Người khổng lồ phát trực tuyến video, Netflix (NASDAQ: NFLX) là một trong những công ty hoạt động hiệu quả nhất trong thời kỳ đại dịch. Công ty và cổ phiếu của nó được hưởng lợi từ môi trường lưu trú tại nhà, điều này đã thúc đẩy nhu cầu về nội dung của nó.
Cổ phiếu đã tăng khoảng 90% so với mức thấp nhất mà nó chạm phải vào ngày 16 tháng 3 năm 2020 cho đến giữa tháng 10. Nhưng kể từ mức tăng vọt đó, cổ phiếu NFLX lại bước vào một hành trình xuống dốc. Cổ phiếu NFLX đã giảm hơn 17% so với mức đỉnh vào năm ngoái. Dấu hiệu đầu tiên cho thấy sự tăng trưởng số người đăng ký liên quan đến COVID-19 đang giảm nhanh chóng đến vào tháng 4 khi công ty có trụ sở tại Los Gatos, California báo cáo rằng số lượng thành viên mới thực sự thấp hơn 2 triệu so với dự báo của chính họ.
Tệ hơn nữa, Netflix dự đoán họ sẽ chỉ thêm 1 triệu người đăng ký trong quý 2, kết thúc vào tháng này. Sự chậm lại đột ngột này cho thấy sự trở lại bình thường đối với người tiêu dùng khi các nền kinh tế địa phương mở cửa trở lại sau một năm đóng cửa và bắt buộc lưu trú tại nhà.
Điều đó diễn ra sớm hơn nhiều so với dự kiến ở Bắc Mỹ. Ở cả Hoa Kỳ và Canada, mức tăng người đăng ký hàng quý đã giảm xuống mức hàng trăm nghìn từ hàng triệu. Trong giai đoạn hiện tại, Netflix dự đoán con số này thậm chí có thể không đổi.
Trong tình hình nền kinh tế đang mở cửa trở lại và mọi người đang khao khát tận hưởng những trải nghiệm bên ngoài ngôi nhà của họ, chẳng hạn như du lịch và ăn uống, chương trình trên Netflix có thể nằm ở cuối danh sách việc cần làm của họ. Đối với Netflix, sự thay đổi trong môi trường kinh doanh này diễn ra khi các đối thủ đang chi hàng tỷ đô la để giành được chỗ đứng trong mảng phát trực tuyến NFLX từng thống trị.
Ví dụ: Disney+ (NYSE: DIS) đã dẫn đầu 100 triệu người dùng chỉ trong 16 tháng sau khi ra mắt tại Hoa Kỳ vào tháng 11 năm 2019. Nó đã ra mắt ở Canada, Úc, Mỹ Latinh và Singapore trong những tháng tiếp theo. Netflix có 208 triệu người đăng ký vào cuối quý đầu tiên.
Không vay thêm
Tuy nhiên, nếu cuộc chiến trong thế giới hậu đại dịch là để giữ cho người đăng ký không hủy đăng ký của họ, thì rõ ràng Netflix vẫn có vị thế tốt để giành chiến thắng trong cuộc đua này. Theo lá thư gửi cổ đông hàng quý của Netflix, ‘tỷ lệ churn’ hoặc số lượng người đăng ký hủy việc sử dụng ứng dụng đã giảm so với một năm trước – ngay cả sau khi dịch vụ này tăng giá đăng ký.
Một diễn biến tích cực khác mà các nhà đầu tư dài hạn nên tính đến là Netflix không còn phụ thuộc vào nợ để thúc đẩy tăng trưởng. Sau nhiều năm vay nợ để tài trợ sản xuất, Netflix cho biết họ không còn cần huy động vốn bên ngoài để hỗ trợ các hoạt động hàng ngày. Công ty có kế hoạch giảm nợ và sẽ mua lại số cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD.
Theo công ty nghiên cứu Jefferies, Netflix đã củng cố vị thế của mình với tư cách là công ty dẫn đầu về lĩnh vực video trực tuyến và giá cổ phiếu của nó sẽ phục hồi mạnh mẽ trong những tháng tới. Trong một lưu ý gần đây, công ty cho biết:
“Chúng tôi đang giả định mức độ phù hợp của NFLX ngay khi công ty chuyển hướng sang dòng tiền tự do tích cực và khả năng hoàn vốn. Mặc dù sử dụng nội dung phổ biến của bên thứ 3 để xây dựng cơ sở người đăng ký và đạt được hiệu quả kinh tế theo quy mô, NFLX hiện có khả năng tự tài trợ cho việc cung cấp nội dung gốc cạnh tranh với toàn bộ ngành Truyền hình / Điện ảnh cộng lại”.
Jefferies đã đặt mục tiêu $620 cho mỗi cổ phiếu, cao hơn 24% so với giá cổ phiếu đóng cửa vào thứ Sáu. Họ cũng lưu ý rằng việc mở cửa trở lại vẫn chỉ là một "điểm yếu không đáng kể ra trong ngắn hạn" đối với Netflix, nhưng công ty giải trí này vẫn ở một vị thế vững chắc trong tương lai.
Kết luận
Sự bùng nổ trong thời gian đại dịch của Netflix về tăng trưởng người đăng ký dường như đã kết thúc khi nền kinh tế mở cửa trở lại và mọi người tiếp tục các hoạt động bình thường. Nhưng công ty phát trực tuyến đã nổi lên mạnh mẽ hơn nhiều từ môi trường độc đáo của năm qua, củng cố tiền mặt và vị thế trên thị trường.
Sự yếu kém hiện tại của cổ phiếu mang lại cơ hội mua cho các nhà đầu tư dài hạn.