Vietstock - Chứng khoán phái sinh 24-28/12/2018: Đang bước vào giai đoạn quan trọng
Basis của VN30F1901 đạt 6.41 trong phiên giao dịch cuối tuần. Đây là giá trị dương lớn nhất trong vòng một tháng qua. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã bớt bi quan trong ngắn hạn.
I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TUẦN 17-21/12/2018
Các hợp đồng phái sinh có sự phân hóa trong phiên giao dịch cuối tuần. VN30F1901 (F1901) giảm 0.28%, dừng tại mức 879.5 điểm. Riêng hợp đồng VN30F1903 tăng 0.26%, đạt 880 điểm.
Do hợp đồng VN30F1812 chính thức đáo hạn trong tuần này nên dòng tiền bắt đầu chảy vào VN30F1901. Số lượng hợp đồng VN30F1901 được khớp lệnh tăng dần qua các phiên giao dịch và đạt con số 143,153 hợp đồng vào phiên ngày 21/12/2018.
Chỉ số VN30 giảm hơn 40 điểm so với cuối tuần trước do áp lực bán mạnh từ nhóm cổ phiếu trụ như VNM, VRE… Trên thị trường phái sinh, VN30F1901 cũng có biến động tương tự. Tuy nhiên, trong phiên giao dịch ngày 21/12/2018, F1901 đã thu hẹp đà giảm trong phiên chiều cho thấy áp lực điều chỉnh giảm bớt.
Đồ thị intraday của VN30F1901 trong giai đoạn 17-21/12/2018
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Basis của VN30F1901 đạt 6.41 trong phiên giao dịch cuối tuần. Đây là giá trị dương lớn nhất trong vòng một tháng qua. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã bớt bi quan trong ngắn hạn.
Biến động VN30F1901 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/12/2018, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
III. CUNG CẦU KHỐI NGOẠI
Sau 2 phiên liên tục mua ròng khá sôi động, khối ngoại đã quay trở lại bán ròng trong phiên giao dịch cuối tuần. Điều này cho thấy diễn biến tâm lý của các nhà đầu tư nước ngoài đã không còn lạc quan trong phiên giao dịch ngày 21/12/2018.
Đồ thị thể hiện cung cầu khối ngoại trong 10 phiên gần nhất
Nguồn: VietstockFinance
IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX
VN30-Index giảm điểm trong tất cả các phiên giao dịch trong tuần. Chỉ số tiến về vùng đáy cũ tháng 07/2018 và tháng 10/2018 (tương đương vùng 860-880 điểm). Đây cũng là hỗ trợ mạnh cho VN30-Index trong ngắn hạn.
Chỉ báo MACD đang cho bán và cắt xuống dưới ngưỡng 0 nên rủi ro là rất lớn.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch duy trì tốt quanh mức trung bình 20 phiên cho thấy dòng tiền vẫn đang ổn định.
Nếu vùng 860-880 điểm thủng hoàn toàn trong tuần sau thì việc tham gia các vị thế short được ủng hộ mạnh mẽ.
Nguồn: VietstockUpdater
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock