17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Vào hôm thứ Hai, các nhà phân tích của Investec đã hạ xếp hạng HG Infra Engineering (HGINFRA:IN) từ Mua xuống Nắm giữ, đồng thời điều chỉnh giá mục tiêu xuống 1.300 INR từ mức 1.640 INR trước đó. Việc hạ xếp hạng này diễn ra sau khi EBITDA độc lập quý 4 của công ty đạt 2,8 tỷ rupee, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước nhưng thấp hơn 5% so với dự đoán do biên lợi nhuận giảm. Lợi nhuận sau thuế (PAT) cũng không đạt kỳ vọng, chịu ảnh hưởng đáng kể bởi sự gia tăng mạnh của chi phí tài chính, được cho là do tăng khối lượng công việc đang thực hiện chưa xuất hóa đơn (WIP) và vốn lưu động.
Investec bày tỏ hoài nghi về hướng dẫn tài khóa 2026 của HG Infra, dự kiến dòng đơn hàng đạt 110 tỷ rupee, tăng trưởng doanh thu 17%, và biên EBITDA trong khoảng 15-16%. Các nhà phân tích của công ty nhấn mạnh những lo ngại về sự chậm lại trong đặt hàng của Cơ quan Quản lý Đường cao tốc Quốc gia (NHAI), sổ đơn hàng trì trệ kể từ năm tài chính 2023 khi điều chỉnh cho các đơn hàng L1 tính đến tháng 3/2025, và sự thay đổi trong cơ cấu kinh doanh hướng tới các phân khúc có biên lợi nhuận thấp hơn.
Chiến lược đa dạng hóa của công ty vào các lĩnh vực mới như truyền tải và phân phối điện (T&D), năng lượng tái tạo, và nước trong hai đến ba năm tới được xem là rủi ro tiềm ẩn đối với biên lợi nhuận, có thể giảm xuống dưới mức hiện tại. Investec cũng dự đoán rằng việc đa dạng hóa này có thể đòi hỏi triển khai bảng cân đối kế toán đáng kể.
Trước những yếu tố này, Investec đã điều chỉnh giảm ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho năm tài chính 2026E-27E xuống 6-15%. Ngoài ra, hệ số mục tiêu đã được hạ xuống 10 lần từ 12 lần để phản ánh những khó khăn dự kiến. Tuyên bố của nhà phân tích kết thúc với lưu ý thận trọng về tính chất tích cực của hướng dẫn tương lai của công ty và những thách thức tiềm ẩn mà công ty phải đối mặt.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.