Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang chuẩn bị cung cấp hướng dẫn số về việc mua trái phiếu chính phủ sau khi kết thúc chính sách lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), theo các nguồn tin quen thuộc với kế hoạch của ngân hàng trung ương. Động thái này nhằm ngăn chặn sự hỗn loạn của thị trường khi BOJ chuyển hướng khỏi các biện pháp này.
Lạm phát ở Nhật Bản đã cao hơn mục tiêu 2% của BOJ trong hơn một năm, dẫn đến kỳ vọng của những người tham gia thị trường rằng BOJ sẽ tăng lãi suất ngắn hạn từ mức âm vào đầu tuần tới hoặc vào tháng 4. Cùng với sự thay đổi được dự đoán này, BOJ dự kiến sẽ từ bỏ chính sách YCC, vốn đã giữ lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm quanh mức 0% với mức trần khoảng 1%.
Việc ngân hàng trung ương chuyển đổi khỏi YCC sẽ cho phép các lực lượng thị trường có ảnh hưởng lớn hơn đến giá trái phiếu. Tuy nhiên, để tránh lãi suất dài hạn tăng đột ngột, BOJ có thể sẽ tiếp tục mua trái phiếu chính phủ và sẽ đưa ra hướng dẫn về tỷ lệ mua này.
Hiện tại, BOJ không có mục tiêu cố định cho việc mua trái phiếu nhưng mua khoảng 6 nghìn tỷ yên (40,7 tỷ USD) trái phiếu chính phủ mỗi tháng để đáp ứng mục tiêu lợi suất. Sau khi kết thúc YCC, BOJ dự kiến sẽ duy trì tỷ lệ mua trái phiếu này và tránh giảm đáng kể trong thời gian này.
Năm 2013, BOJ đã đưa ra một chương trình mua tài sản mở rộng để kích thích tăng trưởng và đạt được mục tiêu lạm phát. Khi lạm phát vẫn ở dưới mức mục tiêu, BOJ đã đưa ra chính sách lãi suất âm vào năm 2016, áp dụng mức phí 0,1% đối với dự trữ dư thừa của các tổ chức tài chính. YCC cũng được thông qua vào tháng 9 cùng năm.
Sau khi lãi suất âm kết thúc, BOJ có kế hoạch đặt tỷ lệ cuộc gọi qua đêm làm mục tiêu chính sách mới. Bằng cách đưa ra lãi suất 0,1% đối với dự trữ được nắm giữ tại ngân hàng trung ương, BOJ dự định ổn định lãi suất cuộc gọi qua đêm quanh mức 0.
Trong khi việc thoát khỏi lãi suất âm được dự đoán rộng rãi, BOJ có thể sẽ không đưa ra hướng dẫn cụ thể về thời điểm tăng lãi suất trong tương lai do những bất ổn kinh tế. Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã tuyên bố rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế ngay cả sau khi từ bỏ lãi suất âm và sẽ nhằm mục đích đảm bảo quá trình chuyển đổi suôn sẻ từ lập trường chính sách siêu lỏng lẻo hiện tại.
Phó Thống đốc Shinichi Uchida đã đề cập vào tháng Hai rằng việc mua tài sản rủi ro của BOJ có thể sẽ chấm dứt một khi các điều kiện cho phép loại bỏ dần chương trình kích thích rộng rãi của ngân hàng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.