Cắt giảm mục tiêu giá cổ phiếu IGT, xếp hạng mua khi dự kiến bán doanh nghiệp

Vào thứ Hai, các nhà phân tích của Stifel đã điều chỉnh triển vọng của họ về cổ phiếu của International Game Technology (NYSE: IGT), giảm mục tiêu giá từ 30,00 đô la xuống 26,00 đô la. Mặc dù mục tiêu đã hạ xuống, họ vẫn duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu. Các nhà phân tích nhấn mạnh IGT là một trong bốn ý tưởng hàng đầu của họ cho năm 2025 trong số các công ty có vốn hóa thị trường lớn hơn 2 tỷ đô la, cũng bao gồm WYNN, NCLH và FUN.

Lý do đằng sau việc đưa IGT vào phần lớn là do sự kiện thúc đẩy, phụ thuộc vào việc dự kiến bán mảng kinh doanh Gaming & Digital cho Apollo với giá 4,05 tỷ USD tiền mặt. Giao dịch này dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối quý III/2025.

Sau khi bán, Stifel dự đoán rằng phân khúc tập trung vào xổ số còn lại của IGT (RemainCo) sẽ được xếp hạng lại tích cực. Các nhà phân tích dự đoán điều này là do các thuộc tính giống như cơ sở hạ tầng của phân khúc trước đây đã bị lu mờ bởi bản chất chu kỳ và hướng đến lượt truy cập hơn của hoạt động kinh doanh Trò chơi của IGT.

Những thuộc tính này bao gồm các hợp đồng dài hạn của chính phủ, dòng tiền có khả năng chống suy thoái và có thể dự đoán được, và các rào cản gia nhập cao như cường độ nghiên cứu và phát triển và tâm lý e ngại rủi ro của chính phủ.

Các nhà phân tích lưu ý rằng các công ty cùng ngành trong lĩnh vực xổ số hiện đang giao dịch ở bội số dao động từ 10 đến 25 lần dòng tiền tự do (FCF) ước tính năm 2025 của họ, với các giao dịch trong quá khứ hỗ trợ định giá tương tự. Mục tiêu giá 26 đô la mới dựa trên bội số 8,5 lần EBITDA điều chỉnh dự kiến năm 2026 cho Xổ số Toàn cầu RemainCo.

Đánh giá này đã được điều chỉnh để tính đến một số yếu tố: 3,65 tỷ đô la tiền thu được ròng dự kiến từ việc bán Apollo, lợi ích thiểu số được định giá với chiết khấu 'thiếu kiểm soát' và phần của IGT trong phí cấp phép trả trước Lotto dự kiến, được cho là 1,1 tỷ euro trong thời điểm hiện tại.

Các nhà phân tích đã chọn định giá IGT dựa trên số liệu dự kiến năm 2026 để bình thường hóa chi phí tách có khả năng ảnh hưởng đến EBITDA điều chỉnh vào năm 2024 và 2025. Giá mục tiêu đã được chiết khấu trở lại 1,25 năm với tỷ lệ chiết khấu 9% để phản ánh giá trị thời gian của tiền và thời gian dự kiến của dòng tiền.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.