Bitcoin phục hồi mạnh lên gần 112.000 USD nhờ lực mua từ các "cá voi" hỗ trợ thị trường
Investing.com -- Fitch Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Crescent Energy Company từ ổn định lên tích cực sau khi công ty này công bố thương vụ mua lại Vital Energy.
Cơ quan xếp hạng tín nhiệm này đã xác nhận mức xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành dài hạn của Crescent ở mức 'BB-' đồng thời nâng triển vọng dựa trên thỏa thuận của công ty về việc mua lại Vital Energy trong một thương vụ toàn bộ bằng cổ phiếu trị giá khoảng 3,1 tỷ USD, bao gồm 2,3 tỷ USD nợ của Vital.
Thương vụ mua lại này sẽ nâng cao đáng kể quy mô của Crescent, đưa sản lượng kết hợp lên khoảng 400.000 thùng dầu tương đương mỗi ngày (kboe/d), tăng từ mức 260 kboe/d hiện tại của Crescent. Vital sẽ đóng góp khoảng 285.000 mẫu Anh ròng trong Bể Permian, chủ yếu ở các quận Howard, Glasscock, Reagan và Reeves.
Crescent dự kiến sẽ hoàn tất thương vụ này trong quý 4 năm 2025. Giao dịch sẽ làm tăng tỷ trọng chất lỏng của Crescent lên 65% sản lượng từ mức 60% trong quý 2 năm 2025, chủ yếu thông qua việc tăng tỷ trọng chất lỏng khí tự nhiên.
Fitch lưu ý rằng diện tích đất của Vital có chất lượng trữ lượng kém hơn trong Bể Permian so với các đối thủ, với mức giá hòa vốn lịch sử cao hơn. Cơ quan này tin rằng những vị trí tốt nhất của Vital ở Quận Howard phần lớn đã được khoan.
Sau thương vụ mua lại, đòn bẩy EBITDA của Crescent được Fitch tính toán sẽ tăng lên 1,7x từ 1,6x ở mức giá dầu và khí đốt trung bình. Công ty có kế hoạch giảm đòn bẩy thông qua chương trình thoái vốn trị giá 1 tỷ USD dự kiến hoàn thành trong vòng 12 tháng.
Tỷ lệ suy giảm của công ty kết hợp ban đầu sẽ tăng lên, vì tỷ lệ suy giảm sản lượng dầu cuối năm 2024 của Vital là 42% và tổng tỷ lệ suy giảm là 36%. Crescent có kế hoạch hạ tỷ lệ suy giảm kết hợp xuống 25% sau khi cắt giảm chương trình khoan của Vital.
Crescent duy trì chương trình phòng ngừa rủi ro mở rộng để bù đắp cho lợi nhuận hoạt động ròng thấp hơn so với các đối thủ trong ngành đá phiến tập trung vào dầu. Tính đến tháng 8 năm 2025, công ty sẽ có khoảng 50% dầu và 60% khí tự nhiên được phòng ngừa rủi ro cho năm 2026 sau khi mua lại Vital.
Trong quý 2 năm 2025, Crescent báo cáo sản lượng trung bình 263 kboe/d (41% là dầu) và tạo ra lợi nhuận ròng tiền mặt chưa phòng ngừa rủi ro là 16,5 USD trên mỗi thùng dầu tương đương.
Các hành động xếp hạng tích cực trong tương lai có thể diễn ra sau khi hoàn tất việc mua lại Vital cùng với việc giảm nợ dẫn đến đòn bẩy EBITDA trung bình dưới 2,0x và cải thiện lợi nhuận ròng so với các đối thủ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.