- Tháng 3 được dự báo là một trong những tháng quan trọng nhất ở Phố Wall trong những năm gần đây
- Thị trường sẽ tập trung vào báo cáo bảng lương phi nông nghiệp, dữ liệu lạm phát và cuộc họp chính sách rất được mong đợi của Fed
- Do đó, nhà đầu tư nên chuẩn bị tinh thần cho những biến động mạnh hơn và động thái rõ sắc nét hơn trong những tuần tới
Các cổ phiếu ở Phố Wall đã biến động mạnh trong tháng 2, làm dấy lên nghi ngờ về tính bền vững đối với đợt phục hồi vào đầu năm 2023.
Sau khi phục hồi mạnh trong tháng 1, chỉ số Dow Jones đã giảm 4,2% trong tháng 2, khiến chỉ số này giảm 1,5% từ đầu năm đến nay.
Trong khi đó, chỉ số chỉ số S&P 500 đã giảm 2,6% vào tháng trước , khiến mức tăng từ đầu năm đến nay giảm xuống 3,4% và chỉ số Nasdaq Composite giảm 1,1%, khiến chỉ số giảm đến 8,9% từ đầu năm 2023 đến nay .
Đợt phục hồi đầu năm bắt đầu gặp trở ngại khi các nhà đầu tư buộc phải suy nghĩ lại về kỳ vọng đối với mức lãi suất cuối cùng của Fed có thể tăng cao hơn trong bối cảnh có những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế vẫn chống chịu tốt và lạm phát vẫn ở mức cao.
Do đó, tháng tới dự kiến sẽ là một trong những tháng quan trọng nhất ở Phố Wall trong những năm gần đây trong bối cảnh có rất nhiều sự kiện tác động đến thị trường, có khả năng quyết định hướng đi của thị trường cho đến cuối năm 2023.
5 sự kiện đáng chú ý trong tháng 3
Nhiều dữ liệu kinh tế quan trong công bố trong tháng 3 có thể ảnh hưởng đến chính sách lãi suất, bao gồm báo cáo việc làm hàng tháng, số liệu lạm phát và doanh số bán lẻ mới nhất, cũng như cuộc họp chính sách FOMC sắp tới của Fed.
Nguồn: Tỷ giáLive
1. Thứ Sáu, ngày 10 tháng 3: Báo cáo Việc làm Hoa Kỳ
Bộ Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng Hai rất được mong đợi vào thứ Sáu, ngày 10 tháng 3, lúc 08:30 ET. Các dự báo xoay quanh tốc độ tuyển dụng liên tục ổn định, dù mức tăng trưởng thấp hơn so với các tháng trước.
Ước tính đồng thuận cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ có thêm 200.000 việc làm, theo Investing.com, thấp hơn con số tăng trưởng việc làm 517.000 trong tháng 1. Tỷ lệ thất nghiệp được cho là tăng lên tới 3,5%, cao hơn một chút so với mức thấp nhất trong 53 năm là 3,4% của tháng 1, một mức chưa từng thấy kể từ năm 1969.
Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,8% vào tháng 2 năm 2022, một dấu hiệu cho thấy Fed sẽ cần tăng lãi suất nhiều hơn để kiềm chế thị trường lao động đang nóng hơn dự kiến.
Các quan chức của Fed đã báo hiệu rằng tỷ lệ thất nghiệp cần ít nhất ở mức 4,0% để làm chậm lạm phát, trong khi một số nhà kinh tế cho rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ cần phải cao hơn nữa. Dù bằng cách nào, tỷ lệ thất nghiệp thấp - kết hợp với mức tăng việc làm tốt - chỉ ra rằng sẽ có nhiều đợt tăng lãi suất hơn trong những tháng tới.
- Dự đoán: Tôi tin rằng báo cáo việc làm tháng Hai sẽ nhấn mạnh khả năng phục hồi đáng kể của thị trường lao động và ủng hộ quan điểm rằng những nỗ lực liên tục của Fed nhằm hạ nhiệt nền kinh tế vẫn chưa có tác động như mong muốn.
2. Thứ Ba, ngày 14 tháng 3: Dữ liệu CPI của Hoa Kỳ
Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2 được công bố vào hôm thứ Ba, ngày 14 tháng 3 và các nhà phân tích cho rằng nó có thể cao hơn tỷ lệ 6,4% so với cùng kỳ năm trước của tháng 1, cho thấy rằng Fed sẽ duy trì cuộc chiến chống lạm phát của mình.
Mặc dù chưa có dự báo chính thức nào được đưa ra, kỳ vọng về CPI hàng năm dao động từ mức tăng 6,1% đến 6,5%. Giá tiêu dùng đạt đỉnh 9,1% vào tháng 6 và có xu hướng giảm ổn định kể từ đó, tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mức mà Fed cho là phù hợp với phạm vi mục tiêu 2%.
Trong khi đó, ước tính lạm phát lõi hàng năm vào khoảng 5,5-5,7%, so với tỷ lệ 5,6% của tháng Giêng. Con số này được nhiều nhà quan sát kinh tế theo dõi chặt chẽ, bao gồm cả các quan chức của Fed, những người tin rằng nó đưa ra đánh giá chính xác hơn về hướng của lạm phát trong tương lai.
- Dự đoán: Nhìn chung, dữ liệu có thể cho thấy cả CPI và CPI lõi đều không giảm đủ nhanh để Fed phải giảm bớt các nỗ lực chống lạm phát trong năm nay.
3. Thứ Tư, ngày 15 tháng 3: PPI của Hoa Kỳ, công bố doanh số bán lẻ
Với việc phụ thuộc vào dữ liệu của Fed, thị trường sẽ chú ý đến báo cáo chỉ số giá sản xuất tháng 2 cũng như số liệu doanh số bán lẻ mới nhất, cả hai sẽ được công bố vào lúc 07:30 ET vào Thứ Tư, ngày 15 tháng 3.
Dữ liệu sẽ có tầm quan trọng đặc biệt trong tháng này, vì đây sẽ là thông tin cuối cùng mà Fed nhận được trước khi đưa ra quyết định chính sách của mình.
Cổ phiếu sụt giảm mạnh vào những ngày báo cáo PPI và doanh số bán lẻ của tháng trước sau khi dữ liệu cho thấy giá bán sỉ tăng cao hơn dự kiến, trong khi doanh số bán lẻ đạt mức tăng hàng tháng lớn nhất trong gần hai năm.
- Dự đoán: Tôi dự đoán cặp báo cáo này sẽ bổ sung thêm bằng chứng cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ chưa có nguy cơ suy thoái nghiêm trọng, do đó sẽ tiếp tục gây áp lực buộc Fed phải cắt giảm mạnh hơn tốc độ tăng trưởng để kiềm chế giá cả.
4. Thứ Tư, ngày 22 tháng 3: Fed tăng lãi suất, bài phát biểu của Powell
Cục Dự trữ Liên bang gần như chắc chắn sẽ tăng lãi suất thêm 1/4 điểm khi kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày lúc 14:00 ET vào Thứ Tư, ngày 22 tháng 3. Điều đó sẽ đặt phạm vi mục tiêu lãi suất trong khoảng từ 4,75% đến 5,00%.
Cùng với đó, các nhà giao dịch đã bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản lớn hơn, mặc dù tỷ lệ cược vẫn ở mức thấp khoảng 25%, theo Công cụ theo dõi lãi suất của Fed của Investing.com .
Nhưng quyết định lãi suất có thể thay đổi tùy thuộc vào dữ liệu kinh tế.
Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ tổ chức một cuộc họp báo ngay sau khi cuộc họp của Fed, khi các nhà đầu tư tìm kiếm thông tin về cách ông Powell nhìn nhận xu hướng lạm phát và nền kinh tế cũng như điều đó sẽ tác động như thế nào đến tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ.
Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ cũng sẽ công bố các dự báo mới về lãi suất và tăng trưởng kinh tế, điều đó sẽ tiết lộ những dấu hiệu lớn hơn về quỹ đạo tăng lãi suất có thể xảy ra của Fed cho đến năm 2023 và xa hơn thế.
Đặt cược mức tăng lãi suất của Fed đã tăng lên trong vài tuần qua - với tỷ lệ cao nhất hiện được thấy trong khoảng 5,25-5,50% vào tháng 6 - sau khi một loạt dữ liệu lạc quan thúc đẩy kỳ vọng Fed có thể tiếp tục tăng chi phí đi vay trong suốt mùa hè và giữ chúng cao hơn trong thời gian dài hơn.
- Dự đoán: Khi nền kinh tế tăng trưởng tốt hơn dự kiến và lạm phát vẫn ở mức cao, tôi cho rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ có động thái quyết liệt đối với chính sách lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tháng Ba. Ngoài ra, tôi tin rằng Powell sẽ cảnh báo rằng Fed vẫn còn nhiều việc phải làm để làm chậm nền kinh tế và hạ nhiệt lạm phát, dẫn đến lãi suất cao hơn trong những tháng tới.
Do đó, tôi tin rằng Fed sẽ buộc phải nâng lãi suất chính sách lên trên 5,50% vào một thời điểm nào đó trong năm nay, thậm chí có thể lên tới mức 6,00%, trước khi tạm dừng hoặc xoay trục đối với chính sách lãi suất để khôi phục lại sự ổn định giá cả.
5. Thứ Sáu, ngày 31 tháng 3: Báo cáo lạm phát PCE của Hoa Kỳ
Chỉ số kinh tế cuối cùng của tháng sẽ đến vào Thứ Sáu, ngày 31 tháng 3, khi chính phủ Hoa Kỳ công bố chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), đây là thước đo lạm phát ưa thích của Fed.
Phố Wall đã biến động vào tháng trước sau khi báo cáo PCE tháng Giêng cho thấy chỉ số này tăng 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái, sau khi tăng 5,3% trong tháng trước đó.
Không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động, chỉ số giá PCE cốt lõi đã tăng 4,7% trong 12 tháng qua, tăng từ mức 4,6% hàng năm vào tháng 12.
- Dự đoán: Tương tự như kết quả dự kiến của tôi đối với các báo cáo CPI và PPI, tôi tin rằng dữ liệu giá PCE sẽ làm nổi bật mức độ cải thiện ít của Fed trong cuộc chiến chống lạm phát.
Kết luận
Giữa những lo ngại về mức lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn và lạm phát gia tăng, tôi cho rằng chứng khoán Mỹ sẽ vẫn chịu áp lực trong tháng Ba.
Hơn nữa, cho đến khi chúng ta thấy các dấu hiệu cho thấy lạm phát đang giảm xuống mức có thể chấp nhận được và Fed chắc chắn đã xoay trục, thì tôi cho rằng khó có thể có một thị trường giá lên bền vững đối với các tài sản rủi ro.
Như câu ngạn ngữ cũ mà thị trường Phố Wall đã nói, đừng chống lại Fed.
- Dự đoán: Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một kịch bản trong những tuần tới khi S&P 500 kiểm tra lại mức thấp nhất vào giữa tháng 11 gần mức 3.750 - giảm gần 6% so với mức hiện tại - trước khi một đợt lao dốc mạnh hơn diễn ra đẩy chỉ số trở lại mức thấp nhất của thị trường giá xuống khoảng 3.500 trong thời gian chuẩn bị cho mùa thu nhập doanh nghiệp quý 1 vào tháng Tư.
***
Tiết lộ: Các quan điểm được thảo luận trong bài viết này chỉ là quan điểm cá nhân của tác giả và không nên được xem là khuyến nghị đầu tư.