- Zoom đang gặp khó khăn trong việc thúc đẩy tăng trưởng trong môi trường mà mọi người đang trở lại với thói quen bình thường của họ
- Việc đặt cược của công ty vào khách hàng doanh nghiệp có thể không thành công sớm trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt
- Cho đến khi công ty củng cố vị thế của mình trong thị trường cạnh tranh này, tốt hơn hết là các nhà đầu tư nên tránh tên này
Sau khi trở thành một trong những công cụ internet được sử dụng rộng rãi nhất trong đại dịch, Zoom Video Communications Inc (NASDAQ: ZM) dường như đã mất lượng người dùng. Cổ phiếu này là một trong những cái tên công nghệ hoạt động kém nhất trong năm nay, giảm hơn 55% kể từ tháng 1 với rất ít dấu hiệu cho thấy mức đáy đã gần kề.
Sự thay đổi tâm lý của các nhà đầu tư không phải là không có lý do. Công ty có trụ sở tại San Jose, California, chứng kiến doanh số bán hàng bùng nổ trong đại dịch khi các cá nhân và doanh nghiệp đổ xô sử dụng công cụ hội nghị truyền hình, đang gặp khó khăn trong việc thúc đẩy tăng trưởng trong môi trường nơi mọi người đang quay trở lại với thói quen của họ.
Trong báo cáo thu nhập gần đây của công ty, xu hướng này đã thể hiện rõ ràng. Doanh thu quý hai tăng 7,6% lên 1,1 tỷ đô la, mức tăng trưởng chậm nhất so với cùng kỳ năm trước của Zoom. Công ty cũng giảm dự báo doanh thu hàng năm của mình xuống còn khoảng 4,4 tỷ đô la so với dự báo tháng 5 là 4,55 tỷ đô la.
Một mối quan tâm khác đối với các nhà đầu tư là Zoom đang gặp khó khăn trong việc tăng doanh số bán hàng doanh nghiệp của mình nhanh hơn để bù đắp cho khoản lỗ từ doanh số bán hàng trực tuyến của mình. Zoom đang cố gắng giành được các khách hàng doanh nghiệp lớn hơn để thúc đẩy tăng trưởng trong môi trường sau đại dịch.
Zoom đã phân nhánh sang các dòng sản phẩm mới, chẳng hạn như phần mềm cho các trung tâm liên hệ với khách hàng, để thu về những khách hàng này. Vào tháng 6, công ty đã giới thiệu một gói dịch vụ mới, Zoom One, để quảng cáo các dịch vụ của mình như điện thoại kết nối internet và phòng hội nghị vật lý.
Nhưng mối đe dọa lớn nhất trong lĩnh vực này là từ gã khổng lồ công nghệ Microsoft (NASDAQ: MSFT), cung cấp các tùy chọn hấp dẫn cho hội nghị truyền hình cao cấp. Với gói cao cấp của Microsoft Teams, khách hàng có được ứng dụng họp ảo cùng với quyền truy cập vào phần mềm Microsoft khác.
Điều kiện vĩ mô không hỗ trợ hoạt động kinh doanh
Theo nhà phân tích John Butler của Bloomberg Intelligence:
“[Doanh nghiệp] không phải là một doanh nghiệp dễ dàng giành được chiến thắng khi bạn nghĩ về khả năng của Microsoft trong việc đóng gói Nhóm thành một đợt bán Office 365. Zoom đã chuyển trọng tâm sang phân khúc doanh nghiệp để tăng trưởng, nơi mà tôi không nghĩ rằng tên thương hiệu mạnh sẽ giúp họ nhiều như trong thị trường tiêu dùng trực tuyến”.
Mặc dù phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ Microsoft, doanh số bán hàng của Zoom cho doanh nghiệp vẫn đang cho thấy một xu hướng tăng trưởng lành mạnh. Năm nay, họ dự kiến sẽ tăng trưởng hơn 20%, theo dự báo của công ty. Trong giai đoạn kết thúc vào ngày 31 tháng 7, công ty cho biết họ có 204.100 khách hàng doanh nghiệp, tăng 18% so với một năm trước đó nhưng thấp hơn mức tăng 24% của quý trước.
Một số nhà phân tích và nhà đầu tư tin rằng Zoom sẽ vẫn phù hợp trong môi trường làm việc và giáo dục mới, và các nhà đầu tư dài hạn nên tận dụng điểm yếu hiện tại của nó.
Nhà đầu tư công nghệ Cathie Wood cũng lạc quan về sự hấp dẫn lâu dài của Zoom. Quỹ Quản lý Đầu tư ARK của bà đã mua hơn 800.000 cổ phiếu vào ngày 24 tháng 8, trị giá 68,25 triệu đô la, ngay sau khi cổ phiếu giảm sau thu nhập.
Tuy nhiên, một cuộc thăm dò của trang Investing.com về các nhà phân tích Phố Wall cho thấy hầu hết các nhà dự báo đều có đánh giá trung lập đối với cổ phiếu của Zoom trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng không chắc chắn và điều kiện kinh tế vĩ mô ngày càng xấu đi.
Nguồn: Investing.com
BTIG Research, công ty gần đây đã hạ cấp cổ phiếu ZM xuống mức trung lập, cho biết trong một ghi chú:
“Nhìn chung, mức giảm lợi nhuận năm 23 và FCF có phần đáng lo ngại khi tăng trưởng tuyến trên chậm hơn nữa, và do đó chúng tôi đang hạ cấp cổ phiếu của ZM xuống ‘Trung lập’ do kỳ vọng ngắn hạn giảm đáng kể”.
Ghi chú cho biết thêm:
“Thị trường [dịch vụ trực tuyến] cạnh tranh cao và phức tạp về mặt kỹ thuật và chúng tôi không chắc nền tảng sơ khai của Zoom sẽ có được thành công ở mức độ rộng rãi như Zoom Phone đã đạt được vào cuối năm nay”.
Kết luận
Cổ phiếu Zoom trông hấp dẫn sau đợt lao dốc lớn trong năm nay. Nhưng vẫn chưa rõ công ty sẽ thành công như thế nào trong việc thúc đẩy tăng trưởng doanh nghiệp.
Các nhà đầu tư nên tránh tên này cho đến khi công ty củng cố vị thế của mình trên thị trường cạnh tranh này.