Theo Caroline Gerber
Năm 2020 là một năm đáng nhớ. Nếu không nói rằng thị trường cực kỳ biến động khi ghi nhận các mức cao và thấp kỷ lục. Vào tháng Hai, thị trường chứng khoán đã tiến tới những kỷ lục mới, sau đó nhanh chóng sụp đổ vào giữa tháng Ba khi đợt bùng phát Coronavirus lần đầu tiên được phát hiện tại Châu Á đã trở thành nỗi ám ảnh về một đại dịch toàn cầu.
Khi Covid-19 lây lan một cách nhanh chóng trên toàn cầu – các nền kinh tế khu vực rơi vào trạng thái tê liệt và con số ca nhiễm là: 82 triệu trường hợp và hơn 1,77 triệu người tử vong tại thời điểm bài viết. Các doanh nghiệp đóng cửa và du lịch tạm dừng.
Nhưng thị trường “gấu” đã thể hiện sự kịch tính vào tháng 3, với S&P 500 giảm 30% chỉ trong vài ngày – mức giảm mạnh nhất từ trước đến nay – nhưng sau đó chỉ số lại chuyển sang xu hướng tăng vọt để thúc đẩy thị trường lên mức cao mới vào tháng 8. Tất nhiên, các chính phủ trên khắp thế giới đã góp một phần rất lớn vào những tiến bộ này, hỗ trợ bởi các biện pháp kích thích kinh tế và lãi suất thấp hơn trong thời gian dài hơn để giảm nhẹ sự suy thoái nền kinh tế toàn cầu .
Khi năm 2020 kết thúc, hai loại vắc-xin Coronavirus đã được đưa ra thị trường trong thời gian ngắn, mang lại một tia hy vọng. Vào tháng 11, Mỹ đã bầu ra nữ Phó Tổng thống đầu tiên – Kamala Harris, cũng như Tổng thống tranh cử – Joe Biden. Tất cả điều đó đã dẫn đến một quyết định về quy mô một gói kích thích buộc vị Tổng thống đương nhiệm Donald Trump phải ký quyết định thông qua bất chấp sự phản đối của ông.
Các sự kiện đáng chú ý khác trong năm 2020: Dầu giảm kỷ lục và sau đó phục hồi; Bitcoin cuối cùng đã trở lại vị trí dẫn đầu và hiện đang đạt được một loạt các kỷ lục mới, đạt hơn 28 nghìn đô la vào ngày 27 tháng 12. Cuộc đàm phán giữa Vương quốc Anh và Liên minh Châu Âu cuối cùng đã đạt được một thỏa thuận và một thỏa thuận Brexit đã được ký kết ngay trước Giáng sinh.
Sau một năm kỷ lục như vậy, thị trường có thể mong đợi điều gì cho năm 2021?
Dưới đây là bốn quan điểm thị trường đang hướng tới, bao gồm chứng khoán, Bitcoin và đồng bạc xanh của các tác giả nổi bật trên Investing.com
Chúng tôi sẽ nhận định kỹ hơn về xu hướng mà hàng hóa và trái phiếu hướng đến, bên cạnh đó sẽ đưa ra các quan điểm bổ sung về đồng đô la và Bitcoin.
Lance Roberts: Với thị trường đang được định giá quá cao, các nhà đầu tư có thể dễ gặp phải rủi ro
Bước sang năm 2021, các nhà đầu tư, cả bán lẻ và tổ chức, đang quá phấn khích về sự bùng nổ tăng trưởng khi nền kinh tế mở cửa trở lại.
Trong khi chúng tôi lạc quan rằng vắc-xin chắc chắn sẽ cho phép một số lĩnh vực bắt đầu phục hồi, các đợt kích cầu trước đó và trợ cấp thất nghiệp kéo dài đã kéo theo phần lớn nhu cầu dự kiến “bị dồn nén”.
Với tốc độ tăng trưởng doanh thu yếu của doanh nghiệp và mức định giá đã cực kỳ cao, thị trường hiện đang được “định giá cho sự hoàn hảo”. Điều đó khiến các nhà đầu tư dễ bị thất vọng bởi một loạt các rủi ro tiềm ẩn từ tăng trưởng kinh tế yếu hơn dự kiến cho đến biến thể vi-rút khiến vắc-xin Covid không hiệu quả.
Các yếu tố cơ bản sẽ khó tăng đủ mạnh để biện minh cho mức định giá hiện tại. Nếu họ làm như vậy, nó sẽ phải dựa trên một số tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ nhất mà chúng ta đã thấy trong hai thập kỷ qua, đi kèm với lãi suất cao hơn và lạm phát gia tăng.
Đổi lại, Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải tăng lãi suất, hợp đồng chính sách tiền tệ và nền kinh tế -vốn đang nợ 75 nghìn tỷ đô la.
Đó là câu hỏi hóc búa mà các thị trường sẽ phải đối mặt trong thời gian tới. Trong khi FED tiếp tục hy vọng rằng các can thiệp tiền tệ lặp đi lặp lại sẽ tạo ra tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn, trên thực tế, đó chính là điểm mấu chốt cho một “bong bóng nợ”.
Kỳ vọng của chúng tôi cho năm 2021 có thể không khác quá nhiều trong bối cảnh hiện nay – do tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm hơn, lãi suất thấp và thị trường vẫn phụ thuộc vào các chính sách tiền tệ phù hợp của Cục Dự trữ Liên bang.
Jani Ziedins: Hiệu suất chứng khoán năm 2021 sẽ khác nhưng khác như thế nào?
Năm 2020 là một năm không ai có thể quên. Chúng ta không chỉ bị ảnh hưởng bởi đại dịch thế kỷ một lần, mà chỉ số S&P 500 thực sự đã tăng 15% từ đầu năm đến nay bất chấp sự trì trệ của nền kinh tế.
Nghe có vẻ không đúng, nhưng kỳ thực năm 2020 lại là một năm tốt cho chứng khoán. Nhưng có một điều chúng ta cần biết là thị trường chứng khoán năm 2021 sẽ khác.
Một điểm khởi đầu tốt để dự báo năm tới là ít nhất chúng ta có thể loại bỏ một số những rủi ro đã xảy ra trong năm nay khỏi danh sách các rủi ro. Vì năm 2020 là một “năm tốt” đối với cổ phiếu.
Vấn đề là giữa “năm tuyệt vời” và “năm không tốt đẹp” thì chúng ta nên chọn suy nghĩ theo cách nào.
Covid sẽ không còn là mối bận tâm vào đầu năm 2021 và người tiêu dùng rất có thể sẽ tiếp tục chi tiêu mạnh tay sau khi bị kiềm hãm trong 12 tháng qua. Nhưng mặt khác, tỷ lệ thất nghiệp lên đến 6,7% sẽ kéo nền kinh tế trì trệ và có thể dễ dàng đẩy chúng ta vào một cuộc suy thoái.
Tại sao chúng ta buộc phải chọn một trong khi chúng ta có thể có cả hai?
Dự báo năm 2021 của tôi là một năm khởi đầu mạnh mẽ khi chúng ta kiểm soát được Covid, tiếp theo là nửa cuối năm nay, nhiều người vẫn thất nghiệp và điều đó không tốt cho nền kinh tế. Sau khi tạo ra mức tăng kỷ lục vào giữa năm, cổ phiếu sẽ giảm trong nửa sau của năm và kết thúc bằng việc đi ngang hoặc có khả năng suy yếu.
Michael Lebowitz: Các nền tảng cơ bản sẽ bắt kịp với giá cổ phiếu
Năm 2021 có thể là năm mà các yếu tố cơ bản và kinh tế trong thực tế bắt kịp với giá cổ phiếu. Bất chấp sự suy giảm lịch sử trong hoạt động kinh tế, thị trường chứng khoán, với sự trợ giúp của kích thích tài chính và tiền tệ lớn, đóng cửa ở các mức cao hơn đáng kể so với năm ngoái. Do đó, định giá đang tiến gần và vượt qua các đỉnh trước đó của cuối những năm 1990 và 1929.
Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng kinh tế yếu đòi hỏi phải có những biện pháp kích thích tài khóa ổn định trong năm tới. Trong khi kích thích tài chính có thể giữ cho thị trường tiếp tục phát triển, thu nhập sẽ phải rất khó khăn để trở lại mức cao trước Covid. Với việc định giá ở mức nào, thị trường sẽ ngày càng khó tiếp tục đi lên. Rủi ro cho năm 2021 là các nhà đầu tư đặt câu hỏi về định giá. Nếu đúng như vậy, việc định giá lại mức trung bình trong lịch sử sẽ cho thấy mức giảm trong khoảng 30-60%.
Lợi suất trái phiếu, bao gồm cả đối với trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm của Mỹ, đã tăng cao hơn nhưng vẫn ở mức rất thấp trong lịch sử. Tiềm năng đồng đô la mạnh hơn do kinh tế suy yếu sẽ không chỉ làm đảo lộn thị trường chứng khoán mà còn có thể khiến lợi suất giảm mạnh.
Có rất ít cạnh tranh trên toàn cầu đối với trái phiếu kho bạc vì lợi suất ở hầu hết các quốc gia phát triển đều giữ ở mức âm.
Cuối cùng, chúng tôi tin rằng vàng tăng giá do FED không có lựa chọn nào khác ngoài việc giữ lợi suất thực ở mức âm. Mối tương quan nghịch đảo giữa vàng và lợi suất thực đang ở mức gần 100%.
Tiến sĩ Arnout ter Schure: SPX và một bất ngờ từ đồng bạc xanh
Tôi tập trung dự báo của mình vào ba loại tài sản: Thị trường chứng khoán Mỹ với S&P 500, Bitcoin và đô la Mỹ.
Thị trường chứng khoán hiện đang trải qua cái mà tôi gọi là “làn sóng tăng vọt”. Làn sóng này sẽ kết thúc vào mùa xuân năm 2021 ở mức lý tưởng là SPX4200-4000 và sau đó trải qua một sự điều chỉnh khá lớn. Tôi nghĩ trong khoảng 15-20% trong mùa hè.
Từ đó, thị trường có thể xây dựng một đợt phục hồi khác vào năm 2022. Không chắc liệu đợt tăng này có thể đạt mức cao nhất mọi thời đại vào đầu năm 2021 hay không. Dự báo này dựa trên số liệu Nguyên tắc sóng Elliott, mối quan hệ 10 năm giữa giá dầu và chỉ số Dow Jones và Gann. Do đó, nếu bạn sắp xếp thời gian mua và bán hợp lý, năm 2021 có thể mang lại cơ hội tuyệt vời về mặt dài hạn và ngắn hạn cho các giao dịch.
Bitcoin, đã tăng hơn 400% chỉ trong năm nay, sẽ tiếp tục hoạt động tốt. Sau mức tăng quá cao như vậy chỉ trong năm nay, khuyến nghị bán có vẻ nhiều khả năng hơn, nhưng mức tăng ba chữ số là tiêu chuẩn và không phải là ngoại lệ đối với tiền điện tử. Dựa trên Nguyên tắc sóng Elliott và các phân tích khác, nếu công cụ này có thể duy trì tại mức trên 14 nghìn đô la trên cơ sở đóng cửa hàng tháng, nó có thể đạt mức 20 nghìn từ trung bình đến cao (mũi tên màu đen) trước khi xảy ra khả năng điều chỉnh cao hơn, hãy cân nhắc về xu hướng đã xảy ra vào năm 2019.
Cuối cùng, điều bất ngờ có thể đến từ đồng bạc xanh. Có vẻ như đồng tiền dự trữ toàn cầu đã không nằm trong tầm ngắm của nhiều nhà giao dịch và nhà đầu tư vì vậy, nó là một giao dịch mua bán tuyệt vời cho dài hạn. Tuy nhiên, nếu nó có thể duy trì tại vùng giá 88 đô la vào đầu năm 2021 (tháng 1 đến tháng 3) trên cơ sở đóng cửa hàng tháng, để hoàn thành (nến màu xanh lá) sóng-5, đồng tiền này sẽ có thể tăng trở lại 98-100 đô la trong cả năm 2021, có khả năng cao hơn nhiều vào những năm tiếp theo (mũi tên màu xanh). Nhưng đó là câu chuyện cho khoảng thời gian khác. Nếu đồng bạc xanh không duy trì được tại mức 88 đô la, tôi kỳ vọng về mức đáy sẽ là 78 đô la.