Goldman Sachs hạ mục tiêu giá cổ phiếu HP xuống 26 USD từ 33 USD

Vào hôm thứ Năm, chuyên gia phân tích của Goldman Sachs, ông Michael Ng đã điều chỉnh mục tiêu giá cho HP Inc (NYSE:HPQ) xuống còn 26,00 USD, giảm từ mức 33,00 USD trước đó, đồng thời duy trì xếp hạng Trung lập đối với cổ phiếu này. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi HP công bố kết quả kinh doanh quý hai tài khóa 2025 không đạt kỳ vọng. Công ty ghi nhận thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,71 USD, thấp hơn so với ước tính của Goldman Sachs và đồng thuận lần lượt là 0,82 USD và 0,80 USD. Theo dữ liệu từ InvestingPro, HP duy trì điểm sức khỏe tài chính TỐT và giao dịch ở mức P/E 9,8x, với cổ phiếu hiện đang có vẻ được định giá thấp dựa trên phân tích Giá trị Hợp lý.

Việc không đạt kỳ vọng về thu nhập chủ yếu là do biên lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) của bộ phận Hệ thống Cá nhân thấp hơn dự kiến ở mức 4,5%, so với ước tính 5,7% của Goldman Sachs. Sự thiếu hụt này là do chi phí thuế quan cao hơn dự kiến, gây ảnh hưởng bất lợi 0,12 USD đến EPS của quý. Con số này cao hơn đáng kể so với tác động khoảng 0,04 USD được dự báo trong hướng dẫn của HP đưa ra vào ngày 27 tháng 2, vốn chỉ tính đến mức thuế quan 10% đối với hàng hóa từ Trung Quốc.

Mặc dù phải đối mặt với những thách thức trong phân khúc Hệ thống Cá nhân, HP đã chứng kiến một số diễn biến tích cực. Công ty ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu Hệ thống Cá nhân 7% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với kỳ vọng và được hưởng lợi từ nhu cầu tăng nhẹ. Hơn nữa, HP đã giành được thị phần trong các danh mục có lợi nhuận cao hơn, dẫn đến cải thiện biên EBIT theo quý trong bộ phận In ấn lên 19,5%, vượt qua phạm vi mục tiêu 16-19%. Với tư cách là một công ty hàng đầu trong ngành Phần cứng Công nghệ với doanh thu 53,88 tỷ USD, HP tiếp tục mang lại lợi ích cho cổ đông với tỷ suất cổ tức 4,26%. Phân tích của InvestingPro cho thấy công ty đã duy trì việc chi trả cổ tức trong 55 năm liên tiếp, thể hiện cam kết mạnh mẽ đối với lợi nhuận của cổ đông.

Tuy nhiên, triển vọng của HP về tăng trưởng đơn vị PC trong ngành trong năm tài khóa 2025 đã bị giảm bớt, hiện dự kiến tăng trưởng ở mức tỷ lệ phần trăm một chữ số thấp (LSD%) thay vì mức tăng trưởng tỷ lệ phần trăm một chữ số trung bình (MSD%) được dự báo trước đó. Sự điều chỉnh này là do sự không chắc chắn ngày càng tăng về kinh tế vĩ mô. Biên lợi nhuận Hệ thống Cá nhân thấp hơn một phần là do chi phí hàng hóa và thuế quan tăng, mặc dù HP đã nỗ lực định giá lại sản phẩm và giảm chi phí để bù đắp những vấn đề này.

Goldman Sachs lưu ý rằng HP lạc quan về việc giảm thiểu thuế quan hiện tại vào quý tài chính thứ tư, với kỳ vọng sẽ không còn sản phẩm nào từ Trung Quốc được bán tại Mỹ vào tháng 6, điều này có thể cải thiện biên lợi nhuận theo quý. Tuy nhiên, nhà phân tích nhấn mạnh rằng môi trường thuế quan khó đoán có thể tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận Hệ thống Cá nhân và nhu cầu PC tiêu dùng, tạo ra thách thức đối với mục tiêu của HP là đạt được tăng trưởng lô hàng PC cao hơn ngành trong năm tài khóa 2025, đặc biệt khi so sánh với triển vọng của IDC về mức tăng trưởng đơn vị PC 4,1%. InvestingPro xác định thêm các điểm mạnh, bao gồm việc mua lại cổ phiếu mạnh mẽ và tỷ suất dòng tiền tự do mạnh, với 8 ProTips độc quyền khác dành cho người đăng ký. Để có cái nhìn sâu sắc hơn về định giá và triển vọng tăng trưởng của HP, hãy truy cập Báo cáo Nghiên cứu Pro toàn diện, một phần của phân tích có sẵn cho 1.400+ cổ phiếu hàng đầu của Mỹ.

Trong các tin tức gần đây khác, HP Inc đã báo cáo kết quả tài chính cho quý hai năm 2025, cho thấy hiệu suất hỗn hợp. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích, đạt 0,71 USD so với dự báo 0,79 USD. Tuy nhiên, doanh thu vượt dự đoán, đạt 13,2 tỷ USD so với mức dự kiến 13,07 tỷ USD. Mặc dù doanh thu vượt kỳ vọng, cổ phiếu của HP đã trải qua sự sụt giảm đáng kể trong giao dịch sau giờ thị trường. Công ty đang thực hiện các bước để giảm thiểu chi phí liên quan đến thuế quan, vốn đã ảnh hưởng đến biên lợi nhuận hoạt động, bằng cách đa dạng hóa các địa điểm sản xuất. HP đã ra mắt danh mục PC dựa trên AI, với mục tiêu một phần đáng kể trong kinh doanh PC của họ sẽ đến từ phân khúc này vào cuối năm. Các nhà phân tích đang theo dõi các khoản đầu tư chiến lược của HP vào AI và đa dạng hóa sản xuất như là động lực tiềm năng cho tăng trưởng dài hạn. Công ty cũng đã dự báo EPS không theo GAAP cho năm tài chính 2025 sẽ nằm trong khoảng từ 3,00 USD đến 3,30 USD, với kỳ vọng sẽ giảm thiểu chi phí thuế quan vào quý thứ tư.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.