Mondi PLC bị S&P hạ xếp hạng xuống 'BBB+' do các chỉ số tín dụng suy yếu

Investing.com -- S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng của Mondi PLC từ 'A-' xuống 'BBB+' do các chỉ số tín dụng suy giảm, với triển vọng ổn định.

Cơ quan xếp hạng này đã chỉ ra sự sụt giảm đáng kể về EBITDA và việc tăng phát hành nợ kể từ năm 2023 là những yếu tố chính dẫn đến việc hạ xếp hạng. S&P ước tính EBITDA điều chỉnh của Mondi cho 12 tháng tính đến tháng 6/2025 ở mức 1 tỷ euro, giảm so với mức 1,9 tỷ euro trong năm 2023.

Công ty giấy và bao bì này đã đối mặt với nhiều thách thức bao gồm giá bán thấp hơn do dư thừa công suất sản xuất giấy container, nhu cầu giảm từ người dùng cuối trong lĩnh vực công nghiệp và tiêu dùng, cũng như nhu cầu giảm đối với giấy mịn không tráng. Khối lượng vật liệu cũng giảm trong năm 2023, trong khi chi phí tăng càng gây áp lực lên khả năng sinh lời.

Với khả năng tạo tiền mặt suy yếu, Mondi đã tài trợ một phần chi tiêu vốn, thanh toán cổ tức và các thương vụ mua lại thông qua nợ mới. S&P lưu ý rằng nợ ròng điều chỉnh đã tăng 1,5 tỷ euro giữa tháng 6/2023 và tháng 6/2025, đạt mức 2,8 tỷ euro.

Đến cuối năm 2025, S&P dự báo tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA của Mondi sẽ cao hơn một chút so với mức 2,0x, với tỷ lệ quỹ từ hoạt động (FFO) điều chỉnh trên nợ ở mức khoảng 37,6%.

Cơ quan xếp hạng này kỳ vọng các chỉ số tín dụng sẽ cải thiện từ năm 2026, phản ánh sự giảm bớt đầu tư mở rộng, không có thêm các thương vụ mua lại lớn được tài trợ bằng nợ, và sự tăng trưởng EBITDA. Sự cải thiện EBITDA dự kiến sẽ đến từ giá bán và khối lượng bình quân cao hơn, tiết kiệm chi phí, và đóng góp cả năm từ thương vụ mua lại Schumacher.

Chi tiêu vốn dự kiến sẽ giảm xuống 800 triệu euro vào năm 2025 và 650 triệu euro vào năm 2026, giảm so với mức 883 triệu euro năm 2023 và 975 triệu euro năm 2024. Mặc dù S&P dự báo dòng tiền hoạt động tự do tích cực từ năm 2025, việc phát hành nợ mới khoảng 700 triệu euro sẽ gây áp lực lên các chỉ số tín dụng trong năm nay.

S&P đã điều chỉnh đánh giá thanh khoản của Mondi từ "mạnh" xuống "đầy đủ", dự đoán rằng nguồn thanh khoản sẽ vượt quá mức sử dụng khoảng 1,2 lần trong 12 tháng tới. Sự thay đổi này phần lớn phản ánh việc bắt buộc hoàn trả 600 triệu euro trái phiếu đáo hạn vào tháng 4/2026.

Triển vọng ổn định cho thấy kỳ vọng của S&P rằng các chỉ số tín dụng sẽ duy trì phù hợp với xếp hạng 'BBB+' trong trung hạn, được hỗ trợ bởi điều kiện thị trường cải thiện và việc tăng sản lượng tại các tài sản mới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.