Investing.com - Christopher Jacobson, chiến lược gia quyền chọn tại Susquehanna International Group, đã cân nhắc về sự gia tăng khoảng 70% của Chỉ số biến động giao ngay (VIX) diễn ra vào thứ Tư. Điều này thể hiện mức tăng trong một ngày lớn nhất đối với biện pháp này trong năm năm qua và đáng kể nhất kể từ sự kiện "Volmageddon" vào tháng 2 năm 2018.
Jacobson lưu ý rằng sự gia tăng VIX hôm thứ Tư không chỉ bất thường về mặt tuyệt đối, mà còn so sánh với mức độ sụt giảm của Chỉ số Standard & Poor's 500 (SPX). Trong cùng thời kỳ, đã có 32 đợt giảm đáng kể hơn so với đợt bán tháo gần 2,9% vào thứ Tư. Tuy nhiên, Jacobson nhấn mạnh rằng mỗi đợt giảm trong 1 ngày này bắt đầu với mức VIX cao hơn so với số liệu VIX ban đầu của thứ Tư là 15,87. Điều này cho thấy rằng những đợt sụt giảm nghiêm trọng hơn này thường được dự đoán nhiều hơn so với đợt bán tháo hôm thứ Tư, điều này giúp phần nào giải thích phản ứng cực đoan hơn của VIX.
Jacobson cũng chỉ ra rằng trong tuần qua, đã có sự gia tăng đáng chú ý trong chỉ số VVIX so với VIX giao ngay, gợi ý về kỳ vọng về sự biến động lớn hơn trong chính VIX. Xem xét những yếu tố này, sự gia tăng VIX hôm thứ Tư có vẻ dễ hiểu hơn.
Việc bán tháo mạnh và biến động ngụ ý bắt đầu thấp dẫn đến mức giảm được điều chỉnh theo biến động lớn nhất kể từ ngày 11 tháng 6 năm 2020, chứng kiến mức giảm khoảng 5,9% hoặc 4,1 độ lệch chuẩn. Điều này làm cho nó trở thành mức nghiêm trọng thứ hai trong năm năm qua, dựa trên sự biến động ngụ ý trong 30 ngày trước phiên.
Jacobson giải thích thêm rằng sự gia tăng biến động ngụ ý VIX/S&P hôm thứ Tư không nhất thiết là do các cổ phiếu riêng lẻ đột ngột trải qua mức độ biến động ngụ ý tăng lên. Thay vào đó, đó là mối tương quan ngụ ý giữa các thành phần này đang tăng vọt. Trước đây, ông đã viết về môi trường tương quan ngụ ý rất thấp và tác động của nó đối với sự biến động ở cấp chỉ số.
Để minh họa, Jacobson đã so sánh Biến động ngụ ý 90 ngày (IV) của SPY với 90 ngày IV trung bình cho 50 thành phần hàng đầu. Ông lưu ý rằng trong khi SPY IV phần lớn phù hợp với vị trí của nó vào tháng 12 năm 2023, thành phần IV trung bình cao hơn khoảng 15%. Đó là mối tương quan ngụ ý thấp trong lịch sử đã kìm hãm sự biến động của S&P. Vào thứ Tư, các mức tương quan ngụ ý này tăng vọt, dẫn đến sự gia tăng đồng thời của SPY IV.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.