Tóm tắt thị trường tiền tệ ngày 11/3/2019
Viết bởi Kathy Liên, Giám đốc điều hành Chiến lược ngoại hối Công ty quản lý tài sản BK
Không điều gì trong tuần này quan trọng hơn cuộc bỏ phiếu Brexit vào ngày thứ 3 và thứ 4 và có thể sang cả ngày thứ 5. Không có thời điểm chính xác cho cuộc bỏ phiếu nhưng việc đó sẽ xảy ra sau cuộc tranh luận, thường là kết thúc vào buổi tối ở Anh. Do đó, cuộc bỏ phiếu sẽ diễn ra khoảng 18/19 GMT hoặc 2PM/3PM giờ New York. Có thể muộn hơn, nhưng sẽ không sớm hơn 18 GMT. Cuộc bỏ phiếu tuần này sẽ xác định 3 điều:
- Liệu Anh có chấp nhận thoả thuận rút lui của EU?
- Liệu Anh có rời EU mà không có thoả thuận nào?
- Liệu Điều 50 có được gia hạn không?
Đối với cuộc bỏ phiếu, chỉ có 2 khả năng - thành viên của Quốc hội sẽ chọn trở lại với thoả thuận rút lui hoặc từ chối nó. Nếu họ chọn chấp nhận thoả thuận, chiến lược của Theresa May sẽ thành công, Anh sẽ rời Châu Âu vào ngày 29/3 và GBP sẽ tăng mạnh, khoảng 1-2%. Tuy nhiên đà tăng này khó có thể ổn định do nhà đầu tư sau đó sẽ tập trung vào những hậu quả khi rời EU, mà không có thoả thuận thương mại vĩnh viễn nào cùng những thách thức Anh sẽ phải đối mặt khi đàm phán ở một vị thế bị cô lập.
Điều mà nhiều khả năng xảy ra nhất là các thành viên nghị viện sẽ từ bỏ thoả thuận này. Đã có một số báo cáo cho rằng nội các của May đã bác bỏ các đề xuất hỗ trợ mới nhất của EU. May không thể thuyết phục EU thay đổi điều khoản hỗ trợ Ireland và không có đủ lượng phiếu bầu ủng hộ từ phía thành viên nghị viện cho thoả thuận hiện tại. Nếu thoả thuận rút lui bị bác bỏ, May sẽ tổ chức một cuộc bỏ phiếu ngày thứ 4 về việc liệu Anh có rời EU mà không có thoả thuận nào. Bà đã khăng khăng rằng không có thoả thuận nào tốt hơn là một thoả thuận tồi tệ và nếu các thành viên nghị viện cũng đồng ý như vậy, thì có một rắc rối nghiêm trọng. Điều này sẽ là kịch bản tệ hơn đối với GBP. Thống đốc ngân hàng Anh Carney cảnh báo chúng tôi trước rằng Brexit mà không có thoả thuận sẽ khiến GBP giảm 25%. Trong khi đó chúng tôi không mong điều đó sẽ xảy ra sớm, nhưng thực tế là nếu Brexit mà không có thoả thuận sẽ khiến cặp GBP/USD giảm 2-4% chỉ trong vài phút.
Rời EU mà không có thoả thuận là vô trách nhiệm. GBP đã giảm ngày thứ 3 sau khi khả năng từ chối dự luật thoả thuận ngày càng tăng nhưng sau đó tâm điểm chuyển sang cuộc bỏ phiếu sắp tới ngày thứ 5 rằng liệu Điều 50 có được gia hạn hay không.
Hiện tai, có thêm một khả năng khả thi nữa - rằng thoả thuận rút lui có khả năng bị bác bỏ với hy vọng mong manh. Trong trường hợp này, May chỉ có thể cầu nguyện và tổ chức một cuộc bỏ phiếu khác sau Hội nghị thượng đỉnh EU ngày 22/3. Điều này có thể dẫn đến việc rút lui mà không có thoả thuận như EU bàn trước đây. Tuy nhiên, dù đây là kỹ thuật hay thực tế, nhà đầu tư đồng Bảng sẽ không cho rằng bất cứ quyết định trì hoãn nào là tín hiệu tích cực cho GBP.
Trong khi đó, USD đã hoàn toàn bỏ qua dữ liệu doanh số bán lẻ tốt hơn dự kiến. Chi tiêu tiêu dùng tăng 0,2% trong tháng 1, tăng nhẹ so với dự báo 0% nhưng chi tiêu không bao gồm ô tô và khí đốt tăng 1,2%, gấp đôi so với dự báo. Nhu cầu của người tiêu dùng có khởi đầu thuận lợi trong quý đầu tiên và có thể tăng khi tiền lương tăng. Tuy nhiên, nền kinh tế vẫn đang chật vật do giảm mạnh vào cuối năm. Nhà đầu tư cũng tin rằng triển vọng cũng không quá tích cực. CPI dự kiến sẽ công bố vào ngày thứ 3 và giá dầu tăng sẽ khiến lạm phát tăng. Không may là mức tăng sẽ không đủ - lạm phát vẫn ở mức thấp với CPI nằm dưới ngưỡng 2% theo năm.
Chúng tôi vẫn hy vọng Euro tăng lên ngưỡng 1,10. Báo cáo kinh tế ngày thứ 2 củng cố quan ngại của ngân hàng trung ương về tăng trưởng yếu hơn. Sản xuất công nghiệp của Đức giảm -0,8% trong tháng 1 do xuất khẩu trì trệ, khiến thặng dư thương mại tăng ít hơn dự kiến. Cán cân vãng lai cũng giảm do sự cố trong ngành ô tô ảnh hưởng đến kết quả hồi đầu năm. ECB đã nói rõ ràng tuần trước rằng chương trình TLTRO 3 là một hình thức nới lỏng và họ sẵn sàng làm nhiều hơn nếu Brexit đột phá hoặc tăng trưởng toàn cầu chậm hơn nữa. Với việc chênh lệch lãi suất trái phiếu Mỹ và Đức tăng, cặp EUR/USD giảm sâu hơn.