Cuộc chiến giằng co giữa bên mua và bên bán của Boeing Co. (NYSE:BA) vẫn tồn tại. Trong khi công ty tiếp tục phải khắc phục hậu quả từ 2 sự cố 737 MAX nghiêm trọng trong vòng 5 tháng, nhà đầu tư mua vào đặt cược vào khả năng phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu đang bị hạ giá.
Có 18 đánh giá mua, vượt xa so với khuyến nghị 9 giữ và 2 bán. Mức giá mục tiêu trung bình cho 12 tháng tới là $429, tương đương với tiềm năng tăng 20% so với mức giá $354,88 hiện tại. Tuy nhiên trong năm ngoái nó đã giảm 1,5% và thậm chí còn giảm nhanh hơn trong năm nay khi tháng trước nó đã giảm 6,8%.
Nhưng câu hỏi đặt ra cho nhà đầu tư là liệu đó đã phải là hậu quả tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng này chưa, khi nó buộc nhà sản xuất này phải tạm thời dừng mẫu sản phẩm bán chạy nhất cũng như cắt giảm sản lượng. Không có một câu trả lời nào nhanh chóng được đưa ra, bởi vì nó phụ thuộc vào các quyết định về khả năng đưa ra bản sửa lỗi sự cố của Boeing nhanh hay chậm và khi nào thì thế giới dừng việc cấm bay với 737 MAX.
Đó không phải là kết quả sẽ được cụ thể hóa trong thời gián ngắn. Thông tin mới nhất cho thấy mọi việc sẽ kéo dài hơn những gì họ dự báo.
Bloomberg báo cáo trong ngày hôm qua là các nhà lập pháp Châu Âu sẽ xem xét thay đổi trong chính sách cấm túc với 737 MAX sau khi theo dõi kiểm tra lại toàn bộ hệ thống điều khiển máy bay trước khi đưa nó về lại bầu trời. 1 báo cáo đầu tháng từ phố Wall nói rằng Boeing đã hạn chế vai trò của phi công trong giai đoạn phát triển cuối cùng của hệ thống điều khiển 737 MAX.
Lo ngại lớn rằng các phi công “đã không nhận được báo cáo tổng hợp chi tiết về tốc độ mà hệ thống điều khiển tự động được biết là MCAS có thể hạ mũi máy bay xuống nhanh ra sao.” Và cũng có một câu chuyện tại thời báo New York nghi ngờ về văn hóa công ty đặt nặng sản xuất hơn chất lượng.
Lo ngại về việc bay với 737 MAX
Khi những thông tin tiêu cực trên truyền thống đã được dự kiến từ trước, kể cả nếu nhà lập pháp muốn nhanh chóng điều tra và dọn dẹp sạch sẽ nhanh chóng thì họ cũng ngại dư luận khi hậu quả của nó gây ra là quá lớn.
Một số chuyên gia còn hoài nghi về khả năng hành khách có thể không thoải mái khi bay với 737 MAX khi cả thế giới đang bài trừ.
Chuyên gia David Strauss của Barclays Capital ghi trong một lưu ý hạ hạng cổ phiếu và rằng phố Wall đã quá xem nhẹ hậu quả từ sự cố tại Indonesia và Ethiopia. Ông cũng trích dẫn thống kê của cho thấy nhiều người vẫn chưa sẵn sàng bay với MAX trong 1 năm hoặc hơn nữa:
“Có khả năng lần này sẽ còn tệ hơn so với những gì trong quá khứ khi mọi người đều biết được loại máy bay khi đặt trước vé.”
Báo cáo kết quả kinh doanh mới nhất của công ty trong tháng 4 cho thấy doanh số tăng mạnh với mảng quốc phòng và dịch vụ của Boeing, cũng như là sản lượng 787 Dreamliner tăng phần nào giảm đi hậu quả của MAX. Nhưng con số này sẽ thay đổi nếu nhà lập pháp cần hơn 6 tháng để cho phép 737 MAX bay lại.
737 MAX vẫn là nguồn doanh thu lớn nhất cho Boeing cũng như là lợi nhuận trước thuế phí EBIT, theo ước tính của Goldman Sachs, với khả năng đóng góp đến 45% trong 5 năm tới.
Lời kết
Không nghi ngờ về khả năng xử lý sự cố của Boeing. Chúng ta không có nhiều lựa chọn ngoài 2 nhà sản xuất Boeing và Airbus (PA:AIR), điều mà thị trường lo sợ là kết quả kinh doanh của BA sẽ bị tổn hại hơn nữa trước khi quay lại với quỹ đạo thông thường. Dẫu vậy, cổ phiếu BA vẫn đang được bán ở mức giá trị cao khi so với thị trường chung. Rủi ro trong ngắn hạn vẫn nằm ở xu thế giảm. Có lẽ đó là động thái an toàn hơn so với mua vào lúc này.