Theo dõi FED: Liệu sẽ có một cơn bão sắp tới với nền kinh tế?

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang dự kiến ​​sẽ không công bố bất kỳ thay đổi chính sách nào sau cuộc họp kéo dài hai ngày diễn ra vào tuần này, hay thậm chí cung cấp bất kỳ hướng dẫn cụ thể nào về thời điểm sẽ bắt đầu cắt giảm mua tài sản như bước đầu cho việc tăng tỷ giá.

Các nhà kinh tế hy vọng các nhà hoạch định chính sách của Fed sẽ nâng cao quan điểm của họ về tăng trưởng kinh tế, đồng thời trấn an các nhà đầu tư, như cách họ đã làm trong vài tháng qua, rằng họ sẽ không từ bỏ kích thích tiền tệ cho đến khi có nhiều cải thiện hơn về việc làm, bao gồm cả các giải pháp về cơ cấu. việc làm. Fed vẫn nói rằng lạm phát không phải là vấn đề.

Larry Lindsey, người từng là giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia dưới thời Tổng thống George W. Bush và là thống đốc Fed trong những năm 1990, cho rằng Fed đang đánh giá thấp nguy cơ lạm phát. Nhu cầu đang được thúc đẩy bởi các gói chi tiêu lớn của chính phủ, vốn không có khả năng giảm vào năm tới trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, trong khi nguồn cung ngày càng bị hạn chế do sự thiếu hụt.

Hơn nữa, theo quan điểm của ông, các thiếu hụt này bao gồm cả thiếu hụt lao động có kỹ năng. Các quan chức Fed có thể muốn cải thiện sự công bằng trong việc làm, nhưng họ không thể cung cấp cho người lao động phổ thông sự đào tạo cần thiết để cung cấp những gì công ty cần. Điều này có nghĩa là các công ty sẽ phải đưa ra mức lương cao hơn để thuê những công nhân mà họ muốn và tham vọng của Fed về việc tối đa hóa việc làm trên diện rộng có thể bị ảnh hưởng bởi lạm phát.

UST 10Y Weekly 2018-2021

Bà Lindsey, với bằng tiến sĩ kinh tế tại Đại học Harvard, cho rằng lợi tức trái phiếu kho bạc 10-năm — một thước đo nỗi lo của nhà đầu tư về lạm phát — sẽ đạt ít nhất 3% vào cuối năm nay, gấp đôi so với bây giờ.

Bạn sẽ không nghe thấy bất kỳ điều gì trong số những điều trên từ Chủ tịch Fed Jerome Powell khi ông nói chuyện với các nhà sự cần thiết của tối đa việc làm và cam kết của Fed về giữ nguyên chính sách ngay cả khi lạm phát gia tăng.

Tuần trước, Ngân hàng Canada đã quyết định giảm lượng trái phiếu mua vào hàng tuần từ 1 tỷ Canada đô la xuống 3 tỷ Canada đô la và ám chỉ rằng nền kinh tế có thể cần tăng lãi suất vào nửa cuối năm sau. Một số nhà phân tích coi động thái của ngân hàng trung ương Canada là ngoại lệ, nhưng những người khác cho rằng đó có thể là một phiene bản xem trước của những gì mà tất cả các ngân hàng trung ương lớn sẽ buộc phải làm.

Ngân hàng Canada có nhiệm vụ đơn giản là giới hạn lạm phát ở mức 2%, nhưng ngân hàng trung ương hiện đang dự báo tốc độ tăng giá 2.4% vào quý 4 năm 2023.

Mặt khác, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tăng cường mua trái phiếu vào tháng 3 lên 74 tỷ euro, tăng từ 60 tỷ euro và 53 tỷ euro trong hai tháng đầu năm. Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết ngân hàng trung ương của khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ tiếp tục tăng tốc độ mua vào để hỗ trợ nền kinh tế châu Âu đang tụt hậu. ECB đã dành ra 1.85 nghìn tỷ euro để mua tài sản cho đến tháng 3 năm sau.

Hoa Kỳ sẽ công bố ước tính sơ bộ về tăng trưởng GDP quý đầu tiên vào thứ Năm với dự báo đồng thuận ở mức 6.5% sau mức 4.3% trong quý trước. Nhưng các nhà kinh tế tại ING nói rằng tốc độ tăng trưởng hàng năm có thể đạt 7% và ở mức hai con số trong các quý còn lại của năm nay. Họ cũng dự đoán lạm phát sẽ đạt gần 4% trong tháng Năm.

Nếu họ chính xác, các dữ liệu này có thể buộc Fed phải suy nghĩ nhiều hơn về việc giảm bớt mua tài sản và chuyển sang dự báo tăng lãi suất. Và Fed đã học được rằng cần phải truyền đạt ý định của mình cho các nhà đầu tư trước khi đưa ra quyết định. Với cuộc họp FOMC tiếp theo được ấn định vào giữa tháng 6, cuộc họp chính sách tiền tệ của tuần này có thể là cuộc họp cuối cùng được kiểm soát trong một khoảng thời gian tới.