Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ tăng, nhưng tỷ lệ sa thải vẫn thấp lịch sử
Columbus McKinnon Corporation (NASDAQ:CMCO) đã báo cáo khoản lỗ ròng trong quý 1 năm tài chính 2026 kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, mặc dù đơn đặt hàng tăng trưởng và đạt kỷ lục đơn hàng tồn đọng. Bài thuyết trình của công ty, được công bố vào ngày 30 tháng 7 năm 2025, cho thấy những tác động đáng kể từ thuế quan và chi phí liên quan đến thương vụ mua lại, trong khi vẫn duy trì dự báo cho cả năm tài chính.
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Columbus McKinnon, nhà cung cấp toàn cầu về giải pháp chuyển động thông minh cho xử lý vật liệu, đã báo cáo kết quả hỗn hợp cho Q1 FY26. Cổ phiếu đã trải qua biến động đáng kể, giao dịch ở mức 16,86 USD tính đến ngày 29 tháng 7 năm 2025, tăng 5,57% trong ngày nhưng thấp hơn đáng kể so với mức cao nhất 52 tuần là 41,05 USD. Cổ phiếu của công ty đã chịu áp lực trong suốt năm 2025, với mức giá hiện tại phản ánh những lo ngại liên tục của thị trường mặc dù có một số chỉ số hoạt động tích cực.
Kết quả Q1 xuất hiện sau một Q4 FY25 đầy thách thức, khi công ty vượt nhẹ kỳ vọng về lợi nhuận nhưng không đạt dự báo doanh thu, dẫn đến sự sụt giảm của cổ phiếu. Quý đầu tiên của năm tài chính 2026 tiếp tục cho thấy áp lực lên khả năng sinh lời, chủ yếu do tác động của thuế quan và chi phí liên quan đến thương vụ mua lại Kito Crosby đang chờ xử lý.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Columbus McKinnon báo cáo đà tăng trưởng đơn hàng mạnh mẽ trong Q1 FY26, với đơn đặt hàng đạt 259 triệu USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi mức tăng 8% trong hoạt động kinh doanh liên quan đến dự án. Công ty đạt tỷ lệ đặt hàng trên doanh thu là 1,1x và xây dựng được lượng đơn hàng tồn đọng kỷ lục 360 triệu USD, tăng 23% so với năm trước.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về hiệu suất đơn đặt hàng và đơn hàng tồn đọng:
Mặc dù xu hướng đơn đặt hàng tích cực, doanh thu thuần giảm nhẹ xuống 236 triệu USD từ 240 triệu USD trong năm trước. Công ty báo cáo khoản lỗ ròng 2 triệu USD và biên lợi nhuận ròng (0,8)%, bị ảnh hưởng đáng kể bởi 8 triệu USD chi phí liên quan đến thương vụ mua lại Kito Crosby, 4 triệu USD tác động bất lợi từ thuế quan, và 3 triệu USD chi phí tái cơ cấu kinh doanh.
Slide sau đây tóm tắt các điểm nổi bật về tài chính chính cho quý:
Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,50 USD, bao gồm tác động bất lợi 0,11 USD mỗi cổ phiếu từ thuế quan. Con số này so với EPS điều chỉnh 0,62 USD trong cùng quý năm ngoái. EBITDA điều chỉnh của công ty là 31 triệu USD với biên lợi nhuận 13,0%, giảm từ 37 triệu USD và 15,6% trong Q1 FY25.
Phân tích tài chính chi tiết
Doanh thu thuần 236 triệu USD thể hiện sự sụt giảm nhẹ so với năm trước, với giá đóng góp tích cực (+2,4 triệu USD) và tỷ giá hối đoái thêm 3,1 triệu USD, bù đắp bởi sự sụt giảm khối lượng 9,4 triệu USD. Công ty lưu ý rằng doanh số bán hàng chu kỳ ngắn giảm 3% so với cùng kỳ năm trước do sự không chắc chắn về chính sách thuế quan của Hoa Kỳ và sự phục hồi chậm hơn ở châu Âu, trong khi doanh số bán hàng liên quan đến dự án vẫn giữ nguyên do thời điểm đặt hàng.
Biểu đồ thác nước sau đây phân tích các thành phần của sự thay đổi doanh số:
Thu nhập hoạt động giảm đáng kể từ 21,1 triệu USD trong Q1 FY25 xuống 5,5 triệu USD trong Q1 FY26. Trên cơ sở điều chỉnh, thu nhập hoạt động là 18,5 triệu USD so với 25,7 triệu USD trong năm trước, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm từ 10,7% xuống 7,8%. Sự sụt giảm chủ yếu được cho là do khối lượng bán hàng thấp hơn, cơ cấu sản phẩm bất lợi và tác động thuế quan 4,2 triệu USD.
Hiệu suất thu nhập hoạt động và EPS của công ty được minh họa trong biểu đồ này:
Dòng tiền tự do âm ở mức (21,4 triệu USD) so với (15,4 triệu USD) trong cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm được cho là do tính thời vụ bình thường, 4,1 triệu USD thanh toán tiền mặt liên quan đến mua lại, 3,1 triệu USD thuế tiền mặt cao hơn và 3,0 triệu USD thanh toán thuế quan.
Slide sau đây chi tiết hiệu suất dòng tiền và ưu tiên phân bổ vốn:
Sáng kiến chiến lược
Columbus McKinnon tiếp tục thúc đẩy thương vụ mua lại Kito Crosby đang chờ xử lý, dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2025. Công ty nhấn mạnh lý do chiến lược cho thương vụ mua lại, bao gồm tăng cường quy mô và khả năng cạnh tranh, tăng trưởng được hỗ trợ bởi xu hướng lớn của ngành, hồ sơ tài chính hấp dẫn và tạo giá trị thông qua hiệp lực đáng kể.
Slide sau đây cung cấp cập nhật về tiến trình mua lại:
Để giải quyết thách thức về thuế quan, công ty đã thực hiện tăng giá bổ sung tại Hoa Kỳ có hiệu lực từ ngày 10 tháng 7 năm 2025. Ban lãnh đạo cho biết những mức tăng này dự kiến sẽ có lợi cho nửa cuối năm tài chính 2026, giúp bù đắp những khó khăn liên quan đến thuế quan trong nửa đầu năm.
Công ty cũng tiếp tục tập trung vào các sáng kiến tiết kiệm chi phí, đã cho thấy kết quả tích cực với RSG&A điều chỉnh cải thiện 3,1 triệu USD hoặc 90 điểm cơ bản tính theo tỷ lệ phần trăm doanh số so với cùng kỳ năm trước.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù có những thách thức trong Q1, Columbus McKinnon đã tái khẳng định hướng dẫn cả năm cho năm tài chính 2026, dự kiến doanh thu thuần và EPS điều chỉnh sẽ đi ngang đến tăng nhẹ. Hướng dẫn này không bao gồm tác động của thương vụ mua lại Kito Crosby đang chờ xử lý và phản ánh những gì đã biết về môi trường chính sách thuế quan hiện tại.
Hướng dẫn và giả định của công ty được chi tiết trong slide sau:
Các giả định chính trong hướng dẫn bao gồm khoảng 35 triệu USD chi phí lãi vay, 30 triệu USD khấu hao, thuế suất hiệu quả 25% và 29,0 triệu cổ phiếu pha loãng trung bình đang lưu hành.
Ban lãnh đạo vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của công ty, chỉ ra sự tăng trưởng đơn hàng mạnh mẽ và lượng đơn hàng tồn đọng kỷ lục như những chỉ báo về tiềm năng trong tương lai. Sự tập trung của công ty vào các thương vụ mua lại chiến lược, cải tiến hoạt động và các hành động về giá để bù đắp tác động thuế quan thể hiện cách tiếp cận chủ động để vượt qua các thách thức thị trường hiện tại đồng thời định vị cho sự tăng trưởng trong tương lai.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: