VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Investing.com — Vào hôm thứ Ba, chuyên gia phân tích Hazim Bahari của CFRA đã điều chỉnh mục tiêu giá cho cổ phiếu Posco (NYSE:PKX), tăng lên 36,00 USD từ mức 34,00 USD trước đó, trong khi vẫn tiếp tục khuyến nghị Bán đối với cổ phiếu này. Mục tiêu mới phản ánh định giá cổ phiếu ở mức 0,30 lần giá trị sổ sách dự kiến năm 2025 (P/BV), thấp hơn 40% so với mức trung bình 5 năm của công ty. Hiện đang giao dịch ở mức 46,04 USD với tỷ lệ P/B là 0,37x, phân tích của InvestingPro cho thấy cổ phiếu này đang bị định giá hơi cao ở mức hiện tại.
Ông Bahari dự đoán doanh thu của Posco sẽ giảm 2% vào năm 2025, với khả năng phục hồi 5% vào năm 2026. Biên lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ tăng nhẹ, dao động từ 3,7% đến 4,2%. Dự báo này tính đến tình trạng dư cung thép toàn cầu đang diễn ra và giá lithium thấp, với ước tính đặt lithium carbonate giao dịch giữa 8.500 và 9.500 USD/tấn vào năm 2025. Những điều kiện thị trường này có khả năng đẩy lùi các dự án phát triển lithium của Posco ở Argentina đến quý đầu tiên năm 2026. Dữ liệu từ InvestingPro cho thấy biên lợi nhuận gộp hiện tại của công ty là 7,52%, phản ánh những điều kiện thị trường đầy thách thức này. Mặc dù đối mặt với những khó khăn, Posco vẫn duy trì thanh khoản mạnh với tỷ lệ thanh toán hiện tại là 1,89.
Mặc dù có những thách thức trong ngắn hạn, các sáng kiến chiến lược của Posco, như liên doanh với Tập đoàn Hyundai Motor ở Louisiana và hợp tác với JSW ở Ấn Độ, được xem là những bước đi tích cực cho vị thế dài hạn của công ty. Tuy nhiên, những dự án này đi kèm với chi phí vốn đáng kể, với kế hoạch đầu tư 8,8 nghìn tỷ won Hàn Quốc vào năm 2025. Đáng chú ý, InvestingPro nhấn mạnh thành tích ấn tượng 33 năm chi trả cổ tức liên tục của Posco, thể hiện cam kết của công ty đối với lợi nhuận cổ đông ngay cả trong những giai đoạn đầu tư mạnh.
Chuyên gia phân tích cũng đã cập nhật dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho Posco, nâng ước tính EPS năm 2025 lên 4.429 won Hàn Quốc từ mức dự báo trước đó là 3.513 won Hàn Quốc. Ngược lại, dự đoán EPS năm 2026 đã được giảm xuống còn 5.509 won Hàn Quốc từ ước tính trước đó là 5.589 won Hàn Quốc. Những điều chỉnh này phản ánh kỳ vọng về nhu cầu thép và vật liệu pin tiếp tục yếu trong năm 2025 do triển vọng kinh tế toàn cầu trì trệ. Với giá trị vốn hóa thị trường là 14,58 tỷ USD và doanh thu hàng năm là 48,9 tỷ USD, Posco vẫn duy trì vị thế là một công ty hàng đầu trong ngành thép toàn cầu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.