Cuộc chạy đua tích trữ dầu diesel trên toàn cầu
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Premium Brands Holdings Corporation (TSX:PBH) đã trình bày kết quả quý 1 năm 2025 trong cuộc họp báo ngày 7/5/2025, nổi bật với doanh thu quý và EBITDA điều chỉnh đạt mức kỷ lục bất chấp những thách thức thị trường hiện tại. Cổ phiếu của công ty đã thể hiện sự ổn định, giao dịch ở mức 82,60 đô la tính đến ngày 14/7/2025, giảm nhẹ 0,64% nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức thấp nhất trong 52 tuần là 72,57 đô la.
Nhà sản xuất thực phẩm đặc sản này báo cáo doanh thu 1,68 tỷ đô la cho quý 1/2025, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 1,59 tỷ đô la khoảng 5,66%, trong khi EPS đạt 0,68 đô la, thấp hơn một chút so với dự báo 0,7211 đô la. Kết quả hoạt động của công ty phản ánh việc thực hiện thành công các sáng kiến tăng trưởng tập trung vào thị trường Mỹ, đặc biệt là trong các phân khúc protein, bánh sandwich và bánh nướng, đồng thời ổn định thị trường Canada.
Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý
Premium Brands đã đạt doanh số bán hàng và EBITDA điều chỉnh kỷ lục trong quý đầu tiên, duy trì hướng dẫn năm 2025 đồng thời công bố cổ tức quý là 0,85 đô la mỗi cổ phiếu. Công ty nhấn mạnh một số yếu tố tích cực thúc đẩy kết quả hoạt động, bao gồm lạm phát giá bán (46,1 triệu đô la), tăng trưởng doanh số Thực phẩm Đặc sản (58,2 triệu đô la hay 5,9%), tỷ giá hối đoái thuận lợi (37,9 triệu đô la) và đóng góp từ các thương vụ mua lại (75,6 triệu đô la).
Như biểu đồ doanh số bán hàng theo quý dưới đây cho thấy, công ty đã duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ:
Mặc dù tăng trưởng doanh thu ấn tượng, công ty đã trải qua sự sụt giảm nhẹ về biên lợi nhuận, với biên EBITDA điều chỉnh của mảng Thực phẩm Đặc sản giảm xuống 9,1% từ 9,5% của năm trước, và biên lợi nhuận của mảng Phân phối Thực phẩm Cao cấp giảm xuống 4,8% từ 5,1%. Các yếu tố chính ảnh hưởng đến lợi nhuận bao gồm tác động tích cực từ tăng trưởng khối lượng bán hàng hữu cơ và cải thiện hiệu quả nhà máy, bù đắp bởi lạm phát chi phí hàng hóa và áp lực tiền lương.
Chiến lược mở rộng tại Mỹ
Chiến lược mở rộng tại Mỹ của công ty đã đặc biệt thành công, với sự tăng trưởng đáng kể trên các danh mục sản phẩm chính. Phân tích doanh số bán hàng tại Mỹ cho thấy sự gia tăng đáng kể so với cùng kỳ năm trước trong tất cả các phân khúc:
Kết quả hoạt động mạnh mẽ này tại thị trường Mỹ phù hợp với tuyên bố của CEO George Paliologo từ cuộc họp báo cáo thu nhập rằng "Chúng tôi vẫn đang ở những bước đầu tiên đối với hoạt động kinh doanh tại Mỹ", nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng đáng kể vẫn còn. Phân khúc bánh nướng thể hiện mức tăng trưởng đặc biệt ấn tượng hơn 30%, xác nhận trọng tâm chiến lược của công ty đối với danh mục này.
Premium Brands đã xây dựng một mạng lưới sản xuất và phân phối toàn diện trên khắp Bắc Mỹ, tạo ra lợi thế cạnh tranh thông qua vị trí chiến lược:
Với 67 cơ sở sản xuất tổng diện tích khoảng 4,9 triệu foot vuông và 43 cơ sở phân phối/sản xuất chiếm khoảng 2,1 triệu foot vuông, công ty đã thiết lập một mạng lưới cân bằng giúp giảm thiểu các thách thức về hậu cần xuyên biên giới. Cơ sở hạ tầng này đại diện cho gần 860 triệu đô la đầu tư gần đây, đặt công ty vào vị thế thuận lợi cho sự tăng trưởng liên tục.
Kế hoạch mua lại và sáng kiến tăng trưởng
Premium Brands tiếp tục theo đuổi chiến lược mua lại tích cực, với kế hoạch mạnh mẽ về các mục tiêu tiềm năng trên nhiều nền tảng khác nhau. Bảng sau minh họa phạm vi và quy mô của những cơ hội này:
Với 59 mục tiêu mua lại tiềm năng đại diện cho doanh số kết hợp 11,91 tỷ đô la, công ty có đường băng đáng kể cho tăng trưởng không hữu cơ. Phân khúc protein chiếm cơ hội lớn nhất với 22 thương vụ mua lại tiềm năng tổng cộng 3,42 tỷ đô la doanh số, tiếp theo là phân khúc sandwich với 6 cơ hội trị giá 2,82 tỷ đô la.
Công ty gần đây đã hoàn tất việc mua lại Denmark Sausage, tiếp tục mở rộng danh mục protein. Ban lãnh đạo lưu ý trong cuộc họp báo cáo thu nhập rằng công ty dự định đẩy nhanh tăng trưởng hữu cơ trong nửa cuối năm, bổ sung cho chiến lược mua lại.
Phân bổ vốn và vị thế tài chính
Premium Brands đang đầu tư mạnh vào các sáng kiến tăng trưởng, với chi tiêu vốn tổng cộng 66,2 triệu đô la trong quý. Công ty kỳ vọng những khoản đầu tư này sẽ tạo ra IRR sau thuế, không đòn bẩy từ 15% trở lên, chủ yếu thông qua công suất sản xuất gia tăng và cải thiện hiệu quả hoạt động.
Công ty dự định đầu tư thêm 112 triệu đô la vào các dự án lớn đã được phê duyệt trong bốn quý tới, hỗ trợ các mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng. Những khoản đầu tư này phù hợp với chiến lược mở rộng công suất của công ty, bao gồm các cơ sở mới ở Tennessee và Khu vực Greater Toronto dự kiến sẽ bổ sung 1,7 tỷ đô la công suất.
Premium Brands duy trì cách tiếp cận kỷ luật đối với quản lý nợ, với mục tiêu dài hạn cho tỷ lệ nợ cao cấp trên EBITDA là 2,5:1 đến 3,0:1 và tỷ lệ tổng nợ trên EBITDA là 3,5:1 đến 4,0:1. Công ty gần đây đã hoàn thành việc phát hành trái phiếu chuyển đổi với số tiền thu ròng là 165 triệu đô la, tăng cường tính linh hoạt tài chính.
Khả năng tạo dòng tiền tự do của công ty đã hỗ trợ tăng trưởng cổ tức ổn định, với 1,135 tỷ đô la cổ tức đã công bố kể từ tháng 7/2005:
Với CAGR cổ tức 10,25 năm là 18,0% và CAGR dòng tiền tự do là 15,8%, Premium Brands đã thể hiện cam kết mạnh mẽ đối với lợi nhuận cổ đông trong khi vẫn tài trợ cho các sáng kiến tăng trưởng.
Các tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Premium Brands đã duy trì hướng dẫn về doanh số và EBITDA điều chỉnh năm 2025, nhắm mục tiêu doanh thu 7,2-7,4 tỷ đô la cho cả năm. Công ty dự kiến sẽ tiếp tục đối mặt với những thách thức từ lạm phát chi phí hàng hóa và áp lực tiền lương, mặc dù những yếu tố này được dự đoán sẽ ổn định hơn vào cuối năm.
Ban lãnh đạo vẫn tự tin vào chiến lược tăng trưởng của công ty, đặc biệt là tại thị trường Mỹ, nơi nhu cầu về các sản phẩm protein vẫn mạnh mẽ. Kế hoạch mua lại mở rộng và chương trình đầu tư vốn của công ty cung cấp nhiều con đường cho tăng trưởng, hỗ trợ các mục tiêu tài chính dài hạn.
Mặc dù công ty đối mặt với rủi ro thực hiện liên quan đến mở rộng công suất và ra mắt sản phẩm mới, cũng như những thách thức tài chính tạm thời được đề cập trong cuộc họp báo cáo thu nhập, danh mục sản phẩm đa dạng và vị trí địa lý của công ty cung cấp khả năng phục hồi trước biến động thị trường. Premium Brands báo cáo không có tác động đáng kể nào từ tranh chấp thương mại Canada/Mỹ, tiếp tục hỗ trợ triển vọng tăng trưởng liên tục.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: