Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Brenntag SE từ ổn định xuống tiêu cực vào hôm thứ Hai, trong khi vẫn giữ nguyên xếp hạng ’BBB+’ của nhà phân phối hóa chất này.
Cơ quan xếp hạng này đã trích dẫn các chỉ số tín dụng đang suy yếu và dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực lâu hơn so với dự đoán trước đó, sau khi Brenntag điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận cả năm 2025 và thị trường công nghiệp lõi tiếp tục yếu.
Kết quả sơ bộ cho nửa đầu năm 2025 cho thấy áp lực lợi nhuận tiếp diễn, với EBITA hoạt động giảm 8,2% so với cùng kỳ năm trước xuống 510,7 triệu euro. EBITA quý hai giảm 17%, phản ánh áp lực tỷ giá hối đoái dai dẳng, nhu cầu trầm lắng và áp lực giá.
S&P dự báo EBITDA điều chỉnh của Brenntag sẽ giảm năm thứ hai liên tiếp xuống 1,29 tỷ euro vào năm 2025 từ 1,38 tỷ euro vào năm 2024, với biên EBITDA dự kiến sẽ chạm mức thấp 8,0%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử khoảng 9,0%. Một sự phục hồi vừa phải được dự đoán đạt 1,50 tỷ euro vào năm 2026 và 1,58 tỷ euro vào năm 2027.
Cơ quan xếp hạng này dự kiến tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA sẽ tăng lên khoảng 2,6 lần vào năm 2025 từ 2,2 lần vào năm 2024, với sự cải thiện chỉ diễn ra dần dần xuống khoảng 2,3 lần vào năm 2026 và 2,2 lần vào năm 2027. Tỷ lệ quỹ từ hoạt động (FFO) trên nợ được dự báo sẽ giảm xuống khoảng 28% vào năm 2025 từ 33,7% vào năm 2024, với sự phục hồi lên khoảng 32% vào năm 2026 và 33% vào năm 2027.
Dòng tiền hoạt động tự do dự kiến sẽ vẫn ở mức thấp là 504 triệu euro vào năm 2025, sau khi giảm xuống 564 triệu euro vào năm 2024 từ 1,34 tỷ euro vào năm 2023. Mặc dù có sự giảm sút này, dòng tiền vẫn duy trì ở mức vững chắc về mặt tuyệt đối do yêu cầu chi tiêu vốn tương đối thấp của công ty với tư cách là nhà phân phối hóa chất có tài sản nhẹ.
S&P lưu ý rằng Brenntag hiện đang trong giai đoạn chuyển đổi lãnh đạo, với giám đốc tài chính mới được bổ nhiệm vào tháng 4 năm 2025 và CEO mới sẽ nhậm chức vào tháng 9 năm 2025.
Cơ quan xếp hạng này cho biết họ có thể hạ xếp hạng của Brenntag trong 18-24 tháng tới nếu tỷ lệ FFO trên nợ vẫn ở mức hoặc thấp hơn mức thấp của phạm vi 30%-45% mà không có lộ trình phục hồi rõ ràng đến năm 2027. Ngược lại, triển vọng có thể được điều chỉnh lên ổn định nếu Brenntag thể hiện sự phục hồi trong hiệu suất hoạt động với tỷ lệ FFO trên nợ cải thiện bền vững trong phạm vi đó.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.