Citigroup cho biết dầu có thể giảm xuống còn 65 đô la / thùng vào cuối năm nay và giảm xuống còn 45 đô la vào cuối năm 2023 nếu xảy ra suy thoái nhu cầu.
Đừng nghĩ quá xa như vậy. Liệu chúng ta có đạt 85 đô la trước cuối tháng 7 không?
Giá dầu thô giảm hơn 11 USD / thùng trong mức thấp nhất hôm thứ Ba do lo ngại về suy thoái kinh tế của Mỹ ngày càng gia tăng đã đẩy thị trường dầu vào một trong những ngày giao dịch tồi tệ nhất kể từ khi xung đột Ukraine xảy ra vào tháng Ba.
Đô la tăng lên mức cao nhất trong hai thập kỷ cũng khuyến khích việc bán dầu, vốn có xu hướng thu hút ít mua từ các thực thể ngoài Hoa Kỳ hơn khi giá trị của đồng bạc xanh tăng.
Tuy nhiên, ngay sau đó, giá một thùng đã bị phá vỡ dưới mốc 100 đô la – là một mốc quan trọng của những người đầu cơ giá dầu – cung có một số dự báo về sự sụp đổ hôm thứ Ba cho rằng có lẽ dầu thô đã bị bán quá mức.
Những nghi ngờ là có thể hiểu được. Câu thần chú 'cao hơn và cao hơn' đã được thể chế hóa đối với giá dầu, giống như cách gọi 'thấp hơn và thấp hơn' cách đây hai năm.
Trở lại năm 2020, chính nhu cầu hủy hoại từ COVID khiến cuối cùng đã hủy bỏ hàng chục tỷ đô la đầu tư vào các dự án thăm dò dầu khí và các dự án lọc dầu mà chúng ta đang chi trả cho ngày hôm nay.
Kể từ năm 2022, câu chuyện về dầu mỏ là 'Nga, Nga, Nga' (nghe giống như lời nói của một tổng thống một thời), sự điên rồ của các chính sách năng lượng sạch không thân thiện với nhiên liệu hóa thạch và nhiệm vụ gần như bất khả thi của OPEC+ trong cuộc họp các mục tiêu sản xuất do Ả Rập Xê Út đặt ra.
Giữa những suy đoán như vậy, hãy nhập từ R. Lần cuối cùng suy thoái xảy ra, đó là thời điểm bùng phát COVID ở đỉnh điểm. Nhưng ước tính chỉ kéo dài khoảng hai tháng – từ tháng 3 đến tháng 4 – trước khi nhu cầu tăng trở lại đối với hầu hết các loại hàng hóa và cuối cùng là dầu.
Có lý do chính đáng cho sự phục hồi nhanh chóng trong như vậy. Khi đó, Cục Dự trữ Liên bang đã dập tắt ngọn lửa của đại dịch bằng một dòng tiền dễ dàng, với lãi suất gần như bằng 0 – thiết lập chất xúc tác cho vấn đề lạm phát hiện nay.
Lần này, dường như không có bất kỳ thỏa thuận nào về thời gian kéo dài và mạnh của suy thoái và liệu có thậm chí có một cuộc suy thoái hay không.
Theo dõi các yếu tố tác động trong giai đoạn gần: Biên bản cuộc họp của Fed, Dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ
Tuy nhiên, cuộc nói chuyện về suy thoái kinh tế dự kiến sẽ trở nên lớn hơn trên khắp nước Mỹ sau dự báo của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta vào ngày 30 tháng 6 về sự suy giảm kinh tế quý thứ hai liên tiếp trong năm. Một số người nói rằng Fed Atlanta có xu hướng thay đổi lại các dự báo của mình mọi lúc - thực tế, dự báo của nó được gọi là GDPNow, có nghĩa đó là một lời kêu gọi có thể thay đổi theo ngày - và kết quả cuối cùng cho GDP quý 2 thực sự có thể là tích cực.
Những người khác nói rằng Hoa Kỳ có thể đang chứng kiến sự khởi đầu của một cuộc khủng hoảng kinh tế thực sự, chỉ là họ quá tê liệt để nhận thấy vì khả năng phục hồi kỳ diệu của người tiêu dùng sau hai năm được hỗ trợ bởi tiền viện trợ đại dịch; một thị trường nhà đất vẫn chạy bằng năng lượng kích thích cũ và thị trường chứng khoán thường quay trở lại sau một vài ngày bán tháo.
Những lo lắng sâu sắc hơn về suy thoái kinh tế có thể đè nặng lên triển vọng nhu cầu đối với dầu trong tuần này bất chấp những lo ngại về nguồn cung thắt chặt và triển vọng tăng việc làm của Hoa Kỳ trong tháng Sáu.
Bảng lương phi nông nghiệp của tháng 6 dự kiến sẽ chậm lại so với tháng 5, nhưng tích cực và vững chắc. Các nhà kinh tế theo dõi bởi Investing.com cho biết khoảng 268.000 bảng lương có thể đã được bổ sung vào tháng trước - so với 390.000 vào tháng 5 - giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,6% trong tháng thứ ba liên tiếp. Tỷ lệ thất nghiệp từ 4% trở xuống được Fed coi là toàn dụng.
Có một mối liên hệ rất chặt chẽ giữa giá dầu và dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ. Mối quan hệ này khá đơn giản: mọi người cần đi làm (ít nhất là những người không làm việc từ xa) và họ cần lái xe hoặc dựa vào phương tiện giao thông công cộng. Dù ở chế độ nào, dầu cũng cần thiết cho việc đó. Ngoài ra, khi các con số về việc làm – và tiền lương - tốt (như lâu nay), người Mỹ thực sự đi xa hơn trong các chuyến du lịch tùy ý, tức là với các chuyến đi đường bộ và các chuyến bay đến các điểm nghỉ lễ xa xôi. Giá xăng cố định ở mức 4,50 USD / gallon ở phía bắc có thể giảm nhẹ trong một số chuyến đi trên con đường đó, mặc dù bằng chứng về điều đó cho đến nay vẫn còn rất ít.
Biên bản cuộc họp được công bố vào thứ Tư kể từ cuộc họp tháng 6 của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư một số thông tin chi tiết về cách các nhà hoạch định chính sách nhìn nhận đường đi của lãi suất trong tương lai khi thị trường vẫn tập trung vào viễn cảnh suy thoái. Fed dự kiến sẽ đẩy mạnh một đợt tăng lãi suất 75 điểm cơ bản nữa vào cuộc họp tháng 7 sắp tới, nhưng lộ trình cho tháng 9 chưa rõ ràng hơn.
Scott Redler, đối tác của T3Live.com, cho biết: “Tôi nghĩ rằng thị trường bị kẹt giữa hai câu chuyện. Tôi không biết nó muốn tin tốt hay tin xấu. Lúc đầu, tin tức kinh tế nóng hổi là không tốt vì Fed có thể tăng thêm 75 điểm cơ bản và tiếp tục, nhưng bây giờ thị trường muốn có tin tức nhẹ nhàng hơn. Nhưng hạ cánh sẽ mềm hay cứng? Nó giống như luồn kim ngay bây giờ”.
Biểu đồ dự báo xu hướng tăng vọt sau đó điều chỉnh, bứt phá lên mức 85 đô la
Đặc biệt là trên các thị trường dầu mỏ, viễn cảnh suy thoái đã tạo ra nhiều hành động giá cả hai chiều hơn trong những tuần gần đây, ngăn cản bất kỳ đợt tăng giá không bền vững nào ngay cả khi Trung Quốc mở cửa trở lại sau khi COVID ngừng lây lan và một cuộc đình công của công nhân dầu mỏ ở Na Uy xảy ra.
Jeffrey Halley, người giám sát nghiên cứu khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của OANDA, cho biết: “Hành động giá qua đêm… cho thấy sự hoảng loạn và buộc phải bán, hơn là sự thay đổi cơ cấu trong tình hình cung / cầu chặt chẽ trên toàn cầu”. “Điều đó nói lên rằng trên thị trường vật chất, nguồn cung vẫn bị hạn chế như mọi khi, và bất chấp sự ồn ào đã thấy qua đêm, giá dầu có thể có nguy cơ tăng vọt và sau đó điều chỉnh”.
Điều này đưa chúng ta đến câu hỏi trước đó: Liệu chúng ta có đạt 85 USD / thùng hoặc thấp hơn một chút trước khi kết thúc tháng 7 không?
Điều thú vị là, dự báo về sự sụp đổ giá nghiêm trọng của Citigroup lại không phù hợp với bối cảnh hiện tại.
Các nhà phân tích của Citigroup cho biết trong dự báo ngày 5 tháng 7: “Đối với dầu mỏ, bằng chứng lịch sử cho thấy nhu cầu dầu chỉ đi lên trong những cuộc suy thoái tồi tệ nhất trên toàn cầu”.
"Nhưng giá dầu giảm trong tất cả các cuộc suy thoái xuống gần bằng chi phí cận biên."
Citigroup cho biết dự báo của họ dựa trên “việc không có bất kỳ sự can thiệp nào của các nhà sản xuất OPEC+” và “sự sụt giảm đầu tư vào dầu mỏ”. Cả hai đều nghe khá vô lý. Khái niệm OPEC+ không can thiệp cũng vô lý như việc một con hổ ăn chay. Ngoài ra, việc sụt giảm thêm các khoản đầu tư vào dầu sẽ chỉ dẫn đến tình hình nguồn cung trở nên tồi tệ hơn - hầu như không phải là điều có thể hỗ trợ cho sự sụt giảm giá.
Trong một kịch bản hợp lý hơn, giám đốc đầu tư BlackRock cho biết giá hàng hóa có thể sẽ vẫn ở mức "cao hơn" trong nhiều thập kỷ tới do nguồn cung không theo kịp với nhu cầu toàn cầu gia tăng.
Giám đốc Nghiên cứu Các khía cạnh năng lượng, Amrita Sen cũng cho biết giá dầu thô sẽ duy trì trên mức lịch sử bất chấp tác động của sự suy thoái toàn cầu đang diễn ra.
"Ngay cả trong một cuộc suy thoái khá sâu, tôi vẫn không thấy giá dầu xuống dưới 80 đô la, thậm chí có thể không tới 90 đô la vì nhiều năm không đầu tư", Sen, một trong những người cổ vũ lớn nhất của ngành dầu mỏ năm nay cho biết trên Bloomberg TV.
Tuy nhiên, dầu thô đã giảm mạnh nhất kể từ tháng 4 và sau đợt tăng tháng 3 xuống 130 đô la / thùng theo tiêu chuẩn WTI của Hoa Kỳ và mức phục hồi lên gần 140 đô la theo điểm chuẩn toàn cầu Brent.
Trước khi mở cửa tại Mỹ vào thứ Tư, WTI đã tăng 1,84 USD, tương đương 1,9%, lên 101,34 USD / thùng trong giao dịch châu Á vào lúc 01:30 chiều tại Singapore (01:30 AM New York). Dầu đã kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Ba – ngày đầu tiên của tháng Bảy – giảm 8,2% sau khi kết thúc tháng Sáu ở mức thấp hơn 7%.
Brent đã tăng 2,35 đô la, tương đương 2,3%, lên 105,12 đô la trong giao dịch buổi chiều của Singapore. Dầu Brent tăng 1,7% trong phiên trước đó nhưng mất gần 6% trong tháng Sáu. Trước khi sụp đổ hôm thứ Ba, nó đã giữ ổn định gần $ 120 trong nhiều tuần.
Tuy nhiên, mấu chốt của vấn đề là mức thấp nhất $ 97 của WTI đã được kiểm tra. Những nhà đầu cơ giá xuống đã ‘nếm mùi máu’ mà họ chưa từng có trong ba tháng trước và một cuộc tấn công thêm vào $ 90 thấp hơn có thể xảy ra trước khi nỗ lực tiếp theo vào những năm giữa $ 80, theo biểu đồ do skcharting.com.
Sunil Kumar Dixit, chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại skcharting.com cho biết: “Toàn bộ câu chuyện về việc giảm xuống 85 đô la và thậm chí 79 đô la sẽ phụ thuộc vào cách thị trường phản ứng với cách tiếp cận giảm tiếp theo là 92 đô la”.
“Nhưng tỷ lệ cược nghiêng về sự cố dưới 90 đô la và rất có thể nó có thể xảy ra trước cuối tháng 7”.
Nguồn: Skcharting.com
Biểu đồ hàng tuần của WTI cho thấy làn sóng giảm giá thứ hai sắp tới nhằm vào đường trung bình động 50 tuần là 92,40 đô la, điều này có thể xảy ra với áp lực duy trì ở mức thấp hôm thứ Ba là 97,47 đô la.
Các chỉ báo Stochastic cho WTI đều cho thấy sự yếu kém, với 12/23 lần đọc hàng ngày, 23/40 cho hàng tuần và 55/66 cho hàng tháng, tất cả đều được định vị cho một thiết lập giảm giá.
Bất kỳ đợt tăng trở lại nào đều có khả năng bị giới hạn ở mức trung bình động 100 ngày là 107 đô la và trung bình động 50 ngày là 109 đô la.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Barani Krishnan sử dụng một loạt các quan điểm bên ngoài của riêng mình để mang lại sự đa dạng cho phân tích của mình về bất kỳ thị trường nào. Đối với sự trung lập, đôi khi ông đưa ra những quan điểm trái ngược và những biến số của thị trường. Ông không nắm giữ các vị thế trong hàng hóa và chứng khoán mà ông viết về.