TP.HCM hướng đến xây dựng trung tâm tái chế pin xe điện quy mô lớn
Investing.com -- Fitch Ratings đã tái khẳng định xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành ngoại tệ và nội tệ dài hạn ’AA-’ của Samsung Electronics Co., Ltd. (SEC) với triển vọng ổn định, như đã công bố vào thứ Năm, ngày 27 tháng 2 năm 2025.
Việc khẳng định xếp hạng dựa trên kỳ vọng của Fitch rằng hồ sơ tín dụng của Samsung sẽ vẫn mạnh mẽ, bất chấp những bất ổn trong sự thay đổi của hoạt động kinh doanh đúc và khả năng suy thoái trong lĩnh vực kinh doanh bộ nhớ kéo dài đến nửa đầu năm 2025. Tính linh hoạt về tài chính mạnh mẽ và bảng cân đối kế toán vững chắc của công ty được kỳ vọng sẽ giúp công ty vượt qua những thách thức về khả năng cạnh tranh về công nghệ. Fitch kỳ vọng tỷ lệ đòn bẩy EBITDA sẽ duy trì khoảng 0,2 lần và Samsung sẽ duy trì vị thế tiền mặt ròng đáng kể.
Quy mô lớn, danh mục đầu tư kinh doanh đa dạng của Samsung, vị thế thị trường vững chắc trong nhiều phân khúc sản phẩm và lợi nhuận tương đối ổn định của mảng kinh doanh thiết bị cầm tay di động được dự đoán sẽ bù đắp cho biến động dòng tiền của các mảng kinh doanh bán dẫn và màn hình theo chu kỳ.
Samsung nắm giữ hơn 40% thị phần trong DRAM, khoảng 42% thị phần trong phân khúc phụ bộ nhớ băng thông cao (HBM) và 35% thị phần trong NAND. Nó cũng dẫn đầu thị trường tấm nền màn hình OLED vừa và nhỏ với hơn 40% thị phần và là nhà cung cấp tấm nền OLED chính cho Apple. Samsung xuất xưởng hơn 200 triệu điện thoại thông minh hàng năm và là một trong số ít có khả năng sản xuất chip 3nm.
Fitch kỳ vọng sự linh hoạt về tài chính mạnh mẽ và vị thế tiền mặt ròng lớn của Samsung sẽ giúp họ chống chọi với sự suy thoái trong lĩnh vực kinh doanh bộ nhớ và khoản lỗ hoạt động có thể đang diễn ra tại mảng kinh doanh đúc. Tỷ lệ đòn bẩy EBITDA dự kiến sẽ duy trì khoảng 0,2 lần, vì chi tiêu vốn có thể sẽ giảm vào năm 2025. Điều này sẽ được bù đắp một phần bởi việc mua lại cổ phiếu trị giá 10 nghìn tỷ KRW, trong đó 1,8 nghìn tỷ KRW đã được mua vào quý IV năm 2024, phần còn lại dự kiến sẽ được mua lại vào năm 2025.
Mặc dù suy yếu trong ngắn hạn, việc điều chỉnh sản lượng của các nhà sản xuất lớn được dự báo sẽ giúp ổn định giá bán trung bình bộ nhớ. Sự tăng trưởng của nhu cầu liên quan đến AI, sự thúc đẩy của ban lãnh đạo để tăng doanh số bán chip HBM và hỗn hợp sản phẩm thuận lợi hơn dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng và lợi nhuận của mảng kinh doanh bộ nhớ trong trung và dài hạn.
Tuy nhiên, khoản lỗ hoạt động trong hoạt động kinh doanh đúc của Samsung dự kiến sẽ tiếp tục vào năm 2025 do không đủ nhu cầu bên ngoài đối với nút quy trình 3nm của hãng. Việc sử dụng có thể sẽ bị ảnh hưởng bởi sự ra mắt chậm trễ của bộ xử lý ứng dụng Exynos mới, do Samsung LSI thiết kế.
Trên thị trường điện thoại thông minh, Samsung dự kiến sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng khi các thương hiệu Trung Quốc mở rộng ra ngoài thị trường nội địa của họ. Thị phần lô hàng của Samsung giảm xuống còn 18% vào năm 2024, từ 21,7% vào năm 2022, theo công ty nghiên cứu thị trường IDC. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động của mảng trải nghiệm di động dự kiến sẽ duy trì khoảng 9%.
Mặc dù Samsung đã được chính phủ Mỹ chỉ định là người dùng cuối đã được xác minh, điều này làm giảm rủi ro trừng phạt ngắn hạn đối với việc sản xuất bộ nhớ của họ ở Trung Quốc, nhưng các biện pháp trừng phạt tiềm năng của Mỹ trong tương lai, đặc biệt là các hạn chế về việc cung cấp dịch vụ đúc 7nm trở xuống cho khách hàng Trung Quốc, có thể làm tổn hại đến hoạt động kinh doanh trong trung hạn.
Các cơ sở sản xuất TV, thiết bị gia dụng, âm thanh và các sản phẩm buồng lái kỹ thuật số ô tô của Samsung ở Mexico có thể phải đối mặt với mức thuế bổ sung 25%, tăng từ mức thuế hiệu quả của Mỹ là 0,3% đối với hàng hóa Mexico. Các sản phẩm bộ nhớ của Samsung sản xuất tại Trung Quốc cũng phải chịu mức thuế bổ sung 10%, có hiệu lực kể từ tháng 2 và có thể phải chịu thuế 25% khác đối với chất bán dẫn từ Mỹ. Tính đến quý III/2024, châu Mỹ là thị trường cuối cùng lớn nhất của Samsung đối với DRAM và thị trường cuối cùng lớn thứ hai của NAND.
Hồ sơ tín dụng của Samsung có vị trí tốt so với các công ty cùng ngành toàn cầu trong lĩnh vực công nghệ. Đây là một trong những nhà sản xuất hàng đầu về chip nhớ, bảng hiển thị, thiết bị cầm tay và điện tử tiêu dùng. Sự tiếp xúc của công ty đối với các ngành công nghiệp theo chu kỳ này là một điểm yếu so với các công ty công nghệ được đánh giá cao, có khả năng hiển thị tỷ suất lợi nhuận cao hơn, được củng cố bởi cơ sở doanh thu định kỳ lớn.
Tỷ suất lợi nhuận của Samsung thường thấp hơn so với các công ty cùng ngành được xếp hạng ’A’, chẳng hạn như Accenture plc (A+/Ổn định), ASML Holding NV (A+/Ổn định) và
Fitch không dự đoán hành động xếp hạng tích cực trong trung hạn, do Samsung tiếp xúc với các hoạt động kinh doanh theo chu kỳ và các lĩnh vực thâm dụng vốn. Các yếu tố có thể dẫn đến hành động xếp hạng tiêu cực hoặc hạ xếp hạng bao gồm khả năng cạnh tranh của công ty giảm, giảm đáng kể thị phần trong các phân khúc kinh doanh chính hoặc lợi nhuận thấp hơn, dẫn đến đòn bẩy FCF hoặc EBITDA âm trên 1,0 lần trên cơ sở bền vững.
Samsung vẫn giữ được hồ sơ thanh khoản mạnh mẽ, với 113 nghìn tỷ KRW tiền mặt và các khoản tương đương tiền (bao gồm cả các khoản đầu tư ngắn hạn), trang trải toàn bộ tổng nợ 14 nghìn tỷ KRW tính đến cuối năm 2024. Nợ của họ chủ yếu là tài trợ thương mại ngắn hạn, với rất ít nợ tài chính trên bảng cân đối kế toán ngoại trừ trái phiếu trị giá 400 triệu USD do Harman, công ty con sản xuất phụ tùng ô tô, được mua lại vào năm 2017. Công ty dự kiến sẽ tiếp tục duy trì vị thế tiền mặt ròng trong dài hạn.
Samsung là công ty công nghệ hàng đầu có trụ sở tại Hàn Quốc, với danh mục đầu tư kinh doanh đa dạng về chất bán dẫn, thiết bị cầm tay di động, màn hình, TV và các thiết bị điện tử tiêu dùng khác. Samsung là nhà sản xuất chip nhớ DRAM và NAND lớn nhất thế giới, tấm nền màn hình OLED di động, nhà cung cấp điện thoại thông minh lớn thứ hai và là một trong ba nhà sản xuất chip node hàng đầu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.