Vietstock - Chứng khoán phái sinh Tuần 31/05-04/06/2021: VN30-Index hướng đến vùng 1,530-1,550 điểm?
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/05/2021. Basis hợp đồng VN30F2106 đảo chiều và đạt giá trị 3.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/05/2021. VN30F2106 (F2106) tăng 2.27%, đạt 1,462.50 điểm; VN30F2107 (F2107) tăng 2.45%, đạt 1,456.90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 2.25%, đạt 1,451.90 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 2.27%, đạt 1,449.20 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,458.78 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 1.68% và 2.07% so với phiên ngày 27/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2106 tăng 1.71% với 176,803 hợp đồng được khớp lệnh. Hợp đồng F2107 đạt 474 hợp đồng, tương đương tăng 3.04%.
Khối ngoại trở lại mua ròng trong phiên giao dịch ngày 28/05/2021 với khối lượng mua ròng đạt 640 hợp đồng.
Hợp đồng F2106 đã có một tuần tăng điểm tích cực. Tuy có giai đoạn bên bán chiếm lại được ưu thế (phiên ngày 27/05/2021) nhưng bên mua lại xuất hiện trở lại ngay trong phiên tiếp theo giúp giá hợp đồng củng cố đà tăng. Kết thúc tuần giao dịch, hợp đồng F2106 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong tuần.
Đồ thị intraday của VN30F2106 trong giai đoạn 24-28/05/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 đảo chiều và đạt giá trị 3.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2106 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 28/05/2021, VN30-Index hồi phục ấn tượng với cây nến xanh thân lớn. Điều này chứng tỏ tâm lý của các nhà đầu tư vẫn đang khá tích cực bất chấp phiên điều chỉnh trước đó.
Dòng tiền vẫn đang khá ổn định khi khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì trên mức trung bình 20 phiên. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD vẫn đang xuất hiện tín hiệu tích cực. Chỉ báo Relative Strength Index vẫn đang duy trì trong kênh tăng. Những tín hiệu này thể hiện tình hình vẫn còn khá lạc quan.
Nếu VN30-Index tiếp tục duy trì đà tăng này thì mục tiêu mà chỉ số hướng tới sẽ là vùng 1,530-1,550 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8%).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
