Moody's hạ xếp hạng Champion REIT xuống Ba1, triển vọng ổn định

© Reuters.

Investing.com -- Moody's Ratings đã hạ xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) của Champion Real Estate Investment Trust (Champion REIT) xuống Ba1 từ mức xếp hạng phát hành Baa3 trước đó, vốn đã bị rút lại.

Cơ quan xếp hạng này cũng hạ xếp hạng Champion MTN Limited, một công ty con của Champion REIT, giảm xếp hạng trái phiếu không đảm bảo cấp cao được hỗ trợ trong chương trình phát hành trung hạn xuống (P)Ba1 từ (P)Baa3. Triển vọng đã được thay đổi từ tiêu cực sang ổn định.

Theo bà Stephanie Lau, Phó Chủ tịch và Giám đốc Tín dụng Cao cấp tại Moody's, việc hạ xếp hạng phản ánh kỳ vọng rằng thu nhập và đòn bẩy tài chính của Champion REIT sẽ tiếp tục suy yếu trong 1-2 năm tới do "những khó khăn kéo dài trong thị trường cho thuê văn phòng tổng thể của Hồng Kông và tình trạng dư cung tiếp diễn."

Moody's dự báo EBITDA điều chỉnh của Champion REIT sẽ giảm xuống 1,4 tỷ HKD vào năm 2025 từ mức 1,6 tỷ HKD trong năm 2024, và tiếp tục giảm xuống 1,3 tỷ HKD vào năm 2026. Sự sụt giảm này chủ yếu được cho là do khối lượng lớn hợp đồng thuê văn phòng hết hạn và dự kiến điều chỉnh giá thuê âm trong bối cảnh dư cung văn phòng tiếp diễn tại Hồng Kông.

Trong nửa đầu năm 2025, EBITDA điều chỉnh của công ty giảm 12% xuống còn 763 triệu HKD, trong khi tổng doanh thu văn phòng hàng năm giảm 6% xuống còn 787 triệu HKD. Nợ ròng của công ty vẫn tương đối ổn định ở mức 13,7 tỷ HKD tính đến cuối tháng 6 năm 2025.

Với giả định nợ ròng phần lớn ổn định, Moody's dự kiến tỷ lệ nợ ròng điều chỉnh/EBITDA của Champion REIT sẽ xấu đi lên khoảng 9,7 lần vào năm 2025 và 10,4 lần vào năm 2026, từ mức 8,9 lần trong 12 tháng qua tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Ngoài ra, tỷ lệ EBITDA điều chỉnh/lãi suất dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 2,3-2,4 lần trong giai đoạn 2025-26 từ mức 2,4 lần trong cùng kỳ.

Xếp hạng Ba1 phản ánh tài sản chất lượng tốt của Champion REIT tại các vị trí đắc địa ở Hồng Kông, tính bổ sung của ba tài sản, sự đa dạng khách thuê chất lượng cao, và thành tích quản lý tài chính thận trọng. Tuy nhiên, xếp hạng này cũng xem xét đến môi trường cho thuê văn phòng khó khăn, sự tập trung tài sản, và điều kiện tài chính đầy thách thức đối với bất động sản thương mại.

Mặc dù Champion REIT duy trì thanh khoản đầy đủ để đáp ứng các nghĩa vụ trong 12 tháng tới, Moody's lưu ý rằng công ty đối mặt với các khoản nợ đáo hạn đáng kể vào năm 2026 và 2027, điều này sẽ đòi hỏi quản lý chủ động.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody's rằng sự suy giảm các chỉ số tín dụng chính sẽ chậm lại từ năm 2027 và quỹ tín thác sẽ duy trì thanh khoản đầy đủ bằng cách chủ động giải quyết nhu cầu tái cấp vốn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.