Dự báo thu nhập Nvidia: Munster cho rằng ước tính tăng trưởng năm 2026 quá thấp

© Reuters

Investing.com -- Ông Gene Munster, Đối tác Quản lý và đồng sáng lập của Deepwater Asset Management, tin rằng ước tính tăng trưởng của Phố Wall cho Nvidia (NASDAQ:NVDA) trong năm dương lịch 2026 quá thận trọng trước báo cáo thu nhập sắp tới của công ty.

Trong bài phân tích sơ bộ, ông Munster gợi ý rằng các nhà phân tích có thể sẽ điều chỉnh triển vọng CY26 từ mức kỳ vọng tăng trưởng doanh thu hiện tại là 27% lên 30-35%, so với mức tăng trưởng 55% dự kiến trong năm nay.

Ông Munster đề cập đến một số yếu tố "gây nhiễu" ảnh hưởng đến hiệu suất ngắn hạn của Nvidia, đặc biệt là liên quan đến Trung Quốc. Ông dự đoán khoảng 5 tỷ USD doanh thu bù đắp sẽ rơi vào quý tháng 10 sau thỏa thuận giấy phép xuất khẩu gần đây của Hoa Kỳ, yêu cầu Nvidia chia sẻ 15% doanh thu Trung Quốc với chính phủ Hoa Kỳ.

Để bù đắp cho thỏa thuận chia sẻ doanh thu này, ông Munster dự đoán Nvidia sẽ tăng giá 18% đối với chip dựa trên Blackwell mới cho Trung Quốc vào tháng 1. Điều này sẽ giúp duy trì lợi nhuận gộp mặc dù có phần chia cho chính phủ, mặc dù biên lợi nhuận gộp tổng thể có thể giảm nhẹ từ 71% xuống khoảng 69,3%.

Đối với quý tháng 7, ông Munster lưu ý rằng kỳ vọng của Phố Wall cao hơn vẻ ngoài. Các nhà phân tích kỳ vọng mức tăng trưởng 53%, nhưng khi điều chỉnh cho khoảng 8 tỷ USD doanh thu Trung Quốc bị mất, tỷ lệ tăng trưởng ngụ ý khoảng 79% - tương tự như quý tháng 4 mặc dù quy mô doanh thu tăng.

Ông Munster nhấn mạnh việc tăng chi tiêu vốn gần đây từ các công ty công nghệ lớn như bằng chứng cho thấy đầu tư AI tiếp tục mạnh mẽ. Meta đã hướng dẫn mức tăng trưởng chi tiêu vốn khoảng 47% cho năm tới, trong khi Amazon, Microsoft và Alphabet hiện dự kiến sẽ tăng chi tiêu vốn trung bình 7%. Ông Munster tin rằng ba công ty sau cùng sẽ cuối cùng hướng tới mức tăng trưởng chi tiêu vốn 25% cho năm tới.

Bài phân tích cũng chỉ ra mảng kinh doanh mạng của Nvidia như một động lực tăng trưởng chưa được đánh giá đúng mức. Hiện chiếm khoảng 11% tổng doanh thu, ông Munster dự đoán phân khúc này sẽ tăng lên khoảng 15% doanh thu trong năm năm tới, ngụ ý mức tăng trưởng hàng năm 20% so với 10% cho mảng kinh doanh GPU.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.