Goldman Sachs: Các tín hiệu cần chú ý để xác định thị trường tạo đáy

© Reuters.

Theo Hoang Nhan

Investing.com - Theo các chiến lược gia của Goldman Sachs (NYSE:GS), thị trường chứng khoán đã trong tình trạng bán tháo trên diện rộng trong tháng này và có khả năng tiếp tục giảm cho tới khi Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu kết thúc thắt chặt tiền tệ.

Trong một phân tích tuần này, chiến lược gia Vickie Chang của Goldman cho biết đợt bán tháo cổ phiếu có thể không dừng lại cho đến khi các nhà hoạch định chính sách tại ngân hàng trung ương báo hiệu rằng họ đã kết thúc việc tăng lãi suất - điều có thể không xảy ra cho đến khi suy thoái xuất hiện.

"Thị trường cần trở nên tự tin hơn về khả năng thị trường đã đủ thắt chặt và Fed đã đưa ra đủ tín hiệu", Chang cho biết trong một ghi chú hôm thứ Hai. "Trong lịch sử, chính sách tiền tệ thường ngừng thắt chặt khoảng ba tháng trước khi chứng khoán chạm đáy và chuyển sang nới lỏng khoảng hai tháng sau đó".

Chỉ số S&P đã giảm hơn 18% trong năm nay và vào chiều thứ Sáu, lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020, khi đại dịch COVID-19 bắt đầu.

Tính đến thời điểm hiện tại, chỉ số đã giảm 7 tuần liên tiếp, quãng thời gian tồi tệ nhất kể từ khi bong bóng dot-com nổ vào năm 2001, thời điểm đó là giai đoạn lạm phát cao, lãi suất tăng và nguy cơ suy thoái làm chao đảo các nhà đầu tư.

NASDAQ Composite cũng đã rơi sâu vào thị trường giá xuống, trong khi chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones cũng đã lao dốc trong 9 tuần liên tiếp.

Chang cho biết: “Việc Fed thay đổi chính sách hiện tại thành nới lỏng khó có thể xảy ra nếu không có dấu hiệu suy thoái rõ ràng, nhưng - giống như cuối năm 2018 - một tín hiệu rõ ràng rằng rủi ro thắt chặt đang giảm dần có thể là đủ”, Chang nói trong ghi chú.

Ngày càng có nhiều lo ngại ở Phố Wall rằng Fed có thể vô tình gây ra suy thoái với cuộc chiến chống lạm phát. Lạm phát đã tăng 8,3% vào tháng 4, gần mức cao nhất trong 40 năm. Các công ty khác dự báo suy thoái trong hai năm tới bao gồm Bank of America Corp (NYSE:BAC), Fannie Mae và Deutsche Bank (ETR:DBKGn). Subramanian đặt tỷ lệ suy thoái vào khoảng 40%.

Tăng trưởng kinh tế ở Mỹ đang chậm lại. Cục Thống kê Lao động đã báo cáo vào đầu tháng này rằng tổng sản phẩm quốc nội bất ngờ giảm trong quý đầu tiên của năm, đánh dấu hiệu suất tồi tệ nhất kể từ mùa xuân năm 2020, khi nền kinh tế vẫn chìm sâu trong suy thoái do COVID gây ra.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã nâng lãi suất chuẩn lên 50 điểm cơ bản vào đầu tháng này, lần đầu tiên sau hai thập kỷ và đã báo hiệu rằng  sẽ còn nhiều hơn nữa các đợt tăng lãi suất có quy mô tương tự được đưa ra bàn tại các cuộc họp sắp tới khi họ gấp rút bắt kịp lạm phát. Chủ tịch Jerome Powell gần đây đã cam kết rằng các quan chức sẽ "tiếp tục thúc đẩy" cho đến khi lạm phát giảm xuống gần mục tiêu 2% của Fed.

Ông thừa nhận có thể có một số "vấn đề liên quan" đến việc giảm lạm phát và kiềm chế nhu cầu, nhưng ông phủ nhận quan điểm về một cuộc suy thoái sắp xảy ra, xác định thị trường lao động và chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ là những điểm sáng trong nền kinh tế. Tuy nhiên, ông vẫn cảnh báo rằng việc hạ cánh mềm không được đảm bảo.

"Đó sẽ là một nhiệm vụ đầy thách thức và nó đã trở nên khó khăn hơn trong vài tháng qua do các sự kiện toàn cầu", Powell nói vào tuần trước trong một sự kiện trực tiếp của Wall Street Journal, đề cập đến cuộc chiến Ukraine và phong tỏa COVID ở Trung Quốc.

Nhưng ông nói thêm rằng "có một số hướng đi hợp lý để có được sự hạ cánh nhẹ nhàng. Công việc của chúng tôi không phải là chấp nhận các khả năng có thể xảy ra, mà là cố gắng đạt được điều đó".