USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Investing.com - Bernstein vừa tái khẳng định xếp hạng Phù hợp thị trường và mức giá mục tiêu 11,00 USD đối với Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD), hiện được định giá 27,07 tỷ USD, trong khi công ty đang tiến tới việc tách thành hai đơn vị. Theo dữ liệu từ InvestingPro, WBD cho thấy tỷ suất dòng tiền tự do mạnh mẽ, mặc dù các nghĩa vụ ngắn hạn hiện vượt quá tài sản thanh khoản.
Theo Bernstein, đợt chào mua trái phiếu của WBD dự kiến sẽ kết thúc trong vòng một tuần, đưa công ty tiến gần hơn đến kế hoạch tách thành hai bộ phận: Phát trực tuyến & Sản xuất (S&S) và Mạng lưới Toàn cầu (GN). Mặc dù một số chi tiết như phân bổ nợ cuối cùng và cổ phần sở hữu của GN trong S&S vẫn chưa được hoàn thiện, nhưng đây dường như chỉ là các vấn đề thủ tục chứ không phải trở ngại.
Theo báo cáo, sự chú ý của nhà đầu tư đang chuyển từ các chi tiết kế toán sang các câu hỏi chiến lược về tương lai của cả hai đơn vị, đặc biệt là sau khi tiết lộ rằng S&S dự kiến sẽ đạt điểm hòa vốn dòng tiền vào thời điểm tách. Bernstein lưu ý rằng các nhà đầu tư đang xem xét cầu nối từ EBITDA đến FCF và ý nghĩa đối với hồ sơ dòng tiền tự do của S&S sau khi tách.
Công ty nghiên cứu này cho rằng mức độ tuyệt đối của dòng tiền tự do đối với S&S như một đơn vị độc lập ít quan trọng hơn trong ngắn hạn so với việc chứng minh con đường dẫn đến lợi nhuận và FCF ngày càng tăng. Bernstein gợi ý rằng câu hỏi liên quan hơn là về việc công ty nào trong lĩnh vực truyền thông vừa có tầm nhìn vừa có năng lực tài chính để có thể mua lại các tài sản cao cấp.
Bernstein kết luận rằng những người mua tiềm năng chỉ tập trung vào việc đảm bảo một thương vụ hời hoặc yêu cầu FCF ngay lập tức để biện minh cho mức giá cao "có lẽ không phải là người mua phù hợp cho S&S."
Trong các tin tức gần đây khác, Warner Bros. Discovery đã công bố các điều khoản giá cho các đợt chào mua tiền mặt do các công ty con thực hiện để mua lại các trái phiếu và trái khoán đang lưu hành, với một số loại phải chịu phân bổ tỷ lệ do tỷ lệ tham gia cao. Công ty dự kiến sẽ thanh toán các trái phiếu được chấp nhận vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tùy thuộc vào một số điều kiện nhất định. Ngoài ra, Warner Bros. Discovery đã ký các thỏa thuận việc làm mới với Tổng Giám đốc ông David Zaslav và Giám đốc Tài chính ông Gunnar Wiedenfels, phù hợp với kế hoạch tái cơ cấu chiến lược để tách bộ phận Phát trực tuyến & Sản xuất khỏi bộ phận Mạng lưới Toàn cầu. Các thỏa thuận được thiết kế để đảm bảo sự liên tục trong lãnh đạo khi công ty chuyển đổi thành hai đơn vị giao dịch công khai.
Fitch Ratings đã hạ xếp hạng Warner Bros. Discovery xuống ’BB+’ từ ’BBB-’ sau thông báo về việc tách này, viện dẫn lo ngại về hồ sơ tín dụng tương lai của công ty và đòn bẩy cao. Benchmark đã thêm Warner Bros. Discovery vào Danh sách Ý tưởng Tốt nhất của họ, duy trì xếp hạng Mua và mức giá mục tiêu 18,00 USD. Công ty này bày tỏ sự lạc quan về các dự án phim sắp tới và hiệu suất của HBO Max trên thị trường phát trực tuyến. Warner Bros. Discovery cũng có ý định thực hiện quyền thanh toán sớm cho các đợt chào mua tiền mặt, với việc thanh toán dự kiến vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tùy thuộc vào các điều kiện cần thiết.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.