Sự kiện ra mắt Gemini 3 của Google làm nóng cuộc đua giữa các gã khổng lồ AI
Adaptive Biotechnologies Corp (NASDAQ:ADPT) đã đạt kết quả tài chính mạnh mẽ trong quý 3 năm 2025, với mảng kinh doanh Phát hiện Bệnh Tồn dư Tối thiểu (MRD) đạt được lợi nhuận và tăng trưởng doanh thu đáng kể. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 16,92 USD sau thông báo kết quả kinh doanh vào ngày 5 tháng 11, tăng 3,96%, và vẫn gần mức cao nhất trong 52 tuần là 17,89 USD.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Adaptive Biotechnologies báo cáo tổng doanh thu 60,2 triệu USD trong Q3 2025 (không bao gồm khấu hao Genentech), với doanh thu MRD đạt 56,8 triệu USD, tăng 52% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đạt EBITDA điều chỉnh 28 triệu USD, cải thiện đáng kể so với mức -14,3 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái.
Mảng kinh doanh MRD của công ty đã đạt được cột mốc quan trọng khi trở thành dòng tiền dương, với EBITDA điều chỉnh của MRD đạt 7 triệu USD (0,5 triệu USD không bao gồm các khoản thanh toán mốc). Kết quả này thể hiện sự trưởng thành và khả năng tài chính ngày càng tăng của phân khúc kinh doanh lõi của Adaptive.
Như được thể hiện trong slide tóm tắt tài chính sau đây:
Công ty cũng báo cáo những cải thiện về hiệu quả hoạt động, với mức giảm 51% lượng tiền mặt tiêu hao trong chín tháng đầu năm 2025 so với cùng kỳ năm 2024. Adaptive duy trì vị thế tiền mặt mạnh với khoảng 217 triệu USD vào cuối quý.
Tăng trưởng và chiến lược kinh doanh MRD
Khối lượng xét nghiệm clonoSEQ của Adaptive tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 38% so với cùng kỳ năm trước và 7% so với quý trước. Công ty cũng báo cáo mức cải thiện 28% so với cùng kỳ năm trước về giá bán trung bình (ASPs) cho các xét nghiệm clonoSEQ tại Hoa Kỳ, phản ánh việc mở rộng phạm vi bảo hiểm và thành công trong việc thực hiện tăng giá.
Slide sau đây minh họa quỹ đạo tăng trưởng ổn định về khối lượng xét nghiệm:
Mạng lưới nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe của công ty tiếp tục mở rộng, với 4.104 bác sĩ đặt hàng trong Q3 2025, tăng 38% so với cùng kỳ năm trước. Khoảng 45% các xét nghiệm MRD được thực hiện bằng mẫu máu, và khoảng 30% xét nghiệm được thực hiện trong môi trường cộng đồng, cho thấy sự áp dụng ngày càng tăng ngoài các trung tâm học thuật.
Một sáng kiến chiến lược quan trọng của Adaptive là tích hợp xét nghiệm clonoSEQ với các hệ thống hồ sơ y tế điện tử (EMR). Công ty hiện đã tích hợp với 165 địa điểm, bao gồm 46 tổ chức học thuật sử dụng Epic và 116 trung tâm cộng đồng sử dụng Flatiron.
Slide sau đây chi tiết chiến lược tích hợp EMR:
Chiến lược tích hợp này đang tạo ra điều mà công ty mô tả là "hào bảo vệ có thể mở rộng" bằng cách nhúng clonoSEQ vào các công cụ chăm sóc tiêu chuẩn và bảo vệ tài khoản khỏi các đối thủ cạnh tranh tiềm năng.
Phân tích tài chính và triển vọng
Dựa trên kết quả hoạt động mạnh mẽ, Adaptive Biotechnologies đã nâng dự báo doanh thu MRD cho cả năm 2025 lên mức từ 202 triệu USD đến 207 triệu USD, tăng so với mức trước đó từ 190 triệu USD đến 200 triệu USD. Dự báo cập nhật này thể hiện mức tăng trưởng từ 39% đến 42% so với cùng kỳ năm trước.
Công ty cũng thu hẹp dự báo chi phí hoạt động xuống mức từ 335 triệu USD đến 340 triệu USD, giảm so với mức trước đó từ 335 triệu USD đến 345 triệu USD, và cải thiện dự báo tiêu hao tiền mặt xuống mức từ 45 triệu USD đến 50 triệu USD, từ mức trước đó từ 45 triệu USD đến 55 triệu USD.
Slide cập nhật hướng dẫn sau đây cho thấy những cải thiện này:
Biên lợi nhuận gộp cho mảng kinh doanh giải trình tự của công ty đã cải thiện đáng kể, đạt 66% trong Q3 2025, tăng 10 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Sự mở rộng biên lợi nhuận này, kết hợp với chi phí hoạt động được kiểm soát, đã góp phần vào cấu trúc lợi nhuận được cải thiện của công ty.
Sáng kiến chiến lược
Ngoài mảng kinh doanh MRD cốt lõi, Adaptive đang phát triển phân khúc Y học Miễn dịch (IM) với trọng tâm là phát triển mô hình kỹ thuật số TCR-kháng nguyên và thúc đẩy ứng cử viên kháng thể hàng đầu trong lĩnh vực tự miễn.
Công ty đang thực hiện các ưu tiên chiến lược năm 2025 cho phân khúc IM:
Adaptive cũng đang củng cố quan hệ đối tác dược phẩm, với lượng đơn hàng tồn đọng lành mạnh vượt quá 200 triệu USD. Công nghệ MRD của công ty đang được sử dụng trong khoảng 175 thử nghiệm lâm sàng toàn cầu đang hoạt động, với 19 thử nghiệm sử dụng nó làm điểm cuối chính và 79 thử nghiệm làm điểm cuối phụ.
Slide sau đây minh họa danh mục dược phẩm của công ty:
Công ty lưu ý rằng hơn 60% danh mục hiện tại của họ là trong Đa u tủy (MM), và họ đang tận dụng các khuyến nghị quy định về việc sử dụng MRD làm điểm cuối chính trong MM đồng thời khởi xướng các nỗ lực tương tự cho Bệnh bạch cầu lympho mãn tính (CLL) và U lympho tế bào B lớn lan tỏa (DLBCL).
Adaptive cũng đề cập rằng họ đang kết thúc thỏa thuận với Genentech, điều này giải phóng công ty khỏi các nghĩa vụ độc quyền và cho phép linh hoạt hơn trong các quan hệ đối tác trong tương lai.
Với mảng kinh doanh MRD hiện đã có lãi và đang tăng trưởng nhanh chóng, Adaptive Biotechnologies dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục đà phát triển tích cực vào năm 2026, được hỗ trợ bởi khối lượng xét nghiệm ngày càng tăng, giá bán trung bình tăng, và các sáng kiến chiến lược trong cả phân khúc lâm sàng và dược phẩm.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: