- CPI lõi nhiều khả năng tăng vào hôm thứ Ba
- Fed sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào hôm thứ Tư
- Thị trường chứng khoán dường như vẫn được định giá quá cao
Tuần này,báo cáo CPI và kết quả của cuộc họp FOMC sẽ được công bố vào hôm thứ Ba và thứ Tư.
Chủ tịch Powell đã thông báo rõ ràng rằng sau cuộc họp FOMC, Fed sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản.
Dự báo về CPI lõi sẽ ở mức 0,3% trong tháng này - điều này sẽ khiến CPI so với cùng kỳ năm trước giảm xuống còn 6,1% .Hãy quan sát chỉ số CPI lõi qua từng tháng:
- 11/21: 0,52%
- 12/21: 0,56%
- 01/22: 0,58%
- 02/22: 0,51%
- 03/22: 0,32%
- 04/22: 0,57%
- 05/22: 0,63%
- 06/22: 0,71%
- 07/22: 0,31%
- 08/22: 0,57%
- 09/22: 0,58%
- 10/22: 0,27%
Đã hơn một năm kể từ khi chúng ta thấy các chỉ số CPI lõi liên tiếp là 0,3% hoặc thấp hơn. Lần gần đây nhất là từ tháng 8 đến tháng 9 năm 2021, khi dịch COVID ảnh hưởng đến các lĩnh vực trong nền kinh tế (ví dụ: hãng hàng không, khách sạn, ô tô đã qua sử dụng, hàng may mặc) đã khiến CPI lõi sụt giảm, nhưng CPI trung bình đã tăng cao hơn, do đó, lo ngại về lạm phát vẫn còn đó.
Dường như đỉnh lạm phát đang hình thành, do đó, các nhà kinh tế không ngẫu nhiên dự đoán mức CPI lõi 0,3%. Tuy nhiên, hơn một nửa các yếu tố đánh giá lạm phát sẽ vẫn tăng với tốc độ nhanh hơn 6%-7% hàng năm.
Tháng trước, CPI đối với bảo hiểm y tế đã giảm 4% (khoảng 50% hàng năm) và chỉ số phụ Chăm sóc y tế tổng thể giảm 0,5%. Đó là một phần lớn lý do khiến lạm phát lõi quá thấp. Hơn nữa, CPI Bảo hiểm Y tế về cơ bản là một con số điều chỉnh lợi nhuận của công ty bảo hiểm y tế . Đó là một sự điều chỉnh mà BLS tính toán hàng năm. Vì vậy, chúng tôi khá tự tin rằng sẽ có một đợt sụt giảm nữa như vậy đối với CPI Bảo hiểm Y tế. Lưu ý rằng Bảo hiểm Y tế trong những năm gần đây có xu hướng dẫn đến những thay đổi đối với CPI Y tế.
Giá Bảo hiểm Y tế năm ngoái tăng đột biến cho chúng ta biết là áp lực cơ bản trong chăm sóc y tế nhiều hơn những gì được xác định bởi cuộc khảo sát trực tiếp. Nhưng điều đó cũng có nghĩa là sự sụt giảm hiện tại của Bảo hiểm Y tế đang kéo theo sự sụt giảm nghiêm trọng của Chăm sóc Y tế. CPI bảo hiểm y tế giảm 48% sẽ cho thấy chi phí chăm sóc y tế giảm khoảng -4% trong cả năm tới.
Việc giảm tốc độ CPI Chăm sóc Y tế tổng thể từ +5% xuống -4% , đồng nghĩa với việc giảm gần 10% so với con số CPI hàng tháng và về cơ bản đó là những gì các nhà kinh tế đang định giá. Tuy nhiên, lý do nào khiến iShares Healthcare ETF lại vượt trội so với thị trường chung khoảng 16% trong năm qua ? ETF đó không bao gồm tất cả các công ty bảo hiểm.
Chăm sóc y tế sẽ tiếp tục là lực cản đối với lạm phát chung. Các hàng hóa lõi tiếp tục giảm tốc ,CPI đối với ô tô đã qua sử dụng có vẻ ít gây cản trở hơn trong tháng này. Dấu hiệu lạm phát tiền thuê nhà chậm lại vẫn chưa xuất hiện.
CPI lõi có nhiều khả năng tăng cao hơn , nhưng dường như Fed vẫn sẽ tăng 50 điểm cơ bản vào hôm thứ tư.
Bức tranh toàn cảnh
Trên thực tế, nếu chỉ số CPI tốt hơn mong đợi, thì điều đó sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán. Do đó, các nhà đầu tư cổ phiếu sẽ trông đợi vào tuyên bố của FOMC vào hôm thứ Tư.
Fed dường như dựa vào các cuộc khảo sát về giá thuê và giá nhà, nhưng chúng có xu hướng phóng đại giá thuê ở một số vùng nhất định của đất nước và tập trung vào giá thuê và hợp đồng thuê mới.
Fed đang tìm cách để hợp thức hóa những gì họ muốn làm, đó là làm chậm tốc độ tăng lãi suất khi đưa ra tuyên bố vào hôm thứ Tư với 50 điểm cơ bản những gì chúng ta đã nghe trước đây.
Thị trường chứng khoán vẫn được định giá quá cao trong một thế giới mà lạm phát cân bằng nằm trong khoảng 4% -5%, và một cuộc suy thoái đang cận kề, và cả 2 sự kiện lớn trong tuần này sẽ không ảnh hưởng đến điều đó.
***
Tiết lộ: Tác giả nắm giữ vị thế giao dịch được đề cập trong bài viết này.