Thị trường dầu tỏ ra hoài nghi về tác động thực sự của các mức thuế bổ sung đối với Ấn Độ

Ngày đăng 14:52 07/08/2025

Oil prices không phản ứng trước việc Tổng thống Trump áp thuế bổ sung 25% lên Ấn Độ vì mua dầu của Nga, có thể do thị trường tin rằng vẫn còn cơ hội đàm phán

Tác động tiềm tàng từ các mức thuế này

Giá dầu giảm hôm qua mặc dù ông Trump áp thuế bổ sung 25% lên Ấn Độ vì mua dầu của Nga. Phản ứng này có thể cho thấy một số điều. Thứ nhất, thị trường vẫn hy vọng rằng các mức thuế, có hiệu lực từ ngày 27 tháng 8, cuối cùng sẽ không được thực hiện. Thứ hai, thuế bổ sung sẽ không buộc Ấn Độ ngừng mua dầu của Nga. Cuối cùng, ngay cả khi Ấn Độ chuyển sang các nguồn cung thay thế, chúng ta có thể không thấy sự giảm sút trong nguồn cung toàn cầu, vì Nga sẽ tìm được các đối tác mua dầu khác.

Ngày hiệu lực vẫn còn khá xa, điều này tạo dư địa cho đàm phán. Ngoài ra, ông Trump cho biết ông có thể sớm gặp các Tổng thống Putin và Zelensky trong nỗ lực chấm dứt chiến tranh. Nếu điều này diễn ra, và tùy thuộc vào tình hình, lo ngại về thuế thứ cấp có thể giảm bớt. Hơn nữa, mức thuế 25% không nghiêm trọng bằng mức 100% đã được đe dọa ban đầu.

Việc Ấn Độ có tiếp tục mua dầu của Nga hay không cũng là yếu tố quan trọng. Mặc dù các bình luận từ Ấn Độ cho thấy quốc gia này sẽ làm những gì tốt nhất cho công dân của mình, việc giảm hoặc ngừng mua dầu của Nga có vẻ hợp lý hơn. Như chúng tôi đã nhiều lần đề cập, các quốc gia đối mặt với nguy cơ thuế thứ cấp này phải cân nhắc giữa lợi ích từ việc mua dầu thô Nga được chiết khấu với chi phí tiềm tàng cho thương mại với Hoa Kỳ. Xuất khẩu của Ấn Độ sang Hoa Kỳ đạt khoảng 87 tỷ USD.

Khoản tiết kiệm mà Ấn Độ tích lũy được từ việc mua dầu thô Nga được chiết khấu sẽ chỉ là một phần nhỏ của con số này, khoảng 6 tỷ USD. Do đó, chúng tôi cho rằng điều này khá rõ ràng: Liệu Ấn Độ có đánh cược 87 tỷ USD giá trị xuất khẩu để tiết kiệm khoảng 6 tỷ USD cho nhập khẩu dầu không?

Việc Ấn Độ từ bỏ dầu của Nga sẽ gặp phải những thách thức. Các nhà máy lọc dầu sẽ cần tìm nguồn cung cấp đầy đủ ở nơi khác. Với việc OPEC+ tăng cường nguồn cung và thị trường toàn cầu dự kiến sẽ dư thừa đáng kể từ quý 4, sự chuyển đổi này có thể quản lý được.

Ngoài ra, điều này cũng tạo cơ hội cho OPEC+ bắt đầu giảm dần đợt cắt giảm nguồn cung tiếp theo. Vấn đề khác là liệu các nhà máy lọc dầu có thể có được loại dầu thô có chất lượng tương tự so với những gì họ hiện nhận được từ Nga. Nhưng một lần nữa, việc tăng cường nguồn cung từ OPEC+ sẽ cải thiện khả năng cung cấp dầu thô trung bình có hàm lượng lưu huỳnh cao.

Sẽ rất đáng theo dõi thị trường dầu ở Trung Đông để xem liệu các nhà máy lọc dầu Ấn Độ có gia tăng nhu cầu mua hay không. Điều này sẽ xác nhận liệu họ có đang bắt đầu đa dạng hóa nguồn cung, rời xa dầu từ Nga. Hiện tại, mối đe dọa từ các loại thuế thứ cấp đã khiến chênh lệch giá dầu Brent–Dubai rơi sâu hơn vào vùng âm, và xu hướng này có thể tiếp diễn nếu người mua Ấn Độ ngày càng chuyển hướng sang Trung Đông.

Câu hỏi quan trọng, cuối cùng, là điều này có ý nghĩa gì đối với giá dầu. Nếu Ấn Độ ngừng mua dầu của Nga và Nga không thể chuyển hướng nguồn cung sang các đối tác khác, điều này đặt ra nguy cơ mất đi tới 1,7 triệu thùng/ngày. Điều này sẽ xóa bỏ thặng dư mà chúng tôi dự kiến trong ba quý tới. Và để thị trường cân bằng phần lớn, giả định OPEC+ không đưa đợt cắt giảm nguồn cung tiếp theo trở lại thị trường.

Nếu các mức thuế này được duy trì, nó có thể khiến dầu Brent đạt mức trung bình khoảng 75 USD/thùng trong năm 2026, so với dự báo cơ sở của chúng tôi là 57 USD/thùng. Tuy nhiên, có khả năng Nga sẽ có thể chuyển hướng một phần thương mại dầu này sang một số đối tác nhỏ hơn. Điều này sẽ làm cho tổn thất ròng tiềm tàng trong nguồn cung nhỏ hơn, giảm tác động rộng hơn đến giá dầu.

Mối lo ngại lớn hơn cho thị trường là nếu các mức thuế thứ cấp này được áp dụng đối với các đối tác mua dầu chính khác của Nga, bao gồm cả Trung Quốc. Nhà Trắng đã tuyên bố rằng họ "sẽ xác định liệu các quốc gia khác có nhập khẩu dầu từ Liên bang Nga trực tiếp hay gián tiếp và đề xuất các hành động tiếp theo với Tổng thống khi cần thiết." Những hành động như vậy đối với các quốc gia khác có thể yêu cầu OPEC+ đưa trở lại đợt cắt giảm tiếp theo là 1,66 triệu thùng/ngày để giữ thị trường cân bằng.

Thứ Sáu là hạn chót mà ông Trump đặt ra cho Nga để đạt được thỏa thuận hòa bình với Ukraine. Nếu không làm được điều này, Hoa Kỳ có thể công bố các biện pháp trừng phạt bổ sung đối với Nga.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Ấn phẩm này được ING chuẩn bị chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, bất kể phương tiện, tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư cụ thể của người dùng. Thông tin không cấu thành khuyến nghị đầu tư, cũng không phải là đầu tư, tư vấn pháp lý hoặc thuế hoặc lời đề nghị hoặc chào mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Đọc thêm

Bài viết gốc

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.