Các nhà phân tích đang bày tỏ lo ngại về tác động của sự biến động dai dẳng của thị trường trái phiếu đối với đà tăng đang diễn ra của chứng khoán Mỹ. Thị trường trái phiếu và chứng khoán đã cho thấy mối tương quan chặt chẽ trong những tháng gần đây, với chỉ số S&P 500 tăng gần 7% trong 10 phiên gần nhất, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm 37 điểm cơ bản từ mức cao nhất trong 16 năm.
Chỉ số biến động Cboe, một phong vũ biểu cho sự biến động của thị trường chứng khoán, đã đồng thời đạt mức thấp nhất trong bảy tuần là 14,13. Việc giảm "thước đo sợ hãi" này của Phố Wall thường sẽ báo hiệu một môi trường thuận lợi cho chứng khoán. Tuy nhiên, xu hướng này đã không được phản ánh trong chỉ số MOVE, chỉ báo chính về kỳ vọng biến động của Kho bạc, tiếp tục dao động gần mức đỉnh gần đây.
Sự khác biệt này có thể đặt ra một thách thức nếu lợi suất trái phiếu kho bạc, vốn có mối quan hệ nghịch đảo với giá trái phiếu, tiếp tục quỹ đạo đi lên vốn đã gây áp lực lên cổ phiếu kể từ mùa hè. Alex Kosoglyadov, giám đốc điều hành các công cụ phái sinh cổ phiếu tại Nomura, lưu ý rằng "Thị trường chứng khoán là cái đuôi đang bị thị trường lãi suất vẫy vẫy".
Chỉ số MOVE hiện cao hơn gần tám lần so với đối tác tập trung vào vốn chủ sở hữu của nó, VIX (HM:VIX). Đây là một sự gia tăng đáng kể so với 30 năm qua, trong đó MOVE thường chỉ dưới năm lần giá trị của VIX.
Michael Purves, Giám đốc điều hành của Tallbacken Capital Advisors, tuyên bố rằng lãi suất là nền tảng của thị trường và nếu chúng đang thay đổi linh hoạt, thật khó để đưa ra trường hợp VIX giảm xuống 12. Ông nói thêm rằng sự sụt giảm đáng kể trong biến động thị trường trái phiếu kho bạc sẽ là tin tích cực cho những người đầu cơ giá lên trên thị trường chứng khoán.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.