Xu hướng tăng của đồng Đô la Mỹ có thể sắp hết

Bài phân tích được viết độc quyền cho Investing.com.

Cuối cùng ước muốn của Tổng thống Trump về đồng đô la Mỹ xuống giá cũng đã thành sự thật. Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh mẽ kể từ mùa xuân năm 2018; tuy nhiên, có những dấu hiệu cho thấy xu hướng này có thể sắp kết thúc. Lãi suất đã giảm trên toàn thế giới. Tuy nhiên, chúng đã giảm với tốc độ thậm chí còn nhanh hơn ở Hoa Kỳ. Điều này đã dẫn đến sự chênh lệch giữa lợi suất của Hoa Kỳ và toàn cầu co lại, và điều đó sẽ giúp đẩy đồng đô la Mỹ xuống thấp hơn so với rổ tiền tệ.

Đồng đô la Mỹ đã bắt đầu suy yếu so với đồng yên Nhật Bản. Có vẻ như sự suy yếu so với đồng euro có thể không quá xa. Nếu đồng đô la Mỹ suy yếu, nó có thể tạo ra một kịch bản thú vị cho Fed khi họ bắt tay vào việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Đô la Mỹ tăng giá

Đồng đô la Mỹ đã tăng gần 11% kể từ mùa xuân năm 2018. Tuy nhiên, sự tăng giá đáng kể của đồng đô la Mỹ đã bị đình trệ và thay vào đó là những giao dịch đi ngang kể từ mùa thu năm 2018, trong khoảng 96,50 và 99. Bây giờ với lãi suất giảm, đồng đô la Mỹ có thể bắt đầu giảm mạnh.

Đồng Yên

Sự suy giảm đã bắt đầu so với đồng yên Nhật khi mức chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ và Nhật Bản đã giảm 135 điểm cơ bản kể từ tháng 11 năm 2018 giảm xuống còn 1,75%. Trong cùng thời gian, đồng yên Nhật đã tăng giá so với đồng đô la Mỹ khoảng 7% đến xấp xỉ 106 so với 115. Có những dấu hiệu cho thấy đồng yên có thể mạnh hơn nữa thậm chí trở lại 100. Đồng yên đã có xu hướng tiến về mức 100 kể từ tháng 4 và nếu nó giảm xuống dưới mức hỗ trợ kỹ thuật ở 104,80, nó có thể còn tăng mạnh hơn nữa.

Đồng Euro

Tiếp theo, đô la Mỹ sẽ giảm so với đông euro, vì mức chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ và Đức đã giảm khoảng 65 điểm cơ bản kể từ tháng 11 tới khoảng 2,2%. Như đã lưu ý trong một bài báo tuần trước, mức chênh lệch đó có thể giảm xuống khoảng 2%. Khi mức chênh lệch giảm xuống, đồng euro sẽ mạnh hơn so với đồng đô la. Trên thực tế, kể từ tháng 4, đồng euro đã ổn định khoảng 1,10 đến 1,11 so với đồng đô la Mỹ mặc dù có khả năng ECB sẽ đưa ra chính sách kích thích kinh tế lớn sautại cuộc họp tháng 9.

Điều thú vị về đồng Euro là khả năng giữ vững giá trước việc nới lỏng tiền tệ. Nó chỉ ra rằng có lẽ thị trường tiền tệ đang kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tích cực hơn và duy trì lập trường nới lỏng kéo dài so với ECB. Nếu không, đồng Euro đáng lẽ nên suy yếu đáng kể so với đồng đô la Mỹ trước cuộc họp của ECB vào tháng Chín.

Đồng đô la Mỹ có thể suy yếu đến mức nào?

Có thể còn quá sớm để biết đô la Mỹ có thể giảm bao nhiêu trong một thời gian dài. Sẽ là hợp lý nếu chỉ số đô la Mỹ giảm đến khoảng 95, mức giảm hơn 3%. Sau đó, mức hỗ trợ kỹ thuật đáng kể tiếp theo cho chỉ số sẽ là mức 92,50, giảm gần 6%.

Nhìn chung, đồng đô la Mỹ ổn định có thể gợi ý rằng đây đang là vùng đỉnh và xu hướng tăng sắp kết thúc. Nó sẽ là một cản trở thú vị đối với kế hoạch giảm lãi suất quá mạnh mẽ của Fed. Nếu đồng đô la Mỹ bắt đầu suy yếu, nó sẽ làm bùng lên ngọn lửa lạm phát đưa giá các mặt hàng như dầu, đồng và quặng sắt cao hơn.

Đó là một thế giới nhiễu loạn, và có lẽ một ngày nào đó, thị trường và tất cả các ngân hàng trung ương sẽ đồng tâm. Tuy nhiên, cho đến ngày đó, đồng tiền yếu nhất sẽ liên tục thay đổi. Trong khi đó, đồng đô la Mỹ có thể trở lại mức thấp được chứng kiến trong suốt năm 2017 và một phần của năm 2018.