Các cuộc thảo luận và quyết định chính sách thương mại quốc tế đang cho thấy xu hướng mạnh mẽ hơn đối với các biện pháp bảo vệ và nếu Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống tiếp theo, nó có thể dẫn đến thuế đáng kể đối với hàng hóa nhập khẩu vào Hoa Kỳ. Các biện pháp như vậy có thể kích động các hành động tương ứng và làm gia tăng căng thẳng, các nhà kinh tế tại Goldman Sachs (NYSE:GS) cho biết.
Do những phát triển này, các chỉ số đo lường sự không chắc chắn của chính sách thương mại đã đạt mức cao nhất kể từ cuộc xung đột thương mại giữa năm 2018 và 2019.
"Sự gia tăng sự không chắc chắn này có thể gây tổn hại một chút cho tăng trưởng kinh tế toàn cầu, vì các doanh nghiệp có thể trì hoãn đầu tư cho đến khi tình hình liên quan đến chính sách thương mại dễ dự đoán hơn", các nhà kinh tế viết.
Họ giải thích tác động đến đầu tư và tăng trưởng kinh tế theo ba cách cụ thể.
Thứ nhất, trong cuộc xung đột thương mại giữa năm 2018 và 2019, các công ty ở Hoa Kỳ và Châu Âu đã thảo luận về sự không chắc chắn thương mại trong báo cáo hoạt động tài chính của họ thường giảm mức đầu tư của họ. Ở đỉnh điểm của cuộc xung đột thương mại, các cuộc thảo luận về sự không chắc chắn của chính sách thương mại tương quan với việc giảm 0,5 điểm phần trăm trong tăng trưởng đầu tư hàng năm ở Hoa Kỳ và giảm 1,3 điểm phần trăm ở Eurozone, khi được đo lường so với chi tiêu vốn.
Thứ hai, các công ty giao dịch công khai mà các nhà đầu tư tin rằng dễ bị tổn thương hơn trước các vấn đề thương mại - được xác định bởi hiệu suất của cổ phiếu của họ trong năm ngày xung quanh các thông báo về thuế quan trong cuộc xung đột thương mại giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ - cũng cắt giảm đầu tư của họ nhiều hơn các công ty khác, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến nguyên liệu thô và hàng hóa công nghiệp.
Các ước tính sử dụng phân tích hồi quy liên kết hiệu suất cổ phiếu trong thời gian này với mức đầu tư cho thấy những lo ngại liên quan đến xung đột thương mại đã làm giảm tăng trưởng đầu tư hàng năm cho các công ty giao dịch công khai 0,3 điểm phần trăm ở Hoa Kỳ và hơn 2 điểm phần trăm ở Eurozone.
Thứ ba, dữ liệu quốc tế từ trước cuộc xung đột thương mại giữa năm 2018 và 2019 cho thấy sự gia tăng chỉ số không chắc chắn về chính sách thương mại của Hoa Kỳ lên mức được thấy trong thời kỳ đỉnh điểm của cuộc chiến thương mại có liên quan đến việc giảm 2 điểm phần trăm tăng trưởng đầu tư cho năm sau ở các nền kinh tế lớn và thậm chí còn giảm 3 điểm phần trăm trong số các nước xuất khẩu chính.
"Lấy trung bình của ba phương pháp này, tính toán của chúng tôi chỉ ra rằng sự gia tăng sự không chắc chắn về chính sách thương mại đến mức được thấy trong cuộc xung đột thương mại giữa năm 2018 và 2019 có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế khoảng 0,3 điểm phần trăm ở Hoa Kỳ và 0,9 điểm phần trăm ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu", các nhà kinh tế tại Goldman Sachs cho biết.
"Mặc dù chúng tôi không mong đợi sự trở lại mức của giai đoạn 2018-2019, nhưng phân tích của chúng tôi cho thấy sự không chắc chắn ngày càng tăng xung quanh chính sách thương mại là một rủi ro nhỏ đối với tăng trưởng kinh tế trong nửa cuối năm 2024 và năm 2025, đặc biệt là ở châu Âu", họ kết luận.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.