Bernstein SocGen hạ xếp hạng cổ phiếu Pinduoduo do kinh doanh nội địa đang bão hòa

Investing.com - Tập đoàn Bernstein SocGen đã hạ xếp hạng cổ phiếu Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD) từ Vượt trội xuống Phù hợp thị trường vào hôm thứ Tư, đồng thời giảm mục tiêu giá xuống 135,00 USD từ 140,00 USD. Gã khổng lồ thương mại điện tử này, hiện có giá trị khoảng 170 tỷ USD, đã chứng kiến cổ phiếu giảm 12% trong tuần qua, mặc dù vẫn tăng 23% từ đầu năm đến nay.

Việc hạ xếp hạng phản ánh đánh giá của Bernstein SocGen rằng hoạt động kinh doanh nội địa của Pinduoduo đang bão hòa, với nhà phân tích ông Robin Zhu lưu ý rằng việc không tăng trưởng gần đây về người dùng hoạt động hàng ngày và thời gian sử dụng là "có vấn đề đối với mô hình kinh doanh phụ thuộc vào sự thống trị phễu trên". Công ty cho rằng Pinduoduo nên bắt đầu "làm những việc của công ty trưởng thành" như gặp gỡ nhà đầu tư và hoàn trả tiền mặt. Theo dữ liệu của InvestingPro, Pinduoduo nắm giữ nhiều tiền mặt hơn nợ trên bảng cân đối kế toán, đặt công ty ở vị thế thuận lợi cho việc trả lại cổ đông tiềm năng.

Pinduoduo báo cáo doanh thu quý ba đạt 108 tỷ nhân dân tệ, cao hơn 5,7% so với ước tính 102 tỷ nhân dân tệ của Bernstein SocGen và phù hợp với dự đoán chung. Lợi nhuận hoạt động đạt 27,1 tỷ nhân dân tệ, vượt cả ước tính của công ty và dự đoán chung lần lượt là 18,7% và 10,7%. Công ty duy trì khả năng sinh lời mạnh mẽ với biên lợi nhuận gộp là 57,5% và đã đạt mức tăng trưởng doanh thu gần 20% trong năm qua.

Dịch vụ Tiếp thị Trực tuyến của công ty chỉ tăng 8,1% so với cùng kỳ năm ngoái, mà theo công ty này thì thấp hơn mức tăng trưởng tổng giá trị hàng hóa, cho thấy các nhà quảng cáo đang chuyển chi tiêu sang các đối thủ cạnh tranh như Alibaba và JD. Doanh thu Dịch vụ Giao dịch tăng 9,9% so với cùng kỳ năm ngoái, được hưởng lợi từ việc giảm ưu đãi người dùng cho Duoduo Grocery và tăng biên lợi nhuận trên mua hàng của thương nhân cho Temu. Mặc dù có những thách thức này, phân tích của InvestingPro cho thấy Pinduoduo hiện đang được định giá thấp, với các nhà phân tích duy trì sự đồng thuận "Mua mạnh" và mục tiêu giá trung bình cho thấy tiềm năng tăng 23%.

Bernstein SocGen xác định việc Pinduoduo có thể huy động "dự trữ tiền mặt đáng kể để khởi động lại tăng trưởng nội địa" là một rủi ro đáng kể đối với cả thu nhập của chính công ty và khu vực thương mại điện tử Trung Quốc nói chung. Công ty lưu ý rằng Temu dường như là ưu tiên hiện tại của công ty, với phản hồi gần đây cho thấy chi tiêu tiếp thị đã được tiếp tục tại Hoa Kỳ. Với tỷ lệ P/E là 13,9 và các chỉ số sức khỏe tài chính mạnh mẽ, Pinduoduo duy trì sự linh hoạt tài chính đáng kể để theo đuổi các sáng kiến tăng trưởng này.

Trong tin tức gần đây khác, PDD Holdings Inc. đã công bố thu nhập Q3 2025, không đáp ứng kỳ vọng thị trường. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty được báo cáo ở mức 21,08, thấp hơn so với dự báo 23,5. Ngoài ra, doanh thu của PDD Holdings đạt 108,3 tỷ nhân dân tệ, thấp hơn so với 145,2 tỷ nhân dân tệ dự kiến. Những kết quả tài chính này đã làm dấy lên lo ngại của nhà đầu tư về hiệu suất hiện tại của công ty. Mặc dù báo cáo thu nhập là trọng tâm, không có cập nhật về sáp nhập hoặc mua lại đối với PDD Holdings. Phản ứng của các nhà phân tích đối với những thu nhập này vẫn chưa được chi tiết, không có nâng cấp hoặc hạ cấp cụ thể nào được báo cáo. Các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi PDD Holdings để biết thêm về những phát triển và bất kỳ thay đổi chiến lược tiềm năng nào.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.