Fitch hạ triển vọng của Avnet xuống tiêu cực do đòn bẩy tài chính cao

© Reuters.

Investing.com -- Fitch Ratings đã giữ nguyên xếp hạng Mức Vỡ nợ Dài hạn của Avnet Inc ở mức 'BBB-' nhưng điều chỉnh triển vọng từ ổn định xuống tiêu cực, viện dẫn lo ngại về đòn bẩy tài chính cao có thể kéo dài ít nhất đến năm tài chính 2027.

Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng đòn bẩy EBITDA của Avnet đã đạt 3,7x tính đến ngày 28 tháng 6 năm 2025, vượt quá cả ngưỡng tiêu cực 3,0x của Fitch và mục tiêu 2,5x của chính Avnet. Đòn bẩy cao này xuất phát từ hai năm chịu áp lực chu kỳ sau khi tích trữ hàng tồn kho bán dẫn hậu COVID trên toàn ngành.

Avnet đã sửa đổi điều khoản tài chính để cho phép đòn bẩy vượt quá 4,0x đến năm tài chính 2026, điều mà Fitch diễn giải là dấu hiệu cho thấy các chỉ số tín dụng có thể tiếp tục chịu áp lực mặc dù có những chỉ báo ban đầu về sự phục hồi của ngành như tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh số mạnh hơn và lượng đơn hàng tồn đọng tăng.

Cơ quan xếp hạng bày tỏ lo ngại về các quyết định phân bổ vốn của Avnet, chỉ ra việc mua lại cổ phiếu đáng kể trong hai năm tài chính qua ngay cả khi đòn bẩy tiếp cận và sau đó vượt quá mục tiêu của ban lãnh đạo. Mặc dù Fitch tin rằng ban lãnh đạo vẫn cam kết duy trì các chỉ số xếp hạng đầu tư theo thời gian, họ có thể áp dụng các chính sách tài chính một cách linh hoạt trong ngắn hạn.

Là một trong những nhà phân phối linh kiện điện tử toàn cầu lớn nhất với doanh thu vượt 22 tỷ USD trong năm tài chính 2025, Avnet phục vụ hơn một triệu khách hàng trên 140 quốc gia. Fitch xem quy mô và phạm vi toàn cầu của công ty là lợi thế cạnh tranh tạo ra rào cản gia nhập đáng kể.

Cơ quan xếp hạng dự đoán doanh thu của Avnet sẽ tăng trưởng ở mức một chữ số thấp đến trung bình trong trung hạn, được thúc đẩy bởi số hóa ngày càng tăng, nhu cầu về các thành phần AI tăng cao và chi tiêu quốc phòng cao hơn. Công ty có vị thế tốt trong các lĩnh vực công nghiệp, vận tải và quân sự/hàng không vũ trụ.

Mặc dù có những điểm mạnh này, Avnet đối mặt với thách thức từ biên lợi nhuận thấp do cạnh tranh gay gắt và khả năng định giá hạn chế. Biên EBITDA của công ty đã giảm xuống 3,3% từ mức lịch sử trên 4% trong thời kỳ suy thoái hiện tại của ngành.

Fitch dự báo đòn bẩy của Avnet sẽ duy trì trên 3,0x cho đến năm tài chính 2027, với biên EBITDA dự kiến cải thiện lên 3,5% trong năm tài chính 2026 và vượt 4% sau đó khi hàng tồn kho bình thường hóa và hiệu suất ở các khu vực phương Tây mạnh lên.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.