Palladium sẽ đạt mức cao mới và Nga sẽ cắt giảm nguồn cung?

Giá palladium dường như đang hướng tới tháng tích cực đầu tiên trong ba tháng, tăng 14% so với mức thấp nhất trong sáu tháng dưới 1.764 đô la một ounce vào tháng Sáu.

Tuy nhiên, kim loại tự xúc tác vẫn còn khoảng 1.400 USD, tương đương 40%, thấp hơn mức cao kỷ lục trong tháng 3 là 3.417 USD, do lo ngại về nguồn cung từ nhà sản xuất lớn của Nga, sau khi các lệnh trừng phạt áp đặt lên Moscow vì cuộc xâm lược Ukraine.

Với việc Nga dường như đang chuyển sang vũ khí hóa nguồn cung cấp khí đốt của mình cho phương Tây – cắt giảm dòng chảy trên Nord Stream 1, mà Đức phụ thuộc rất nhiều, xuống chỉ còn 20% công suất của đường ống trong tuần này – câu hỏi đang đặt ra liệu Moscow có hành động tương tự với các nước khác đối với các mặt hàng mà nó có quyền kiểm soát đáng kể, bao gồm cả palladium.

Khả năng Nga vũ khí hóa lượng palladium nắm giữ đã được Jonathan Barratt, Giám đốc điều hành của CelsiusPro Australia, một công ty InsurTech về rủi ro khí hậu, đưa ra ba tuần trước.

Palladium là kim loại màu trắng hiếm hơn vàng và bạc, đồng thời có những ứng dụng đáng kể trong bộ chuyển đổi xúc tác, đồ trang sức, nha khoa và điện tử. Nhu cầu lớn nhất đối với nó là bộ chuyển đổi xúc tác trong hệ thống xả của xe ô tô chạy xăng, bộ chuyển đổi khí độc, độc hại thành khí thải vô hại.

Norilsk Nickel của Nga là nhà sản xuất palladium lớn nhất thế giới và đã dự trù 35 tỷ đô la để nâng cấp cơ sở hạ tầng vào năm 2030. Với tư cách là một quốc gia, Nam Phi là nhà sản xuất palladium lớn nhất.

Sau mức đỉnh tháng 3 là 3.442 USD, giá palladium đã biến động mạnh, với hai nhà máy lọc dầu lớn bị London Platinum và Palladium Market hủy niêm yết vào tháng 4, chặn các giao dịch ở London và New York. Thị trường đã giao dịch trong một phạm vi $ 2000 trong tháng qua.

Barratt, Giám đốc điều hành của CelsiusPro Australia, nói với CNBC vào đầu tháng Bảy rằng Nga, là nhà sản xuất palladium lớn, có thể chọn hạn chế nguồn cung, tăng giá toàn cầu và doanh thu xuất khẩu của họ trong nỗ lực chống lại các hành động gần đây của G7.

Nếu Moscow muốn có thêm hành động “ăn miếng trả miếng” để phù hợp với các hạn chế của phương Tây đối với nền kinh tế của mình, thì thị trường palladium sẽ là một mục tiêu chiến lược, Barrat cho biết thêm:

“Đó có lẽ là những gì Nga sẽ làm. Nga có một số đòn bẩy để thực hiện nếu họ muốn".

Theo Tổ chức Quan sát Kinh tế Phức tạp (OEC), Nga chiếm khoảng 25% - 26% xuất khẩu palladium toàn cầu. Mặc dù thị phần của nó hầu như không thay đổi kể từ năm 2016, điều này trái ngược hẳn với Nam Phi, nhà sản xuất lớn khác, đã có sự sụt giảm nhất quán trong 4 năm qua.

Cũng theo OEC, các nhà nhập khẩu palladium lớn nhất vào năm 2020 là Vương quốc Anh (4,3 tỷ USD), Mỹ (3,8 tỷ USD), Đức (3,5 tỷ USD), Nhật Bản (2,5 tỷ USD) và Trung Quốc (2,3 tỷ USD).

Với việc một số quốc gia trong số này thúc đẩy một chương trình nghị sự xanh và tầm quan trọng của kim loại trắng trong việc kiểm soát khí thải, việc Nga kìm hãm xuất khẩu palladium có thể sẽ là một trở ngại đối với các mục tiêu khí hậu trong bối cảnh các nhà đầu tư và hoạt động cộng đồng đang gia tăng.

Tuy nhiên, có sự khác biệt giữa những gì đang xảy ra với khí đốt và palladium. Trong trường hợp hàng hóa năng lượng từ dầu đến khí đốt, nhu cầu gần như cao nhất mọi thời đại với nguồn cung toàn cầu hầu như không thể theo kịp.

Với việc palladium chủ yếu đóng vai trò là chất lọc khí thải và chất tăng cường xúc tác cho động cơ chạy bằng xăng, nhu cầu về ô tô sẽ là vấn đề quan trọng. Và đây là vấn đề: Sự thiếu hụt toàn cầu về vi mạch - cũng như thép - đã làm chậm quá trình sản xuất ô tô ở các nước phát triển nhất.

Một mặt, điều này có nghĩa là ít xe mới ra khỏi nhà máy lắp ráp và vào các phòng trưng bày để được người mua săn đón. Mặt khác, sức ép về nguồn cung ô tô đã được giảm bớt phần nào do lo ngại về một cuộc suy thoái sắp tới ở Mỹ và châu Âu. Điều này đã thúc đẩy những người mua cần xe ngay lập tức mua xe đã qua sử dụng để thay thế, tạo ra một thị trường đồ cũ tăng cao.

Palladium cũng có thể bị thay thế nhiều hơn bởi platinum - kim loại cùng họ hàng - hiện đang giao dịch ở mức chỉ dưới 890 USD / ounce, hoặc rẻ hơn gần 60%.

Trevor Raymond, giám đốc nghiên cứu tại Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới, cho biết:

"Chúng tôi đã tranh luận trong ba năm nay rằng khoảng cách giá giữa hai kim loại có nghĩa là sự thay thế có ý nghĩa kinh tế rất lớn".

Tổng nhu cầu đối với palladium dự kiến ​​sẽ giảm mạnh ở các nước có nền kinh tế tiên tiến, trong khi triển vọng của các nhà phân tích ô tô cho thấy việc sử dụng kim loại này trong các ứng dụng ô tô có thể sẽ giảm ở các nước này.

Điều này có thể hạn chế sự gia tăng trong thời gian dài của giá xuất khẩu từ Nga nếu nguồn cung palladium bị hạn chế - tạo ra hiệu ứng tương tự như giới hạn giá dầu mà Washington dự định, một động thái mà Điện Kremlin tin tưởng về tiềm năng giảm thu nhập cần thiết để điều hành nền kinh tế và tài trợ cho cuộc chiến chống Ukraine.

Thay vào đó, Nga muốn tận dụng nhu cầu ngày càng tăng từ Trung Quốc và Hồng Kông, cùng chiếm gần 18% lượng mua palladium toàn cầu. Các quốc gia khác gần đây là mua palladium bao gồm Bắc Macedonia và Brazil.

Metals Focus, một nhà dự báo trong ngành có trụ sở tại London, cho biết do chuỗi cung ứng thắt chặt hơn, chi phí tăng và nhiều lệnh trừng phạt sắp tới, giá palađi có thể đạt gần mức 2.300 USD vào năm 2023, nói thêm:

“Sự tăng trưởng có thể bị hạn chế bởi việc chuyển đổi sang sử dụng bạch kim cao hơn, nhưng điều này cũng có thể là thách thức với sự gián đoạn đang diễn ra và lợi ích sẽ tích lũy cho Nga nếu giá bạch kim tăng”.

Vậy, giá palladium sẽ hướng về đâu trong ngắn hạn?

Theo Sunil Kumar, chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại skcharting.com, hành động giá hàng ngày cho hợp đồng palladium tương lai cho thấy việc hợp nhất trên $ 1,820 đã giúp kim loại này tăng lên $ 2,048 và hướng tới mức Trung bình động đơn giản là $ 2,106 trong 200 ngày và $ 2,127 trong 100 ngày:

"Sự bứt phá liên tục trên mức này có thể khiến giá palladium tương lai tăng cao hơn để kiểm tra lại mức cao gần đây là 2.188 USD".

Sự phục hồi cũng được hỗ trợ bởi đường trung bình động 5 ngày và dải Bollinger Band giữa cắt qua đường EMA 50 ngày và Stochastic hàng ngày duy trì động lực tích cực của chúng.

Nhưng Dixit cũng cảnh báo rằng việc không thực hiện được sự bứt phá liên tục trên 2.188 đô la có thể làm mất hiệu lực phục hồi và đẩy giá trở lại dưới 2.000 đô la khi kiểm tra lại vùng hỗ trợ 1.820 đô la.

“Triển vọng dài hạn vẫn đi ngang, với xu hướng giảm. Giá có khả năng vẫn bị giới hạn trong phạm vi giữa đường trung bình động đơn giản trong 100 tuần tại vùng hỗ trợ $ 1820-1760”.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Barani Krishnan sử dụng một loạt các quan điểm bên ngoài của riêng mình để mang lại sự đa dạng cho phân tích của mình về bất kỳ thị trường nào. Đối với sự trung lập, đôi khi ông đưa ra những quan điểm trái ngược và những biến số của thị trường. Ông không giữ một vị thế trong các hàng hóa và chứng khoán mà ông viết về.