Ông Trump chi hơn 100 triệu USD gom trái phiếu từ khi nhậm chức
Investing.com — Trong một bài phát biểu gần đây tại Hội nghị Chính sách Tiền tệ Hoover "John Taylor và Quy tắc Taylor trong Chính sách", Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang ông Christopher J. Waller đã trình bày quan điểm của mình về tầm quan trọng của quy tắc và sự linh hoạt trong chính sách tiền tệ.
Ông Waller đã ghi nhận những đóng góp đáng kể của ông John Taylor, một nhân vật quan trọng trong lĩnh vực quy tắc chính sách tiền tệ, và nhấn mạnh cuộc thảo luận rộng rãi từ đầu những năm 1980 về ưu điểm và nhược điểm của việc áp dụng quy tắc so với sự linh hoạt trong chính sách tiền tệ. Ông Waller cũng ghi nhận công trình có ảnh hưởng lớn của ông Finn Kydland và ông Ed Prescott, những người vào năm 1977 đã lập luận rằng các lời hứa chính sách đưa ra hôm nay có thể không được giữ trong tương lai nếu có lợi ích từ việc phá vỡ những lời hứa đó.
Thống đốc Fed đã giải thích cách mô hình của ông Kydland và ông Prescott cho thấy một ngân hàng trung ương có thể phá vỡ lời hứa giữ lạm phát ở mức thấp, vì làm như vậy có thể kích thích nền kinh tế và giảm tỷ lệ thất nghiệp. Tuy nhiên, điều này sẽ dẫn đến kỳ vọng cao hơn về lạm phát trong tương lai, buộc ngân hàng trung ương phải xác nhận những kỳ vọng này bằng lạm phát cao hơn để tránh suy thoái. Kết quả sẽ là một trạng thái cân bằng lạm phát cao mà không có lợi ích từ việc tăng sản lượng hoặc giảm thất nghiệp.
Ông Waller tiếp tục thảo luận về tầm quan trọng của việc ngân hàng trung ương cam kết tuân theo một quy tắc để thiết lập chính sách, điều này sẽ ngăn ngân hàng phá vỡ lời hứa của mình. Cách tiếp cận này, theo ông, sẽ giữ lạm phát ở mức thấp trong khi vẫn duy trì các kết quả tương tự cho sản lượng và việc làm, từ đó chứng minh rằng quy tắc có thể hiệu quả hơn sự linh hoạt.
Nghiên cứu năm 1983 của ông Robert Barro và ông David Gordon về việc xây dựng uy tín của ngân hàng trung ương cũng được ông Waller đề cập. Nghiên cứu cho thấy ngân hàng trung ương có thể thiết lập uy tín bằng cách thực hiện lời hứa, ngay cả trong một thế giới mà cam kết không khả thi.
Sau đó, ông Waller đã giới thiệu hành trình nghiên cứu của chính mình, bắt đầu vào năm 1983 sau khi đọc bài báo của Barro và Gordon. Ông đã khám phá vai trò của uy tín cá nhân trong chính sách ngân hàng trung ương và tác động tiềm tàng của những thay đổi trong lãnh đạo đối với uy tín của ngân hàng. Nghiên cứu của ông Waller đã dẫn ông đến việc nghiên cứu thiết kế ngân hàng trung ương và tầm quan trọng của tính độc lập của ngân hàng trung ương.
Trong bài phát biểu của mình, ông Waller cũng đề cập đến bài báo của ông Ken Rogoff về các nhà điều hành ngân hàng trung ương "bảo thủ", những người có xu hướng chống lạm phát hơn phần còn lại của xã hội. Ông Waller giải thích rằng những nhà điều hành bảo thủ này có thể chọn tỷ lệ lạm phát thấp hơn, nhưng điều này sẽ dẫn đến sự bất ổn lớn hơn của sản lượng và việc làm. Để đảm bảo độ tin cậy của những lời hứa kiểm soát lạm phát này, ngân hàng trung ương cần phải độc lập và được bảo vệ khỏi các mối đe dọa đến tính độc lập của mình.
Ông Waller kết thúc bài phát biểu bằng cách nhấn mạnh tầm quan trọng của việc có một hội đồng chính sách độc lập thiết lập chính sách tiền tệ. Ông lập luận rằng cấu trúc này, hiện đang được áp dụng tại Cục Dự trữ Liên bang, cải thiện phúc lợi xã hội và tăng cường sự ổn định kinh tế. Ông Waller cũng bày tỏ hy vọng rằng cấu trúc này sẽ tiếp tục tồn tại trong nhiều năm tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.