Có một sự không phù hợp rõ rệt giữa sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu bán dẫn và điều kiện thị trường chung trong năm nay. Bất chấp những lo ngại về mức tăng hàng tồn kho và cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, các cổ phiếu công nghệ bán dẫn đã tiếp tục tiến triển ổn định. Ít nhất là cho đến gần đây.
Chỉ số bán dẫn Philadelphia, chỉ số chuẩn của ngành, đã tăng 32% trong năm nay, ngay cả sau khi giảm 3,8% trong năm ngày giao dịch vừa qua. Sự gia tăng đó vẫn là gấp đôi sự gia tăng của Chỉ số S & P 500 (+ 16%) trong cùng thời kỳ.
Nhưng giai đoạn mạnh mẽ đó sắp kết thúc, theo quan điểm của chúng tôi, trong bối cảnh triển vọng nhu cầu vẫn còn yếu đối với các công ty sản xuất chip cho máy tính, điện thoại di động, ngành công nghiệp game và trung tâm dữ liệu.
Cổ phiếu của Micron Technology Inc (NASDAQ: MU), tăng hơn 60% cho đến giữa tháng 9, đã giảm 14% trong năm ngày giao dịch vừa qua, cho thấy sự lo lắng của các nhà đầu tư.
Bằng chứng rõ ràng hơn về sự yếu kém này đến từ một công ty dẫn đầu ngành công nghiệp Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) vào tháng trước khi công ty nhắc lại dự báo nhu cầu suy yếu trong phần còn lại của năm tài chính.
Chúng tôi tin rằng nhu cầu đã giảm xuống nhưng sẽ tiếp tục duy trì ở mức này do môi trường bất ổn hiện tại, Giám đốc điều hành của Hock Tan cho biết trong một tuyên bố, làm giảm hy vọng cho sự phục hồi mạnh mẽ trong nửa cuối năm - dựa trên một kịch bản lạc quan mà giới đầu tư đã xây dựng trong định giá của họ tập trung vào năm 2020 khi việc triển khai điện thoại 5G dự kiến sẽ gia tăng tốc độ và doanh số thiết bị bán dẫn
Suy thoái kinh tế
Cảnh báo của Broadcom rất quan trọng đối với các nhà đầu tư vì công ty sở hữu dòng sản phẩm lớn nhất trong ngành. Nhà sản xuất chip bán linh kiện cho các nhà sản xuất điện thoại di động lớn nhất thế giới, bao gồm Apple Inc (NASDAQ: NASDAQ:AAPL). Nó cũng là một trong những nhà cung cấp chính các thành phần mạng được sử dụng bởi các nhà khai thác trung tâm dữ liệu lớn.
Một sự bất ổn lớn đối với các công ty chip xuất phát từ triển vọng chung của nền kinh tế toàn cầu khi nhu cầu về chip gắn chặt với tăng trưởng toàn cầu. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy sự chậm lại trong lĩnh vực sản xuất của Hoa Kỳ đang ngày càng sâu rộng, có nghĩa là sẽ rất khó khăn cho Hoa Kỳ và nền kinh tế toàn cầu để tránh khỏi suy thoái kinh tế. Nếu điều đó xảy ra, sự phục hồi của cổ phiếu chip có thể suy yếu nhanh chóng.
Tổng doanh số bán dẫn đã giảm khoảng 15% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 7, theo báo cáo từ các nhà phân tích ngành công nghiệp, trích dẫn dữ liệu từ Hiệp hội Công nghiệp bán dẫn. Điều đó xảy ra sau khi giảm 17% trong tháng 6 và tháng năm giảm 15%.
David Wong, một nhà phân tích của Nomura Instinet, trích dẫn dữ liệu tháng 7, tỏ ra nghi hoặc những người đang nhìn thấy sự phục hồi nhanh chóng trong nhu cầu.
Chúng tôi vẫn ở sâu trong một cuộc suy thoái chất bán dẫn,Wong viết trong một lưu ý cho khách hàng vào tháng trước. Báo cáo phù hợp với những dự báo bị bỏ qua được đưa ra trong sáu tuần qua bởi một số công ty chip mà chúng tôi coi là có tính dự báo chính xác cho thị trường tiêu thụ chip
Kết luận
Đầu tư vào cổ phiếu chip không có ý nghĩa vào lúc này, đặc biệt là khi các mối đe dọa đối với xu hướng tăng trưởng của họ vẫn chưa hoàn toàn lắng xuống. Bất kỳ sự phát triển tiêu cực nào trong các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, nhiều tin xấu hơn trong nền kinh tế Trung Quốc và sự chậm lại có thể xảy ra trong việc mở rộng của thị trường Hoa Kỳ chỉ là một số bước ngoặt khiến việc tránh các cổ phiếu bán dẫn nói chung là điều khôn ngoan nhất.