Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Carter’s Inc. từ ổn định xuống tiêu cực, lý do là lợi nhuận sụt giảm và áp lực gia tăng đối với doanh thu và EBITDA của công ty do nhu cầu thấp hơn và chi phí sản phẩm cao hơn. Mặc dù vậy, xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành ’BB+’ và xếp hạng cấp phát hành đối với trái phiếu không đảm bảo cấp cao của công ty vẫn được khẳng định.
Nhà tiếp thị quần áo trẻ em này đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể về lợi nhuận, dẫn đến việc giảm cổ tức hàng quý. Hiệu suất hoạt động của công ty đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi nhu cầu thấp hơn và chi phí sản phẩm tăng cao, kết quả từ thuế quan. Doanh thu và EBITDA của Carter’s đã có xu hướng giảm trong ba năm qua, với EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings giảm 11% trong khoảng thời gian 12 tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2025.
Sự sụt giảm này được cho là do cạnh tranh giá tăng từ các nhãn hiệu tư nhân, chi tiêu tiêu dùng yếu do lạm phát dai dẳng, sức hấp dẫn ngày càng tăng của các nhà bán lẻ kênh đại chúng, và những thay đổi về nhân khẩu học với tỷ lệ sinh ở Mỹ duy trì ở mức ổn định đến giảm nhẹ. S&P Global Ratings đã điều chỉnh dự báo của mình cho Carter’s cho năm tài chính 2025 và 2026, dự kiến mức giảm về doanh thu và EBITDA sẽ tăng tốc vào năm 2025 do những yếu tố này.
Doanh thu báo cáo của Carter’s dự kiến sẽ giảm ở mức một chữ số trung bình vào năm 2025, phản ánh nhu cầu thấp hơn trên cả ba phân khúc trong bối cảnh tâm lý tiêu dùng yếu và áp lực lạm phát. EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings dự đoán sẽ giảm hơn 35% vào năm 2025. Đến năm 2026, mức giảm tăng trưởng doanh thu dự kiến sẽ giảm bớt xuống mức giảm một chữ số thấp khi công ty tiếp tục cải thiện các sản phẩm của mình, với EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings dự kiến sẽ giảm 9% vào năm 2026.
Gần đây, công ty đã cắt giảm cổ tức hàng quý gần 70% xuống còn 0,25 USD mỗi cổ phiếu từ mức 0,80 USD mỗi cổ phiếu, dự kiến thanh toán vào tháng 6, và cho biết các khoản cổ tức trong tương lai sẽ tùy thuộc vào quyết định của hội đồng quản trị dựa trên điều kiện kinh doanh, hiệu suất tài chính tương lai của công ty và các ưu tiên đầu tư. Carter’s cũng đã rút lại hướng dẫn năm 2025 vào tháng 4 do sự chuyển giao CEO mới và tình trạng bất ổn kinh tế đang diễn ra.
Carter’s đã tạm dừng mua lại cổ phiếu trong quý 3 năm 2024 và không mua lại bất kỳ cổ phiếu nào trong quý 4 hoặc quý 1 năm 2025. Với tình trạng hoạt động kém hiện tại, công ty dự kiến sẽ tạm dừng bất kỳ khoản cổ tức và mua lại cổ phiếu trong tương lai cho đến khi cải thiện hiệu suất hoạt động và củng cố vị thế tài chính. CEO mới sẽ chia sẻ kế hoạch chiến lược mới để trở lại tăng trưởng trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 2 vào cuối tháng 7.
Carter’s nhập nguồn phần lớn sản phẩm từ Việt Nam, Campuchia, Bangladesh và Ấn Độ, chiếm 75% tổng số sản phẩm thuê ngoài. Công ty có mức độ tiếp xúc hạn chế với Trung Quốc, với hàng nhập khẩu thành phẩm hiện chiếm gần 5%, giảm đáng kể từ mức hơn 55% cách đây hơn một thập kỷ. Công ty dự kiến sẽ giảm thiểu tác động của thuế quan bằng cách chia sẻ chi phí với các nhà cung cấp, thay đổi sự kết hợp quốc gia xuất xứ, điều chỉnh quản lý hàng tồn kho và khả năng tăng giá.
Triển vọng tiêu cực phản ánh khả năng xếp hạng thấp hơn trong 12 tháng tới nếu hiệu suất hoạt động của công ty tiếp tục xấu đi. S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng nếu hiệu suất hoạt động tiếp tục xấu đi, khiến họ có cái nhìn kém thuận lợi hơn về hồ sơ rủi ro kinh doanh hoặc đòn bẩy điều chỉnh theo S&P Global Ratings duy trì trên mức 2,5x. Triển vọng có thể được điều chỉnh thành ổn định nếu hiệu suất hoạt động của công ty cải thiện, có thể từ việc tăng sự liên quan của sản phẩm và thương hiệu, cải thiện giá trị đề xuất, tăng năng suất cửa hàng bán lẻ, hoặc nếu công ty có thể thành công trong việc bù đắp áp lực chi phí sản phẩm cao hơn từ thuế quan bằng việc tăng giá, tiết kiệm chi phí, hoặc các nỗ lực giảm thiểu khác.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.