Trong khi mọi ánh mắt trong giới đầu tư đang dõi theo đà hồi phục đáng kinh ngạc trên thị trường chứng khoán Mỹ hay biến động hàng ngày của đồng Bảng, rất ít người chú ý đến việc Vàng đang lặng lẽ tăng giá. Kim loại này đã tăng khoảng 15,9% kể từ tháng 11 năm ngoái trong một đợt tăng gần như thẳng đứng và đạt mức cao trong nhiều năm, và có thể coi là một bước đột phá lớn.
Có một vài lý do tại sao Vàng tăng, một trong số những lý do đó là sự sụp đổ của tiền điện tử. Đã hơn một năm kể từ khi Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác mất 99% giá trị. Mặc dù Bitcoin đã tìm được ngưỡng hỗ trợ ở mức 3.000 USD, nhưng tên gọi mỹ miều “Vàng kỹ thuật số” không còn nữa, và có lẽ không bao giờ trở lại. Các nhà đầu tư đổ xô vào tiền điện tử với hy vọng tạo ra một loại tài sản mới như một kho lưu trữ an toàn đã vô cùng thất vọng do các vụ gian lận, trộm cắp hay không đủ năng lực quản lý vì các sàn giao dịch bị hack khiến cho khoản các khoản đầu tư trở nên vô giá trị. Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử bất ổn và kém hấp dẫn, sự hấp dẫn của Vàng, từng là một loại tài sản đầu tư an toàn trong 5.000 năm qua, đã bắt đầu trở nên thu hút sự chú ý của nhà đầu tư thêm một lần nữa.
Một lý do khác khiến Vàng trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư là lãi suất thực giảm mạnh trong ba tháng qua. Vì Vàng không mang lại lợi nhuận, nên nó có xu hướng bị ảnh hưởng khi lãi suất trái phiếu điều chỉnh theo lạm phát thực tế tăng. Ngược lại, nó sẽ ngày càng hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư khi lãi suất thực tế đang giảm hoặc vẫn giữ ở mức thấp. Kể từ tháng 11 năm 2018, lãi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đã giảm 65 điểm cơ bản khi các ngân hàng trung ương G-11 do Fed dẫn đầu hoàn toàn từ bỏ chính sách bình thường hóa. Bị đe dọa bởi chính thị trường tài chính vào tháng 12 và sự suy giảm toàn cầu đang gia tăng do căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, các ngân hàng trung ương G-11 đều ổn định với quan điểm trung lập, một số thậm chí gợi ý về khả năng cắt giảm lãi suất. Mặc dù điều tồi tệ nhất của cuộc chiến tranh thương mại có thể kết thúc khi quan hệ hợp tác giữa Mỹ và Trung Quốc trở nên khả thi hơn, vẫn chưa rõ liệu tăng trưởng toàn cầu có sớm hồi phục. Đặc biệt, tại châu Âu, căng thẳng tại Ý vẫn đang diễn ra, hiện đang suy thoái, gây thêm áp lực giảm 10 điểm cơ bản đối với lãi suất trái phiếu 10 năm của Đức.
Hiện tại, Vàng đang là tài sản an toàn đối với nhiều nhà quản lý danh mục đầu tư trên toàn thế giới, chiếm khoảng 2% tài sản của họ. Điều này trái ngược hoàn toàn với mức trung bình trong lịch sử là 5%. Ngay cả trên cơ sở đầu cơ ngắn hạn, tâm lý tăng giá đối với Vàng vẫn chưa đạt đến ngưỡng hưng phấn. Trên thực tế, theo Bản khai báo cáo số lượng giao dịch của các nhà đầu tư mới nhất cho thấy lực mua đầu cơ ròng nhỏ hơn lần trước khi Vàng ở các mức giá tương tự này. Vị thế này cho thấy Vàng vẫn còn nhiều cơ hội để tiếp tục đà tăng.
Về mặt kỹ thuật, Vàng hiện đang tiến gần đến mức cao trong nhiều năm khoảng $1.360 và dường như đang trong giai đoạn tích luỹ. Trong phân tích kỹ thuật, giai đoạn tích luỹ càng kéo dài, thì bứt phá sẽ càng mạnh. Nếu Vàng có thể vượt qua mức $1.400 và đóng cửa nến tháng tại mức đó, điều đó có thể sẽ thể hiện động thái mạnh mẽ hơn về việc kiểm nghiệm lại mức cao kỷ lục gần $1.900. Với hành động giá hiện tại, dường như đó sẽ là kịch bản của năm 2019.