1Q2021, LNST đạt 3,202 tỷ VND (HN:VND), tăng 38.4% YoY
1Q2021, VPB (HM:VPB) có kết quả kinh doanh tăng trưởng với thu nhập lãi thuần đạt 9,120 tỷ VND (+13.7% YoY, +4.3% QoQ); LNST đạt 3,202 tỷ VND, tăng 38.4% YoY. Dư nợ tín dụng duy trì tăng trưởng ở mức cao trong 1Q2021 (+13.3% YoY, +2.8% QoQ) với dư nợ tín dụng của ngân hàng mẹ tăng 3.7% QoQ.
NIM 1Q2021 tăng 39 bps QoQ nhờ lãi suất đầu vào bình quân giảm mạnh
NIM 1Q2021 đạt 9.08% (+39 bps QoQ, +16 bps YoY) trong đó NIM ngân hàng mẹ đạt 5.63% (+72 bps QoQ, +97 bps YoY). Trong khi đó NIM của FE credit đạt 25.6% giảm nhẹ 8 bps QoQ.
VPB thoái 49% cổ phần FECredit cho SMBC
Cuối tháng 4/2021, VPB chính thức bán 49% cổ phần FE Credit cho Công ty Tài chính Tiêu dùng SMBC, là công ty con của tập đoàn SMBC. Giá trị của FE Credit vào thời điểm bán vốn được định giá 2.8 tỷ USD khiến VPB nhiều khả năng đã thu về khoảng 1.4 tỷ USD.
VPB kì vọng có đối tác chiến lược vào cuối năm 2021
VPB đang trong quá trình tìm kiếm cổ đông chiến lược từ năm 2019 và mới đây, lãnh đạo VPB chia sẻ nếu khả quan sẽ tìm được đối tác chiến lược vào cuối năm 2021 và động thái giảm room khối ngoại tối đa về 15% được cho là bước đi dọn đường để đón cổ đông chiến lược
Khuyến nghị NẮM GIỮ, giá mục tiêu 76,800 VND/cp
Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu VPB. Giá mục tiêu là 76,800 VND/cp, cao hơn 12.0% so với giá tại ngày 24/06/2021
Nắm giữ
1Q2021, LNST đạt 3,202 tỷ VND, tăng 38.4% YoY
1Q2021, VPB có kết quả kinh doanh tăng trưởng với thu nhập lãi thuần đạt 9,120 tỷ VND (+13.7% YoY, +4.3% QoQ); thu nhập ngoại lãi đạt 1,932 tỷ VND (+2.5% YoY, -1.8% QoQ) giúp TOI đạt 11,051 tỷ VND, tăng 11.6% YoY. Chi phí dự phòng tín dụng vẫn duy trì ở mức cao, đạt 4,453 tỷ VND (+20% YoY, +3.1% QoQ); LNST đạt 3,202 tỷ VND, tăng 38.4% YoY nhờ chi phí hoạt động giảm mạnh với tỷ lệ CIR đạt 23.5% (-970 bps YoY).
Tăng trưởng tín dụng đạt 2.8% QoQ và 13.3% YoY
Dư nợ tín dụng duy trì tăng trưởng ở mức cao trong 1Q2021 (+13.3% YoY, +2.8% QoQ) với dư nợ tín dụng của ngân hàng mẹ tăng 3.7% QoQ. Trong khi đó, tăng trưởng tín dụng của FE Credit giảm 0.1% QoQ so với 2 quý trước phục hồi mạnh mẽ. Tỷ trọng trái phiếu doanh nghiệp/tổng dư nợ đạt 9.2%, giảm 63 bps QoQ.
NIM 1Q2021 tăng 39 bps QoQ nhờ lãi suất đầu vào bình quân giảm mạnh
NIM 1Q2021 đạt 9.08% (+39 bps QoQ, +16 bps YoY) trong đó NIM ngân hàng mẹ đạt 5.63% (+72 bps QoQ, +97 bps YoY) nhờ lãi suất đầu vào bình quân giảm mạnh theo xu hướng chung của hệ thống ngân hàng giai đoạn này trong khi đó lãi suất đầu ra dù giảm nhưng vẫn duy trì ở mức cao là 9.59%. Trong khi đó NIM của FE credit đạt 25.6% giảm nhẹ 8 bps QoQ.
NOII 1Q2021 đạt 1,932 tỷ VND, tăng 2.5% YoY
Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ 1Q2021 tăng trưởng ấn tượng, đạt 42.1% YoY nhờ giảm hoa hồng môi giới và lãi từ các hoạt động dịch vụ khác tăng mạnh 64% YoY, đóng góp 40% vào lãi hoạt động dịch vụ. Lãi thuần từ hoạt động mua bán chứng khoán đạt 199 tỷ VND, giảm 83.9% YoY trong khi đó lãi từ các hoạt động khác tăng 74.9% YoY nhờ thu hồi các khoản vay các khoản nợ đã trích lập dự phòng từ FE Credit tăng mạnh (+ 109% YoY); NOII 1Q2021 đạt 1,932 tỷ VND, tăng 2.5% YoY; NOII/TOI đạt 17.5%, giảm 90 bps QoQ.
Xem thêm tại đây