Snap vẫn không hấp dẫn mặc dù đang ở mức thấp kỷ lục

Snap vẫn chưa có dấu hiệu gì cho thấy họ sẽ sớm tìm lại được mình đang lạc lối trong một vòng xoáy. Cổ phiếu của mạng xã hội khổng lồ này được giao dịch ở mức thấp nhất trong ngày hôm qua sau khi có thông tin Giám đốc chiến lược Imran Khan đã rời công ty giữa lúc khó khăn này.

Cổ phiếu Snap (NYSE:SNAP) đã giảm hơn 2% ngày hôm qua, tương đương mức giảm hơn nửa giá trị kể từ mốc đỉnh 52 ngày khi mà nhà đầu tư khó lòng tin tưởng công ty có thể tìm được một cách hiệu quả để kiếm tiền từ ứng dụng Snapchat - một trong những nền tảng chia sẻ phổ biến nhất đối với giới trẻ cũng như là ngôi sao mà họ theo dõi.

Biểu đồ Snap (SNAP) 1 năm

Sự ra đi của Khan là một đòn đánh nặng nề cho nhà đồng sáng lập và CEO Evan Spiegel kể từ lần đầu chào bán ra công chúng của Snap. Chỉ trong vòng hơn 1 năm, Spiegel đã mất hoặc phải thay thế những trụ cột tài chính, pháp chế, kỹ sư, sản phẩm và bán hàng của Snap.

Đúng trong thời điểm quan trọng của công ty đang vật lộn để cạnh tranh với các mang xã hội khác thì Khan rời đi. Trong Quý II, Snap đã không đạt được dự báo của Phố Wall về doanh thu quảng cáo cũng như là việc tái thiết kế lại sản phẩm chủ lực cũng không đủ để mang đến luồng gió mới cho người dùng. Và lần đầu tiên, Snap báo cáo đã sụt giảm lượng người dùng hàng ngày.

Tương lai ảm đạm khiến cho cổ phiếu của hãng càng mất đi tính hấp dẫn. Nhưng liệu đó có phải là một bức tranh u tối cho một công ty với hơn 188 triệu người dùng đại diện cho phần nhân khẩu học quan trọng nhất trong thị trường? Tính năng Stories của Snapchat phổ biến với giới trẻ tại Mỹ & Châu Âu đến mức Facebook (NASDAQ:FB) đã biến nó trở thành một trong những dịch vụ cốt lõi của họ mà đáng chú ý chính là Instagram.

Lập luận này cũng có những điểm riêng của nó nhưng xác lập vị thế mua cho cổ phiếu Snap sau khi nó đã giảm thấp xuống đáy vẫn chưa thỏa đáng lúc này. Công ty chưa cho thấy một dấu hiệu nào để có thể trở thành một nền tảng xã hội tạo ra dòng lợi nhuận cao và có khả năng bảo vệ thành quả khỏi đối thủ.

So sánh cùng kỳ với năm trước, ứng dụng này đã thu hút ít hơn 10 triệu người dùng trong quý trước. Trong lúc này, thì sân khấu đang dồn chú ý về Instagram của Facebook với lần đầu tiên số lượng người dùng thường xuyên vượt qua 1 tỷ người dùng.

Và Facebook cũng đã bắt chước hầu hết các tính năng của Snap khiến nó trở thành một khoản đầu tư lý tưởng hơn trong mắt mọi người. Nếu so sánh về mặt doanh thu thì Snap chỉ tạo ra được $1,40/người dùng, thua xa mức $9/người dùng của Facebook.

Môi trường cạnh tranh khốc liệt

Nền tảng kinh doanh của Snap đang xấu đi khi mà môi trường hoạt động tổng quan cho các công ty truyền thông xã hội ngày càng trở nên thách thức.

Đại gia mạng xã hội bao gồm Facebook và công ty mẹ của Google Alphabet (NASDAQ:GOOGL) đang đầu tư hàng tỷ USD để nâng cấp nền tảng của họ trở nên thêm bảo mật, phù hợp với quy định từ nhà hành pháp khi mà khủng hoảng Cambridge Analytica và cáo buộc Nga thao túng bầu cử tại Mỹ lên cao trào.

Đối với Snap, việc nâng cao doanh thu quảng cáo trước những đối thủ xừng sỏ như vậy không hề dễ dàng. Điều khó nhất với họ là không còn quá nhiều những tính năng độc đáo mà đối thủ không có, do vậy, sẽ là không hợp lý nếu nhà quảng cáo chọn Snap khi mà đối thủ của họ lại đang làm tốt hơn.

Sẽ có một cách để Snap có thể tăng mạnh đó là việc Snapchat được mua lại bởi một tập đoàn lớn có đủ khả năng khiến nó cạnh tranh được với Instagram. Tuy nhiên, để điều này xảy ra, Snap phải tăng trưởng và đạt được quy mô đủ lớn để có thể định giá cao hơn. Ở thời điểm hiện tại, Snap vẫn chưa đủ tầm.