Kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm mạnh trước bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại hội nghị Jackson Hole
Investing.com – Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung đang diễn ra tại London có thể tác động đến thị trường tài chính, đặc biệt là tại Trung Quốc, theo các nhà phân tích tại Capital Economics, những người vào hôm thứ Ba đã nhấn mạnh hai lĩnh vực trọng tâm trong các cuộc thảo luận.
Khía cạnh đầu tiên là tác động tiềm tàng của một thỏa thuận thương mại hoặc tiến triển hướng tới thỏa thuận đó đối với thị trường cổ phiếu Trung Quốc. Thị trường cổ phiếu Trung Quốc đã hoạt động kém hiệu quả hơn so với toàn cầu kể từ "Ngày Giải phóng".
Tuy nhiên, Capital Economics không dự đoán sự phục hồi mạnh mẽ nhờ vào những tiến triển thương mại có thể xảy ra. Họ chỉ ra rằng tác động của thuế quan đối với cổ phiếu Trung Quốc không đặc biệt đáng kể, với chính sách trong nước đóng vai trò quan trọng hơn. Họ cũng bày tỏ nghi ngờ về khả năng Mỹ hoàn toàn rút lui khỏi lập trường của mình, điều này có thể hạn chế bất kỳ đợt tăng giá nào do cảm giác nhẹ nhõm.
Mặc dù một đợt tăng giá thị trường rộng rãi có thể không xảy ra, việc tiếp cận dễ dàng hơn với các bán dẫn cao cấp, một chủ đề được cho là đang nằm trên bàn đàm phán, có thể mang lại lợi ích cho cổ phiếu công nghệ của Trung Quốc. Tuy nhiên, Capital Economics cũng khuyên nên thận trọng ở đây.
Họ lưu ý rằng mặc dù cuộc chiến thương mại năm 2018 đã dẫn đến sự sụt giảm về định giá so với các đối thủ toàn cầu, nhưng sự sụt giảm đáng kể hơn đã xảy ra trong các hành động quản lý tiếp theo của chính quyền Trung Quốc bắt đầu từ khoảng cuối năm 2020.
Sự phục hồi của những cổ phiếu công nghệ này phần nào phản ánh cách tiếp cận chính sách mềm dẻo hơn, và niềm tin, được thúc đẩy bởi DeepSeek, rằng các công ty công nghệ Trung Quốc có thể cạnh tranh trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo mà không phụ thuộc vào bán dẫn của Mỹ.
Capital Economics tin rằng những cổ phiếu này sẽ tiếp tục hoạt động tốt, với điều kiện các nhà chức trách duy trì cách tiếp cận hỗ trợ của họ. Mặc dù việc tiếp cận chip của Mỹ có thể không phải là yếu tố quan trọng, nhưng nó có thể mang lại lợi ích nhỏ.
Lĩnh vực trọng tâm thứ hai là những hàm ý tiềm tàng của các cuộc đàm phán thương mại đối với đồng nhân dân tệ, tiền tệ của Trung Quốc. Tỷ giá hối đoái được cho là đã trở thành chủ đề thảo luận trong các cuộc đàm phán với các quốc gia châu Á khác.
Đồng nhân dân tệ gần đây vẫn tương đối ổn định so với đồng đô la Mỹ, nhưng nó yếu hơn so với vài năm trước, đặc biệt là theo điều kiện thương mại. Điều này trùng hợp với sự gia tăng mạnh mẽ trong xuất khẩu hàng hóa của Trung Quốc, một điểm gây tranh cãi với Mỹ.
Tuy nhiên, Capital Economics không kỳ vọng Trung Quốc sẽ đồng ý để đồng tiền của mình tăng giá đáng kể do bất kỳ thỏa thuận nào với Mỹ. Họ dẫn ra sự miễn cưỡng của Trung Quốc trong việc bị coi là chịu ảnh hưởng bởi chính sách ngoại hối của Mỹ, và lo ngại về sức khỏe của ngành sản xuất, do sự mở rộng công suất gần đây của nó.
Một giải pháp tiềm năng có thể là kích thích tài khóa, về mặt lý thuyết có thể thúc đẩy cả nền kinh tế trong nước và tỷ giá hối đoái của Trung Quốc.
Tuy nhiên, Capital Economics không tin rằng chính quyền Trung Quốc thấy nhiều nhu cầu về điều này, dựa trên các cuộc thảo luận chính sách tài khóa năm ngoái. Họ sẽ ngạc nhiên nếu lập trường của Trung Quốc về vấn đề này đã thay đổi đáng kể.
Họ dự đoán rằng những đề nghị mang tính biểu tượng cho Mỹ, như việc đồng ý mua các hàng hóa cụ thể của Mỹ, có khả năng xảy ra hơn. Trong kịch bản này, Capital Economics dự đoán rằng đồng nhân dân tệ có nhiều khả năng sẽ suy yếu nhẹ so với đồng đô la trong phần còn lại của năm nay.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.