USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Investing.com — Fitch Ratings đã nâng triển vọng của UBS Group AG, UBS AG và UBS Switzerland AG từ ổn định lên tích cực. Xếp hạng Vỡ nợ Dài hạn (IDR) của cả ba đơn vị đều được khẳng định, với UBS Group ở mức ’A’ và UBS AG cùng UBS Switzerland AG ở mức ’A+’. Xếp hạng Khả năng Tồn tại (VR) của họ cũng được xác nhận ở mức ’a’, cùng với xếp hạng của các công ty con khác của UBS AG và tất cả các xếp hạng nợ.
Hành động xếp hạng này là do Fitch tin rằng quá trình tích hợp đang diễn ra của UBS với Credit Suisse (CS) sẽ giảm đáng kể rủi ro thực hiện và nâng cao khả năng sinh lời của ngân hàng. Quá trình tích hợp dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm 2026, với rủi ro còn lại dự kiến sẽ tồn tại cho đến thời điểm đó.
UBS có thành tích mạnh mẽ trong việc quản lý rủi ro tích hợp, điều này đã giúp tiến trình tích hợp CS, được mua lại cách đây hai năm, diễn ra nhanh chóng và hiệu quả. Triển vọng tích cực cũng phản ánh định hướng chiến lược rõ ràng của UBS, mô hình kinh doanh ổn định, quản lý rủi ro hiệu quả, và kỳ vọng về sự cải thiện đáng kể và lâu dài về khả năng sinh lời từ năm 2026.
Các xếp hạng và triển vọng tích cực bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng của Fitch rằng việc tích hợp CS đang tiến triển tốt sẽ củng cố mô hình kinh doanh của UBS thông qua việc tăng quy mô và đa dạng hóa doanh thu. Chiến lược và vị trí hàng đầu của ngân hàng trong lĩnh vực quản lý tài sản toàn cầu dự kiến sẽ được hỗ trợ bởi một ngân hàng bán lẻ và doanh nghiệp Thụy Sĩ hàng đầu cùng với một ngân hàng đầu tư có quy mô và khẩu vị rủi ro vừa phải.
Fitch cũng kỳ vọng UBS sẽ khôi phục khả năng sinh lời về mức trước khi mua lại trong vài năm tới, đồng thời duy trì chất lượng tài sản mạnh, thu nhập đa dạng chủ yếu từ phí, vốn hóa vững chắc và nguồn vốn linh hoạt.
Xếp hạng IDR dài hạn và xếp hạng nợ cao cấp dài hạn của UBS AG cao hơn một bậc so với VR của ngân hàng này nhờ vào các bộ đệm nợ cấp dưới và công ty mẹ của tập đoàn, cung cấp thêm bảo vệ cho các chủ nợ cao cấp của UBS AG.
Mặc dù một số rủi ro thực hiện sẽ vẫn còn đến năm 2026, nhưng nó sẽ tiếp tục giảm khi quá trình tái cơ cấu diễn ra suôn sẻ và nhanh chóng. Fitch kỳ vọng chỉ còn rủi ro thực hiện khiêm tốn sau khi chuyển các khách hàng Thụy Sĩ của CS sang hệ thống của UBS và ngừng sử dụng hệ thống CS. Việc giải quyết các tài sản không cốt lõi và cũ được thừa kế từ CS đang tiến triển tốt và vượt tiến độ, minh họa cho hiệu quả của quá trình tích hợp.
Fitch kỳ vọng UBS sẽ duy trì tỷ lệ các khoản vay suy giảm thấp ở mức gần 1% và, nói chung, chất lượng tài sản tốt hơn đáng kể so với các nhóm đồng nghiệp là các ngân hàng giao dịch toàn cầu và ngân hàng đa năng châu Âu (GTUB) và các ngân hàng lớn châu Âu.
Mặc dù khả năng sinh lời là điểm yếu chính trong xếp hạng của UBS do áp lực liên quan đến tích hợp, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động/tài sản có trọng số rủi ro đã phục hồi từ mức thấp 0,2% vào năm 2023, lên 1,4% vào năm 2024. Sau khi ổn định tạm thời ở mức khoảng 1,5% vào năm 2025, Fitch kỳ vọng tỷ lệ này sẽ tăng nhanh, lên khoảng 2,5% vào năm 2026 và 3% vào năm 2027, và duy trì gần mức này.
Fitch kỳ vọng UBS sẽ vẫn được vốn hóa tốt hơn hầu hết các GTUB châu Âu, và duy trì một trong những tỷ lệ đòn bẩy Basel cao nhất trong số các GTUB châu Âu và các ngân hàng lớn châu Âu. Cho đến khi hoàn thành quá trình tích hợp, ngân hàng dự kiến sẽ duy trì một số bộ đệm trên hướng dẫn tỷ lệ vốn cổ phần cấp 1 (CET1) trung hạn khoảng 14%.
Tỷ lệ cho vay trên tiền gửi của UBS đã cải thiện xuống 83% vào cuối quý 1/2025, từ mức đỉnh sau mua lại là 96% vào cuối quý 2/2023, và đang tiến gần đến mức trước khi mua lại. Nền tảng tài trợ của tập đoàn được hưởng lợi từ việc mở rộng kinh doanh quản lý tài sản giàu tiền gửi, đa dạng hóa thông qua cơ sở tiền gửi bán lẻ và doanh nghiệp Thụy Sĩ, và tiếp cận đa dạng đến thị trường nợ toàn cầu, bao gồm cả nợ cấp dưới.
Triển vọng Tích cực cho thấy Fitch có thể nâng xếp hạng của UBS khi kết luận rằng rủi ro còn lại của các diễn biến hoạt động bất lợi liên quan đến quá trình tích hợp có thể làm suy yếu đáng kể thương hiệu của tập đoàn, làm giảm vốn hóa hoặc trì hoãn đáng kể việc phục hồi các chỉ số khả năng sinh lời không còn đáng kể. Fitch kỳ vọng các điều kiện để nâng hạng sẽ được đáp ứng vào cuối năm 2026, thời điểm mà tập đoàn kỳ vọng quá trình tích hợp sẽ hoàn thành phần lớn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.