Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã chỉ ra rằng một sự thay đổi từ chính sách lãi suất âm, đã được áp dụng từ năm 2016, có thể sắp xảy ra. Trong một cuộc họp giao ban gần đây, Thống đốc Kazuo Ueda nhấn mạnh khả năng ngày càng tăng đạt được mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng trung ương, trích dẫn xu hướng tích cực về giá cả và tiền lương của khu vực dịch vụ.
Cuộc họp đầu tiên của BOJ trong năm 2024, được tổ chức trong tuần này, vẫn duy trì chính sách siêu lỏng lẻo hiện tại. Tuy nhiên, ý kiến của Ueda cho thấy các điều kiện để bắt đầu loại bỏ các biện pháp này là phù hợp. Những người tham gia thị trường hiện đang dự đoán sự kết thúc của lãi suất âm có khả năng trong năm, với các cuộc họp quan trọng vào ngày 18-19 tháng 3 và ngày 25-26 tháng 4 được theo dõi chặt chẽ để biết bất kỳ thay đổi chính sách nào.
Trong báo cáo triển vọng hàng quý, BOJ đã giới thiệu ngôn ngữ mới cho biết xác suất đạt lạm phát 2% đang tăng dần. Sự bổ sung này thể hiện một bước quan trọng đối với BOJ thường thận trọng, báo hiệu quan điểm nhất trí của hội đồng quản trị rằng các điều kiện tiên quyết để giảm kích thích đang kết hợp với nhau.
Trong khi BOJ dự báo rằng lạm phát xu hướng sẽ dao động gần 2% vào năm 2024 và 2025, họ đang chờ thêm bằng chứng cho thấy lạm phát tiền lương và dịch vụ sẽ tăng đủ để đáp ứng dự báo này. Do đó, bất kỳ manh mối nào liên quan đến thời điểm thoát khỏi lãi suất âm dự kiến sẽ xuất hiện thông qua những thay đổi sắc thái trong tuyên bố của các nhà hoạch định chính sách BOJ thay vì thông báo rõ ràng.
Quyết định của BOJ về thời điểm hành động có thể được thông báo bởi kết quả của các cuộc đàm phán tiền lương hàng năm của các công ty lớn với các công đoàn, kết thúc vào giữa tháng Ba và ảnh hưởng đến xu hướng tiền lương giữa các công ty nhỏ hơn. Ngân hàng trung ương cũng đang tiến hành các phiên điều trần với các công ty trong khu vực để đánh giá triển vọng tiền lương, điều này có thể cung cấp lý do cần thiết để chấm dứt lãi suất âm sớm nhất là vào tháng Ba.
Mặc dù có thể thay đổi chính sách vào tháng 3, nhưng tháng 4 là cơ hội nhiều khả năng hơn để BOJ biện minh cho việc chấm dứt lãi suất âm vì họ sẽ lần đầu tiên đưa ra dự báo tăng trưởng và giá cho năm 2026. Một động thái vào tháng 3 có thể gây gián đoạn cho các công ty Nhật Bản hoàn tất tài khoản của họ vào cuối tháng.
Tuy nhiên, những bất ổn trong nền kinh tế toàn cầu, bao gồm khả năng suy thoái rõ rệt hơn trong tăng trưởng của Mỹ và Trung Quốc, có thể khiến BOJ hoãn việc thoát khỏi lãi suất âm. Tiêu dùng nội địa cũng tiềm ẩn rủi ro, vì các dấu hiệu yếu có thể dẫn đến giảm chi tiêu của các hộ gia đình nếu việc tăng lương không bù đắp được chi phí sinh hoạt tăng cao.
Sau khi lãi suất âm kết thúc, BOJ dự định duy trì chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo, có khả năng giữ lãi suất ngắn hạn ở mức 0 trong một thời gian dài trước khi tăng dần. Ngân hàng trung ương cũng có thể tiếp tục kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) hoặc mua trái phiếu để ngăn chặn sự gia tăng đột ngột của lãi suất dài hạn. Cách tiếp cận thận trọng này nhằm quản lý rủi ro thị trường liên quan đến đợt tăng lãi suất đầu tiên của BOJ kể từ năm 2007.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.