- Ngành hàng không phục hồi tuy vẫn gặp khó khăn do tình hình kinh tế vĩ mô.
- Lãi suất và lạm phát tăng cao gây khó khăn cho ngành hàng không vốn có tỷ lệ nợ lớn.
- Tuy nhiên, Delta Airlines có tỷ lệ nợ thấp hơn với thị phần hàng không dân dụng lớn.
Ngành hàng không toàn cầu đã phục hồi sau đại dịch. Sau hai năm sụt giảm do đại dịch gây ra, nhu cầu du lịch giải trí đã phục hồi lại mức trước đại dịch, ngay cả khi lạm phát buộc mọi người chi trả nhiều hơn cho vé máy bay so với năm 2019.
Tuy nhiên, quỹ ETF Global Jets của Hoa Kỳ (NYSE: JETS) hiện đang giao dịch ở mức chỉ 25% cao hơn mức đáy vào tháng 3 năm 2020 - thời điểm gần như toàn ngành phải đóng cửa do tác động của dịch Covid . Để so sánh, chỉ số S&P 500 tăng 48% cùng thời gian, bất chấp thị trường suy giảm trong năm nay.
Lãi suất cao hơn cộng với lạm phát tăng vọt gây khó khăn cho ngành hàng không.
Các hãng hàng không có tỷ lệ nợ cao, và khi lãi suất và chi phí đi vay tăng lên, cộng với việc lạm phát ảnh hưởng đến thu nhập khả dụng của người tiêu dùng,khiến các nhà đầu tư không thấy nhiều triển vọng lạc quan.
Mặt khác, các hãng hàng không còn phải đối mặt với tình trạng thiếu lao động trầm trọng, các rào cản hoạt động tại các sân bay nhộn nhịp, chi phí năng lượng cao và các rủi ro về quy định. Mọi thứ có thể trở nên tồi tệ hơn khi Tổng thống Joe Biden dự định áp dụng các điều luật mới, buộc các hãng hàng không minh bạch hơn về các khoản phí.
Du lịch doanh nghiệp, lĩnh vực mang lại tỷ suất lợi nhuận lớn nhất cho các hãng hàng không, tiếp tục gặp khó khăn.Trong khi nhu cầu đi du lịch quốc tế đang phục hồi, mức tăng trưởng sẽ chậm lại nếu giá không giảm và suy thoái kinh tế ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu, ngăn mọi người chi tiêu cho du lịch giải trí.
Tuy nhiên, quãng thời gian hè dự kiến sẽ mang lại nguồn thu nhập tốt cho các hãng hàng không trong quý thứ ba. Các nhà phân tích kỳ vọng các hãng hàng không sẽ báo cáo doanh thu khoảng 54 tỷ USD trong quý 3, cao hơn mức 49 tỷ USD được ghi nhận trong cùng kỳ năm 2019. Tuy nhiên, lợi nhuận của ngành ước tính vào khoảng 2,7 tỷ USD, so với 4,6 tỷ USD trong quý 3 năm 2019, phản ánh tỷ suất lợi nhuận đang bị xói mòn trong bối cảnh áp lực chi phí.
Triển vọng ngành hàng không
Thu nhập ước tính năm 2022 của các nhà phân tích cho ngành hàng không vẽ nên một bức tranh thậm chí còn ảm đạm hơn. Theo dữ liệu do Bloomberg Intelligence tổng hợp, kỳ vọng lợi nhuận trung bình đối với các hãng hàng không Hoa Kỳ giảm khoảng 85% kể từ đầu năm và giảm hơn 35% vào năm 2023.
Những dự báo về thu nhập ảm đạm này cho thấy rằng đầu tư vào cổ phiếu hàng không nên trong dài hạn với niềm tin đến một lúc nào đó, du lịch đường dài - mảng đem lại lợi nhuận tốt nhất cho các hãng hàng không - sẽ phục hồi và áp lực chi phí sẽ giảm bớt.
Viễn cảnh đó khó xảy ra trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện nay. Ngay cả khi giá nhiên liệu - một yếu tố chính đối với lợi nhuận của các hãng hàng không - tiếp tục giảm, thì nguy cơ suy thoái sẽ vẫn còn đó.
Trường hợp ngoại lệ của Delta
Tuy nhiên, Delta Air Lines (NYSE: DAL) là 1 ngoại lệ cho những ai muốn đặt cược vào lĩnh vực này.
Sụt giảm -31% trong năm ngoái, hãng vận tải có trụ sở tại Atlanta được định vị tốt để hưởng lợi từ sự phục hồi chậm chạp của du lịch toàn cầu. Khoảng một nửa doanh số của DAL đến từ doanh nghiệp, với 50% doanh số đó thuộc về doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Mặc dù du lịch doanh nghiệp toàn cầu chưa phục hồi hoàn toàn so với thời điểm trước đại dịch, nhưng Hiệp hội Du lịch Doanh nghiệp Toàn cầu dự báo rằng năm 2026 là năm mà phân khúc đó sẽ đạt mức trước đại dịch.
Nguồn: Hiệp hội Du lịch Doanh nghiệp Toàn cầu
Du lịch doanh nghiệp toàn cầu dự kiến đạt tổng giá trị 933 tỷ đô la trong năm nay, chiếm 65% năm 2019, và sẽ tăng lên 1,16 nghìn tỷ đô la vào năm 2023, tăng vọt lên gần 1,4 nghìn tỷ đô la vào năm 2025 và đạt 1,47 nghìn tỷ đô la vào năm 2026.
Với khả năng đáp ứng tốt nhu cầu đi lại của doanh nghiệp, Delta hoạt động tốt hơn hầu hết các hãng hàng không khác.
Trong một ghi chú tuần này, Raymond Jones cho rằng Delta có nhiều ưu thế so với các công ty cùng ngành khác khi cói tỷ lệ nợ tương đối thấp, cân đối vốn hợp lý và cơ cấu thuận lợi.
Hãng môi giới này đặt mục tiêu giá 52 đô la cho mỗi cổ phiếu Delta, ngụ ý tiềm năng tăng giá 73% so với giá hôm nay, phù hợp với ước tính đồng thuận của Investing.com.
Nguồn: Investing.com
Kết luận
Hầu hết các cổ phiếu hàng không đều quay trở lại mức năm 2020, do bị tác động bởi tình trạng lạm phát và nguy cơ suy thoái kinh tế ngày càng tăng. Nếu tình hình vĩ mô không sớm được cải thiện, thì hàng không sẽ không là 1 lĩnh vực đầu tư hứa hẹn. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư muốn đầu tư vào ngành này, Delta là 1 sự lựa chọn tốt để cân nhắc với các lợi thế của mình so với các công ty khác cùng ngành.
Tiết lộ: Tác giả không sở hữu cổ phiếu Delta. Các quan điểm được thể hiện trong bài viết chỉ là ý kiến cá nhân của tác giả và không nên được xem là khuyến nghị đầu tư.