Cuộc họp của ECB nhằm tìm gợi ý về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai

Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến nhóm họp vào thứ Năm trong bối cảnh thị trường dự đoán về các tín hiệu tiềm năng cho việc giảm lãi suất khi lạm phát có dấu hiệu giảm bớt.

Trong khi ECB được dự đoán sẽ duy trì mức lãi suất kỷ lục 4%, có một hành động cân bằng để giữ lãi suất đủ cao để quản lý lạm phát mà không trì hoãn cắt giảm khi áp lực giá cả giảm bớt.

Thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất xuống 90 điểm cơ bản (bps) trong năm, giảm so với mức 150 điểm cơ bản dự kiến vào đầu năm 2024. Tuy nhiên, nới lỏng vẫn là một triển vọng và các nhà giao dịch đang tìm kiếm manh mối về thời điểm của động thái ban đầu. Thống đốc ngân hàng trung ương Slovakia, Peter Kazimir, gợi ý rằng mặc dù ECB có thể nhận ra triển vọng lạm phát được cải thiện vào thứ Năm, nhưng họ nên kiềm chế cam kết cắt giảm lãi suất ở giai đoạn này.

Bà Lagarde trước đây đã cảnh báo về việc giảm lãi suất quá sớm có thể kéo dài thời kỳ lạm phát cao. Ngân hàng trung ương Hy Lạp Yannis Stournaras đã chỉ ra rằng "thời điểm tối ưu" để hành động có thể phù hợp với cuối nửa đầu năm nay, với Gareth Hill từ Royal London Asset Management giải thích đây là dấu hiệu cho thấy tháng Sáu có thể thấy ECB hành động.

Tiền lương đã được ECB xác định là một yếu tố quan trọng trong các quyết định lãi suất của mình. Tăng trưởng tiền lương đàm phán đã chậm lại, và trong khi công cụ theo dõi tiền lương Indeed đã đạt đỉnh, nó vẫn ở trên mức mà ECB liên kết với mục tiêu lạm phát 2%.

Dữ liệu tiền lương quý đầu tiên, rất quan trọng đối với đánh giá của ECB, sẽ chỉ có sẵn vào tháng Năm, khiến tháng Sáu trở thành thời điểm sớm nhất để các nhà hoạch định chính sách quan sát đủ bằng chứng về tăng trưởng tiền lương giảm tốc.

Các nhà kinh tế đang kỳ vọng ECB sẽ hạ dự báo tăng trưởng và lạm phát vào năm 2024. Tăng trưởng khu vực đồng Euro đã bị đình trệ trong sáu quý liên tiếp và Ủy ban châu Âu gần đây đã giảm dự báo tăng trưởng GDP cho năm nay xuống 0,8% từ 1,2%. Lạm phát trong khối cũng giảm bớt trong tháng 2, giảm xuống 2,6% từ mức 2,8% của tháng trước.

Thời điểm cắt giảm lãi suất của ECB liên quan đến các hành động của Cục Dự trữ Liên bang không được coi là quan trọng, vì nền kinh tế của khu vực đồng euro yếu hơn, biện minh cho một trường hợp nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ hơn. Các mô hình lịch sử chỉ ra rằng ECB thường đi theo sự dẫn dắt của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng việc ECB cắt giảm lãi suất sớm có thể gây áp lực lên đồng euro.

Những người tham gia thị trường đang đặt cược rằng cả ECB và Cục Dự trữ Liên bang có khả năng bắt đầu giảm lãi suất vào tháng Sáu, với xác suất của ECB cao hơn một chút, theo dữ liệu từ LSEG. Người đứng đầu chiến lược lãi suất đồng euro của Barclays, Rohan Khanna, tuyên bố rằng không có cơ sở kinh tế vững chắc nào cho thấy ECB không thể đi trước Fed.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.