Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã có những phát ngôn vào tuần trước về việc lạm phát bất ngờ tăng vọt. Mọi người đều lo lắng về tốc độ tăng ngày càng nhanh, ngoại trừ FED.
Tại sao? Họ biết điều gì mà chúng ta thì không? Họ biết rằng Jerome Powell sẽ không được tái bổ nhiệm làm Chủ tịch FED nếu ông tăng lãi suất giống như Tổng thống Joe Biden đang cố gắng thúc đẩy thêm hàng nghìn tỷ USD chi tiêu chính phủ thông qua Quốc hội. Chúng tôi cũng biết điều đó, nhưng chúng tôi nghĩ điều đó không quan trọng.
Rõ ràng là có vấn đề khi các nhà hoạch định chính sách của FED đào sâu và tuyên bố — mà không có bất kỳ bằng chứng nào — rằng lạm phát tăng mạnh chỉ là tạm thời.
Phó Chủ tịch Fed Richard Clarida thừa nhận rằng ông “rất ngạc nhiên” trước sự tăng vọt của chỉ số giá tiêu dùng được báo cáo vào thứ Tư, cho thấy lạm phát tăng theo tháng ở mức 0,8% thay vì mức 0,2% như dự báo, và lạm phát cả năm tăng 4,2%, so với 2,6% trong tháng Ba.
Nhưng Clarida lặp lại ‘câu thần chú’ của Fed là vẫn còn một "chặng đường dài" so với mục tiêu tạo ra việc làm tối đa cùng với giá cả ổn định.
Nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh, Andy Haldane có thể bớt thận trọng hơn khi bày tỏ lo lắng của mình về lạm phát ở Anh, quốc gia đang đối mặt với sự phục hồi kinh tế tương tự khi nhu cầu của người tiêu dùng bị sự dồn nén và đã tăng trở lại bằng cách chi 150 tỷ bảng Anh tiết kiệm cho đại dịch.
Haldane là thành viên duy nhất của Hội đồng Chính sách Tiền tệ tương đương với Ủy ban Thị trường Mở Liên bang của Anh - đã tuyên bố rời ngân hàng trung ương và đã bỏ phiếu cắt giảm chương trình mua trái phiếu của ngân hàng trung ương tại cuộc họp đầu tháng này.
“Đây không phải là lúc bỏ qua vấn đề lạm phát mà chúng ta cần phải xem xét để có hướng giải quyết phù hợp”, ông nói vào tuần trước. Ông cảnh báo, lạm phát sẽ gây ra “thiệt hại tài sản thế chấp đối với ngành tài chính, bóp chết sức mua của đồng lương và làm tăng chi phí đi vay”.
Andrew Bailey, thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh, người không có ý định từ chức, đã nhanh chóng đưa ra quan điểm mâu thuẫn với nhà kinh tế trưởng của mình, khi nhắc lại rằng FED đã nói rằng sự gia tăng lạm phát sẽ là tạm thời và ngân hàng trung ương sẽ không vội vàng hành động sớm.
Một số nhà kinh tế lo ngại rằng những yếu tố tạm thời như tắc nghẽn nguồn cung và thiếu hụt lao động có thể trở nên lâu dài hơn khi các nhà tuyển dụng tăng lương để thu hút người lao động và giải phóng nhu cầu tiêu dùng làm nóng nền kinh tế, và dẫn đến thay đổi kỳ vọng lạm phát.
Thống đốc FED Lael Brainard thừa nhận rằng các vấn đề liên tục trong chuỗi cung ứng có thể dẫn đến sự thay đổi trong kỳ vọng. “Tôi sẽ theo dõi chặt chẽ các biện pháp về kỳ vọng lạm phát dài hạn để đảm bảo chúng được duy trì tốt ở mức 2%”, bà nói vào tuần trước.
Thành viên mới nhất của hội đồng thống đốc, Chris Waller, cựu nhà kinh tế trưởng của FED St. Louis, cho rằng kỳ vọng lạm phát vẫn được duy trì tốt. Đối với ông, điều quan trọng là các biện pháp hòa vốn về lạm phát dựa trên sự khác biệt giữa trái phiếu kho bạc bảo vệ lạm phát và trái phiếu thông thường cho thấy lạm phát ở mức 2,5% trong 5 năm và 2% trong 10 năm, ngụ ý kỳ vọng áp lực lạm phát sẽ giảm sau một đợt tăng tạm thời.
Giám đốc FED tại Cleveland, Loretta Mester nói rằng chính sách tiền tệ cần phải duy trì ở mức “rất phù hợp” để hỗ trợ sự phục hồi trên diện rộng khi các nhà hoạch định chính sách của FED nhận thấy sự tăng trưởng tích cực hơn nữa trên phương diện lao động.
Chủ tịch FED Dallas, Robert Kaplan, người đã từng đề xuất rằng đã đến lúc bàn về vấn đề giảm bớt việc mua trái phiếu, lại đưa ra câu hỏi về lạm phát. Ông nhìn thấy về nguy cơ mà kỳ vọng có thể thay đổi.
“Những gì bạn không biết là, tùy thuộc vào thời gian diễn ra, liệu điều đó có bắt đầu được đưa vào kỳ vọng lạm phát hay không, và bạn lo lắng rằng kỳ vọng lạm phát bắt đầu tăng cao hơn, và sau đó bạn sẽ nâng chúng lên thành mức không phù hợp với việc neo chúng ở mức 2%”, ông nói trong một sự kiện của Đại học Texas.
Cuộc khảo sát được theo dõi chặt chẽ của Đại học Michigan về kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng vào tuần trước cho thấy mức tăng vọt lên 4,6% từ 3,4% đối với lạm phát ngắn hạn, trong khi kỳ vọng 5 năm đạt 3,1%, mức cao nhất mức trong một thập kỷ, tăng từ 2,7% vào tháng Tư.