DBC - Bước vào chu kỳ tăng trưởng mới (Kỳ 2)

Vietstock - DBC - Bước vào chu kỳ tăng trưởng mới (Kỳ 2)

Việc CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: HM:DBC) khánh thành nhà máy vắc xin DACOVET vào tháng 03/2025 đã đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với DBC nói riêng và toàn ngành chăn nuôi trong nước nói chung. Đối với DBC, đây không chỉ là bước đi chiến lược nhằm hoàn thiện chuỗi giá trị khép kín, mà còn thể hiện định hướng chủ động trong việc kiểm soát dịch bệnh và nâng cao năng lực phòng ngừa rủi ro cho ngành chăn nuôi Việt Nam trong dài hạn.

Khánh thành nhà máy vắc xin DACOVET

Vào tháng 03/2025, Dabaco khánh thành Nhà máy vắc xin DACOVET và công bố thương mại vắc xin phòng dịch tả lợn Châu Phi DACOVAC-ASF2. Đây là một bước ngoặt quan trọng, khẳng định vị thế tiên phong của DBC trong bảo vệ an ninh lương thực quốc gia và phát triển ngành chăn nuôi Việt Nam. Với hơn 60,000 nái cơ bản và sản lượng 1.5 triệu lợn thịt/năm, DBC luôn chú trọng kiểm soát dịch bệnh. Từ khi ASF xuất hiện tại Việt Nam năm 2019, DBC hợp tác với USDA phát triển thành công vắc xin hiệu quả bảo hộ lên đến 80-100%. Nhà máy DACOVET, đầu tư hơn 300 tỷ đồng, công suất 200 triệu liều/năm, ứng dụng công nghệ hiện đại từ Mỹ, Đức và Nhật Bản, được cấp chứng nhận WHO-GMP tháng 08/2024.

Danh sách các nhà máy sản xuất vacxin thú y ở Việt Nam

Nguồn: Website của các doanh nghiệp

Tích cực đẩy mạnh mô hình 3F

Với việc tập trung các nguồn lực tích cực nghiên cứu, áp dụng các giải pháp nhằm phát triển các lĩnh vực nông nghiệp - thực phẩm cốt lõi theo chuỗi giá trị khép kín 3F (Feed - Farm - Food) sẽ giúp giảm được chi phí trung gian so với chuỗi giá trị truyền thống do không qua khâu thương lái lợn sống và thương lái thịt lợn. Qua đó có thể cung cấp sản phẩm đến người tiêu dùng với mức giá cả hợp lý nhất.

Nguồn: Hội Chăn Nuôi Việt Nam

Thêm vào đó, mô hình này cũng giúp đảm bảo trong việc quản lý chất lượng thịt heo trước tình trạng lạm dụng chất cấm trong chăn nuôi. Đây là giải pháp nhằm mang đến người tiêu dùng sản phẩm thực phẩm chất lượng, giá trị dinh dưỡng cao và đảm bảo tiêu chuẩn vệ sinh an toàn thực phẩm.

Mô hình 3F (Feed - Farm - Food)

Giá thịt heo tiếp tục tăng trưởng khả quan trong năm 2025

Kể từ sau đợt bùng phát nghiêm trọng của dịch tả heo châu Phi (ASF) vào năm 2024, nguồn cung thịt heo đã suy giảm mạnh, kéo theo giá thịt heo liên tục tăng cao và duy trì xu hướng này cho đến nay. Tính đến tháng 03/2025, giá heo thịt hơi tại Việt Nam đã ghi nhận mức tăng đáng kể, có thời điểm tiệm cận vùng đỉnh từng thiết lập vào tháng 01/2021. Mặc dù xu hướng tăng bắt đầu có dấu hiệu chững lại và điều chỉnh trong tháng 04 và tháng 05/2025, tuy nhiên mặt bằng giá hiện tại vẫn cao hơn so với năm 2024.

Trong bối cảnh giá duy trì ở mức cao và nhu cầu tiêu dùng nội địa tiếp tục tăng trưởng, DBC có khả năng tiếp tục mở rộng biên lợi nhuận. Đà tăng này được duy trì đã giúp kết quả kinh doanh quý 1/2025 rất khả quan với lợi nhuận sau thuế đạt 508.26 tỷ đồng, đạt hơn 50% kế hoạch năm 2025 và gần bằng lợi nhuận cả năm 2024.

Giá Heo thịt hơi trong nước giai đoạn 2021-T5.2025

(Đvt: Đồng/kg)

Nguồn: Chăn nuôi Việt Nam

Kết quả kinh doanh của DBC trong giai đoạn 2021-3T.2025

(Đvt: Tỷ đồng)

Nguồn: VietstockFinance

Định giá cổ phiếu

DBC hiện đang nằm ở top đầu trong lĩnh vực chăn nuôi, giết mổ và chế biến thịt ở Việt Nam. Người viết sử dụng các doanh nghiệp cùng ngành trên thế giới có mức vốn hóa thị trường bằng hoặc lớn hơn DBC để làm cơ sở tính giá trị hợp lý của cổ phiếu. Để đảm bảo tính phù hợp, các doanh nghiệp được chọn từ các quốc gia nằm trong khu vực châu Á (Trung Quốc, Thái Lan, Indonesia, Đài Loan…).

Nguồn: Investing.com và VietstockFinance

Sử dụng phương pháp Market Multiple Models (P/E, P/B) với tỷ trọng tương đương, người viết dự báo giá trị hợp lý của DBC là 36,014 đồng. Vì vậy, giá thị trường hiện tại đang khá hấp dẫn cho việc đầu tư dài hạn.

Bộ phận Phân tích Doanh nghiệp, Phòng Tư vấn Vietstock