Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
Investing.com — S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng tín dụng dài hạn của The Baldwin Insurance Group Inc. (Baldwin) lên ’B’ từ mức ’B-’, dẫn đến việc công ty đã thành công trong nỗ lực giảm đòn bẩy tài chính nhờ vào sự tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và chính sách tài chính kỷ luật. Cơ quan xếp hạng này cũng nâng hạng tín dụng cấp phát hành cho khoản vay luân chuyển, khoản vay có thời hạn thế chấp hạng nhất và trái phiếu có bảo đảm cao cấp của Baldwin lên ’B’ từ ’B-’, duy trì xếp hạng phục hồi ở mức ’3’, cho thấy kỳ vọng phục hồi từ 50% đến 70% vốn gốc trong trường hợp vỡ nợ.
Việc nâng hạng phản ánh đòn bẩy tài chính được cải thiện của Baldwin, đạt mức 6,6x vào cuối năm 2024, giảm từ 8,6x trong năm 2023 và 10x trong năm 2022. Sự giảm đòn bẩy chủ yếu được ghi nhận nhờ tăng trưởng lợi nhuận vững chắc và hoạt động thị trường vốn tối thiểu, thể hiện cam kết của công ty trong việc giảm đòn bẩy tài chính.
Baldwin đã chuyển chiến lược tăng trưởng từ hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) dựa vào nợ sang tập trung nhiều hơn vào tăng trưởng hữu cơ. Sự thay đổi này đã dẫn đến chất lượng thu nhập tốt hơn và cải thiện đòn bẩy. Công ty không phát sinh khoản nợ đáng kể kể từ khi đòn bẩy đạt đỉnh vào năm 2022.
Chính sách tài chính của công ty, bao gồm việc định giá lại và bổ sung tăng thêm vào đầu năm 2025 để tài trợ cho các khoản thanh toán earnout, đã hỗ trợ chất lượng tín dụng. Biên EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings của Baldwin đã được hưởng lợi từ việc giảm chi phí liên quan đến M&A và các giao dịch khác.
Triển vọng ổn định được S&P Global Ratings đưa ra phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ liên tục và mở rộng biên lợi nhuận ổn định. Baldwin kết thúc năm 2024 với đòn bẩy điều chỉnh theo S&P Global Ratings nằm trong ngưỡng tăng trước đó là 7,0x. Đòn bẩy ròng của công ty là 4,1x vào cuối năm 2024, cao hơn một chút so với phạm vi mục tiêu từ 3,0x đến 4,0x, cho thấy dự kiến sẽ có thêm cải thiện về đòn bẩy trong thời gian tới.
Baldwin báo cáo tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ 17% trong năm 2024, phản ánh sự thành công trong việc thực hiện các khoản đầu tư nội bộ trước đây và đang diễn ra, bao gồm các công cụ hỗ trợ bán hàng dựa trên công nghệ, một bộ sản phẩm bảo hiểm độc quyền đang phát triển và khả năng phân phối tích hợp khác biệt.
Mặc dù có tăng trưởng hữu cơ cao hơn mức trung bình, biên lợi nhuận của Baldwin dự kiến sẽ tiếp tục tụt hậu so với các đối thủ. Biên EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings là 18,1% trong năm 2024, cải thiện từ 16,1% trong năm 2023. Con số này thấp hơn một chút so với kỳ vọng ban đầu do tỷ lệ và phơi nhiễm bất lợi cùng tác động không thuận lợi đến hoa hồng dự phòng liên quan đến hoạt động bão trong năm 2024.
Triển vọng ổn định cũng phản ánh kỳ vọng rằng Baldwin sẽ tiếp tục thể hiện động lực hoạt động trong 12 tháng tới. Tuy nhiên, S&P Global Ratings có thể xem xét hạ bậc xếp hạng trong 12 tháng tới nếu thu nhập hoặc các chỉ số tín dụng xấu đi, hoặc nếu công ty áp dụng chính sách tài chính quyết liệt hơn. Ngược lại, việc nâng hạng có thể được xem xét nếu Baldwin vượt quá kỳ vọng về hiệu suất hoặc áp dụng các quyết định chính sách tài chính thận trọng hơn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.