PulteGroup Q2 2025: Doanh thu giảm 4% khi thị trường nhà đất hạ nhiệt

Ngày đăng 19:39 22/07/2025
PulteGroup Q2 2025: Doanh thu giảm 4% khi thị trường nhà đất hạ nhiệt

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

PulteGroup Inc. (NYSE:PHM) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 22 tháng 7, cho thấy doanh thu giảm 4% trong bối cảnh thị trường nhà đất đang hạ nhiệt. Nhà phát triển bất động sản lớn thứ ba quốc gia này báo cáo rằng mặc dù gặp khó khăn từ thị trường, công ty vẫn duy trì các hoạt động kinh doanh kỷ luật và tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu. Cổ phiếu đã tăng 3,08% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công bố, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư bất chấp kết quả không đồng đều.

Hiệu suất của công ty phản ánh những thách thức rộng lớn hơn trong lĩnh vực nhà ở, nơi các ưu đãi cao hơn đang được sử dụng để duy trì tốc độ bán hàng trong môi trường có những lo ngại dai dẳng về khả năng chi trả. Mặc dù những thách thức này, PulteGroup vẫn duy trì bảng cân đối kế toán mạnh với các chỉ số nợ được cải thiện và tiếp tục thực hiện chiến lược đất đai tập trung vào quyền chọn thay vì sở hữu.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

PulteGroup tạo ra thu nhập ròng 608 triệu USD, tương đương 3,03 USD mỗi cổ phiếu, trong quý 2 năm 2025. Con số này giảm 25% so với 809 triệu USD được báo cáo trong Q2 2024. Doanh thu bán nhà giảm 4% xuống còn 4,3 tỷ USD, trong khi số lượng nhà bàn giao trong quý giảm 6% xuống còn 7.639 căn so với năm trước.

Giá bán trung bình của công ty tăng nhẹ 2% lên 559.000 USD, giúp bù đắp một phần tác động của khối lượng bàn giao thấp hơn. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp đã giảm đáng kể, giảm 290 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước xuống còn 27,0%, chủ yếu do các ưu đãi cao hơn, tăng lên 8,7% từ 6,3% trong năm trước.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau về số lượng nhà bàn giao và doanh thu bán nhà theo quý:

Chi phí SG&A tính theo tỷ lệ phần trăm doanh thu bán nhà tăng lên 9,1%, tăng từ 8,1% trong năm trước, phản ánh tác động của doanh thu thấp hơn đến cơ cấu chi phí của công ty. Xu hướng về biên lợi nhuận và chi phí này được minh họa trong biểu đồ sau:

Đơn đặt hàng mới ròng là 7.083 căn nhà, giảm 7% so với năm trước, với giá trị đơn hàng giảm xuống còn 3,9 tỷ USD từ 4,4 tỷ USD. Lượng đơn hàng tồn đọng của công ty vào cuối quý là 10.779 căn nhà với giá trị 6,8 tỷ USD, thể hiện mức giảm lần lượt 17% và 16% so với cùng kỳ năm trước.

Biểu đồ sau đây cho thấy xu hướng về đơn đặt hàng mới ròng và lượng đơn hàng tồn đọng:

Chiến lược đất đai và phân bổ vốn

PulteGroup tiếp tục thực hiện chiến lược "giảm nhẹ cân bằng đất", với 60% quỹ đất hiện được kiểm soát thông qua quyền chọn thay vì sở hữu trực tiếp. Cách tiếp cận này được thiết kế để giảm cường độ vốn và rủi ro đồng thời cải thiện lợi nhuận trên vốn đầu tư.

Công ty kết thúc Q2 với khoảng 250.000 lô đất được kiểm soát và đã đầu tư 1,3 tỷ USD vào việc mua và phát triển đất trong quý, với 51% chi tiêu được hướng vào việc phát triển tài sản đất hiện có. Cho cả năm 2025, PulteGroup dự kiến sẽ đầu tư khoảng 5,0 tỷ USD vào việc mua và phát triển đất.

Biểu đồ sau minh họa tiến trình của công ty trong việc chuyển sang các lô đất theo quyền chọn:

Mặc dù điều kiện thị trường đầy thách thức, PulteGroup vẫn duy trì cam kết hoàn trả vốn cho cổ đông. Trong Q2, công ty đã mua lại 300 triệu USD cổ phiếu thường với giá trung bình 100,54 USD, nâng tổng số từ đầu năm đến nay lên 600 triệu USD. Công ty kết thúc kỳ với 1,3 tỷ USD tiền mặt và tỷ lệ nợ trên vốn là 11,4%, giảm từ 11,8% vào cuối năm 2024.

Sức mạnh tài chính này đã được S&P ghi nhận, nâng hạng PulteGroup lên BBB+ trong quý. Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty đạt 23% trong 12 tháng gần nhất, mặc dù con số này giảm từ 28% trong năm 2024.

Biểu đồ sau cho thấy xu hướng về lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và tỷ lệ nợ trên vốn của công ty:

Hướng dẫn tương lai

Nhìn về phía trước, PulteGroup đã đưa ra hướng dẫn cho phần còn lại của năm 2025. Đối với quý 3, công ty dự kiến bàn giao 7.200-7.600 căn nhà với giá bán trung bình từ 560.000-570.000 USD và biên lợi nhuận gộp từ 26,0%-26,5%.

Cho cả năm 2025, PulteGroup dự kiến:

  • 29.000 căn nhà bàn giao
  • Biên lợi nhuận gộp 26,0%-26,5% trong Q4
  • SG&A từ 9,5%-9,7%
  • Giá bán trung bình 560.000-570.000 USD trong Q4
  • Thuế suất 24,5%
  • Tăng trưởng số lượng cộng đồng từ 3%-5%
  • Chi tiêu đất 5,0 tỷ USD
  • Dòng tiền hoạt động 1,4 tỷ USD

Hướng dẫn này cho thấy công ty dự kiến áp lực biên lợi nhuận sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm, với biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ thấp hơn mức 27,0% đạt được trong Q2.

Bảng sau đây cung cấp bản tóm tắt toàn diện về hiệu suất tài chính Q2 2025 của PulteGroup so với năm trước:

Định vị chiến lược

PulteGroup tiếp tục tận dụng nền tảng hoạt động quốc gia và các sản phẩm đa dạng để phục vụ tất cả các nhóm người mua. Vị trí chiến lược của công ty trên các phân khúc người mua khác nhau đã phát triển theo thời gian, với tỷ lệ hiện tại là 38% người mua lần đầu, 40% người mua để chuyển lên, và 22% người mua là người trưởng thành năng động.

Biểu đồ sau minh họa vị trí chiến lược này trên các nhóm người mua:

Công ty cũng đa dạng hóa tốt trên các mức giá, với 37% hoạt động kinh doanh trong phạm vi 500.000-749.000 USD và 22% trong phân khúc 750.000 USD trở lên. Sự đa dạng hóa này giúp PulteGroup điều hướng các chu kỳ thị trường và đáp ứng với những thay đổi trong nhu cầu.

Luận điểm đầu tư dài hạn của PulteGroup vẫn tập trung vào:

1. Tăng trưởng khối lượng 5%-10% hàng năm

2. Duy trì lợi nhuận cao trên vốn chủ sở hữu

3. Xây dựng giá trị cổ đông dài hạn trong khi duy trì bảng cân đối kế toán mạnh

4. Thúc đẩy dòng tiền tích cực để tài trợ cho các ưu tiên phân bổ vốn

Mặc dù những thách thức thị trường hiện tại, cách tiếp cận kỷ luật của công ty đối với đầu tư đất, tập trung vào hiệu quả vốn, và bảng cân đối kế toán mạnh đặt công ty ở vị thế để điều hướng chu kỳ nhà ở trong khi tiếp tục mang lại lợi nhuận cho cổ đông.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ:

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.